英镑的强势，以及贷款机构要求在更短时间内获得更高利润率的要求，当然也无助于事态的发展。研究表明，英国在这一时期经历了独一无二的就业岗位显著收缩和自动化投资低迷。我们一直在依靠20世纪的惯性滑行。

这种惯性正在迅速消失。玻璃厂、炼油厂和乙烯工厂正在关闭。北海石油和天然气产量从2004年开始下降，而对电网进行大量投资的需求——这一需求已被推迟了几十年——从2005年起迅速推高了能源成本。为支持间歇性可再生能源而征收的费用增加，进一步加剧了这些成本上涨。

但能源只是一个更广泛问题的一部分：英国资本存量的下降。这个术语基本上指的是为英国工业基础提供动力而积累的所有机械、设备和基础设施的总价值。在工业机械采购方面，英国的表现远低于同类国家。一些评论人士将工业投资的相对缺乏归咎于金融业和私募股权，认为两者都过分关注短期回报。资本存量的下降也可以被视为一个供给侧问题：换句话说，在英国建设和经商太困难了。因此，公司不愿对未来制造业订单进行大规模的、资本密集型的押注。

在供给侧方面，政策制定者至少可以努力降低能源价格和降低资本支出的税收。但第三股巨大的力量一直在伤害英国制造业：全球制造业的产能过剩，因“不平等的贸易惯例”而加剧，这些惯例导致某些国家的生产者比其他国家更受益。21世纪全球制造业的总体增长已经放缓。但是，一些国家地区，最显著的是中国，还有泰国、越南和中国台湾地区，均以“重商主义”的方式，优先考虑市场份额而非利润率。这导致了巨大的产能过剩，压低了全球消费者价格，但也挤出了西方生产商。

英国公司坚忍地承受住了这种恶劣环境的考验，提高了工人生产率，并在2008年金融危机之后大致保持了总价值的稳定。但维持这种效率的代价是整体产能和竞争能力的下降。让英国成为电动汽车的主要制造商是自相矛盾的：这个国家提炼制造锂离子电池所需化学品的能力非常有限。考虑到我们的政府已决定在不久的将来禁止汽油车，这意味着，可以想象，英国将在十年内失去大部分汽车工业。

随着其他西方国家越来越多地采取国家干预主义立场来保护本国产业，英国公司正被吸引到其他地方。德国政府本着新的财政挥霍精神，积极向主要制造商示好，试图用政府补贴的隐性承诺来吸引英国的罗尔斯·罗伊斯（Rolls-Royce）公司。该公司已敦促英国政府补贴其发动机生产，否则将被迫把产业迁往国外。

英国政府是否会向罗尔斯·罗伊斯屈服还有待观察。唐宁街10号已经在应对钢铁生产的问题，这已成为最明显的工业挑战。2024年，英国生产了400万吨钢铁，比2023年下降了33%。这甚至低于奥地利、比利时、荷兰、澳大利亚和沙特阿拉伯——仅为卢森堡产量的两倍。这或许可被视为英国长期衰退的尾声，但直到相对新近的一段时期，英国的钢铁生产还是可观的。值得注意的是，在近年来受到特别严重打击的威尔士，钢铁产量直到1997年才达到峰值。

英国政府最近公布的钢铁战略将通过补贴和关税来保护该行业。它设定了一个目标，要将国产钢铁在消费中的比例从目前的30%提高到50%。它还收紧了对过量进口的配额，并提高了对这些进口的关税。通过英国国家财富基金，政府将提供25亿英镑的资金用于升级本土钢铁厂。政府还确认，它将成为满足公共采购需求的钢铁主要买家。这是一个相当有力的支持计划，也是维持英国钢铁产业所必需的，但它忽略了昂贵能源价格的惩罚。只要英国的工业能源价格仍是全球最贵之一，钢铁行业——这个高度能源密集型的行业——就将持续受苦。

英国工业衰落最明显的表现是在其能源密集型产业，但这种衰落在生产的第二阶段——机械加工——也同样明显。一旦制造材料以其初级形式生产出来，就必须将其加工成产品。这一过程包括锻造、铸造以及机械加工。在这个环节，能源成本的重要性开始让位于资本的缺乏。

以机械加工行业为例，一些部件必须使用巨大的液压机锻造。全球只有少数几家工厂能够生产核反应堆压力容器所必需的500吨钢锭。通过其国防部对谢菲尔德锻件厂（Sheffield Forgemasters）的所有权，英国仍然是地球上仅有的五个能够锻造此类钢锭的地方之一。

虽然锻件厂规模庞大，但英国大部分的机械加工是由成千上万的小型机械车间完成的，它们依赖长期客户的重复订单。当捷豹路虎（JLR）遭受网络攻击时，不仅捷豹路虎一家公司感受到了生存威胁，其供应商如Genex UK也感受到了，后者高达70%的业务来自与捷豹路虎的合同。

2025年4月，英国首相斯塔默视察捷豹路虎索利赫尔工厂 东方IC

这个隐形经济体围绕着数以千计的机床建立起来：“机床”是一个统称，指代那些切割和成形部件，然后将其组装成产品的机器。英国曾经是机床设备的主要生产国。如今，大部分机床从德国、日本、韩国以及（越来越多的时候）中国进口。尽管拥有相似的工业基础，但英国消费的机床数量还不到法国的一半。

问题在于需求停滞和资本获取渠道不畅。整合听起来很吸引人，但在结构上十分复杂。大多数机械车间以微薄的利润小批量生产高度可变的部件。然而，它们的经济影响与其规模不成比例。虽然一个部件可能仅占一整座核电站成本的极微小部分，但能够快速、本地地采购它，将可以极大地缩短项目时间并降低资本成本。来自韩国和中国的间接证据表明，核电站的成本会随着国产化率提高而大幅下降。

这些机械车间相当于英国工业躯体的韧带：数量众多、规模微小，且承受着巨大的压力。像总部位于伊灵的Isembard这样的初创公司在各个机械车间之间授权使用软件，提供了一线复兴的希望。

这种复兴能在多大程度上成为全国性的趋势？很少有主要国家在快速工业化、去工业化然后又实现再工业化的明显成功案例。与其设想出现第二个大英帝国，新上任的政府可以可信地承诺，在其第一任期结束时将英国制造业占毛附加价值的比例提高到10%，未来提高到12-14%。这将意味着在今天8%的数字上实现25-50%的增长，使英国能恢复到21世纪初的地位——而不是某种想象中的“黄金时代”。这将意味着更大的工业基础、更高的生产率，以及更快地完成重大基础设施项目和国防工业订单的能力。

这种能力提升的代价是：消费者将为中间产品和最终制成品支付更多成本，因为目前英国国内的工业成本高于国外。此外，英国将失去一些“创意”和“商业服务”领域的工作岗位，因为国内生产的增加会刺激对劳动力的需求上升，哪怕有自动化的影响。虽然这十分痛苦且在政治上挑战重重，但这些发展将是可控的，甚至是可取的。尽管一些消费品价格上涨会在短期内使英国变穷，但这将被更高生产率的就业岗位、更高的工资、更多的出口和更高的研发支出所显著抵消。