王慧：我还注意到一个现象，这几年中国居民越来越爱存钱了。统计数据显示，2025年上半年，境内住户存款增加了10万亿，到了162万亿，人均存款10.5万元。之前还有个热搜“中国人四年存了58万亿”。为什么中国人这么爱存钱？存钱到底是有钱还是没钱？

张军：我认为是没钱才存钱。实际上，改革开放以来的四十多年里，中国居民爱存钱一直是学界讨论的话题，某些阶段讨论的声音或许比较弱，但是在我的记忆当中，尤其是在国际上参加学术活动时，中国储蓄率偏高是被反复讨论的问题。

我认为，当前银行存款增长较快，在某种意义上反映了居民对未来收入预期有所下调。当一个人未来的支出成本没有变化，但收入的预期有所下调时，这个缺口只能用自己当前的存款来补。我们把这种存款叫做预防性存款，这个问题很容易理解，但如何解决？

理论上说，多花钱经济才会好，经济好了，收入才会改善，但个体一定不会这样想。因此，要让老百姓减少预防性存款，增加当期的消费，不能从老百姓入手，因为这对他们来说是非常合理的安排，而是要从国家层面入手。

比如说，加大财政对居民家庭支出成本的分摊力度，让居民预期的支出降下来。我们现在已经开始对三岁以下婴幼儿发放育儿补贴，由政府分摊一部分育儿成本，虽然一个月只有300元，但这只是开始，将来有需要的时候还可以增加。国家坚持“尽力而为、量力而行”，我认为这个方向是对的。

从成本入手来改善或者调整家庭的支出预期，缩小跟收入预期下降之间的差距，这样有助于缓解居民存款的动机。

王慧：确实，一个人的预期和存款意愿有很大的关系，如果说他预期明年的工资会翻番，股票、基金会大涨，房价会回升，他一定去消费了，都不用劝。明显现在很多人没有这样的预期，或者预期比较低。在这种情况下，怎样才能稳预期、强信心？除了在家庭支出上给予一些补贴之外，是不是还可以从股市和楼市入手？

张军：我认为，这是目前国家层面在稳增长方面的基本思路。第一，中国的股市应该有更大的发展。我们看到，尽管股市短期内存在一定回调，但总体是朝着一个比较好的方向发展。当前的政策思路是让这个市场更加凸显它的投资价值，我认为这对于改善投资者，特别是居民投资于股市的信心非常重要，而且也初见成效。

第二，就中国的房地产市场来说，经过这三四年时间的调整，挤泡沫、去风险，我认为中国楼市已经筑底了。当然，想要回到2015年、2016年的高速增长也是不可能的。对国家来说，要尽快拿出中国房地产的长效机制。

2024年12月6日，山西太原一售楼部销售人员为市民推介商品住宅。 IC Photo

什么是中国房地产的长效机制？我认为是要有分层，要尽快构建起基本保障住房体系，而且要全国一盘棋；要有一个非常确定的、透明的住房保障系统。比如新加坡的组屋制度，满足一定条件的年轻人可以享受政府补贴的住房，而且这类住房的全国标准统一，若干年后还可以把房子买下来。我认为，中国也要有一个住房保障体系，让每个年轻人对未来如何解决自己的住房问题有清晰的预期。在此基础上，诸如限购等政策都应该拿掉。

王慧：我们看到“十五五”规划建议也提到，要清理汽车、住房等消费不合理限制性措施。

张军：我认为要清理掉，回归市场化。

王慧：像北上广深这种一线城市，未来也应该全面放开吗？

张军：我个人认为，不需要再对这些房子进行各种形式的限购。但关键的问题在于要有长效机制，即首先要满足中低收入家庭的住房保障，然后其他的房屋，就完全走市场化道路。

王慧：消费除了有钱、有意愿之外，还得有时间。现在有专家建议，可以适当延长假期、严格控制工时。企业老板要加班，需要付足加班费，这样可以让他的家人去消费。在消费时间这件事情上，您是怎么看的？

张军：首先，我并不认为消费时间是当前消费支出偏低的主要原因。中国过去没有长假，现在有长假、小长假，这些方面应该说都做得相当不错。至于假期是不是需要再多点？我觉得那也没必要。

我认为，现在最重要的问题是，政府要去干预加班现象，规范市场行为，措施要能够落地。比如不允许加班，或者加班费要落实到位，假期的加班费要翻倍，这是非常重要的。

王慧：怎么干预呢？

张军：我们的工作时长是有标准的，一周工作多少小时，超过了就要按照加班来处理。我认为，对市场主体来说，这就是一个最好的办法。

王慧：前段时间国家提出来“反内卷”之后，很多大厂也纷纷表态要“反内卷”，但是实施过一段时间之后，就有新闻曝光说，一些企业的系统显示员工已下班，但其实大家都没走，也就是隐性加班。

张军：我个人非常支持严禁这种行为。我认为，这些事情完全可以通过政府的严厉干预解决，让企业承担造假成本。