王慧：您现在管理几只基金？

杨德龙：我现在管7个基金。

王慧：您会买自己管理的基金吗？

杨德龙：必须买的。基金经理一般是拿出当年绩效薪酬的30％跟投自己管理的基金，并且至少持有一年。其实对我们基金经理来说，只能买基金，因为也不能买股票，所以大部分都是投基金。

王慧：除了这30%之外，您还会投入更多的资金到自己管理的基金里去吗？

杨德龙：会的，如果看到比较好的机会，并且确定是一个比较好的投资方向的时候，是可以投的，这本身也是一种财富增长的方式。另外，基金投资都是倡导长期投资的，所以一年的锁定期也不算太长，肯定也要看一年以上的投资机会。

王慧：我经常会看到一种吐槽，说我一买基金它就跌，我一卖它就涨。接下来就会有人评论说，你得长期持有。怎么样算长期持有，一年算长期吗？

杨德龙：一年不算长，我觉得要持有一年以上才算，但是对中国投资者来说，能持有一年都阿弥陀佛了，很多投资者持有都不到3个月。

王慧：所以您建议基金投资者，最好持有基金一年以上？

杨德龙：对基金经理都要求最低持有一年以上，这是硬性规定的。你至少跟基金经理学习吧。

基金经理如果投资自己管理的基金，要持有一年以上，基金公司的从业人员买公募基金，至少要持有半年以上。这一方面是鼓励长期投资，另外一方面是避免利用信息优势获利，不做短线是没办法做差价的。

有很多规定都是在实践中摸索出来的，可以给大家做参考，买基金至少持有半年以上，最好一年以上。总之就是鼓励大家长期持有。

王慧：基金经理心态一定要好，因为在互联网上经常会有人吐槽基金经理，尤其是当这个基金经理业绩不好的时候，就会有很多基民吐槽说亏了他们的钱。您有过这种经历吗？

杨德龙：基金经理都会有这种经历，因为基金的业绩不可能每个阶段都好，肯定是有牛市的时候，也会有熊市的时候，很多基金又是有最低仓位要求的，市场下跌的时候难免也会出现下跌。投资者亏钱了，吐槽两句抱怨两句都很正常，要虚心接受。

王慧：您会看这些评论吗？

杨德龙：不会专门去看，但是也不会回避，毕竟也可以激励一下自己，提醒一下自己是不是该调仓，要不要换一些投资方向。

王慧：这会影响你的心态吗？

杨德龙：一些情绪化的言论，直播的时候天天都能看到。我做了20年投资研究了，心态上还是比较平稳的，不会受到这些评论的影响，会客观地进行分析，但是会参考大家的建议。

王慧：我还经常看到一种吐槽，说基民亏钱还是赚钱，跟基金经理都没有关系，因为基金经理赚的是管理费。

杨德龙：这个说法是不准确的，如果基金的长期业绩不好，基民就会用脚投票，把基金赎回，基金规模就会下降，基金公司的效益也会随之下降，那肯定会影响到年终奖。而且现在又有薪酬管理办法规定，基金经理的薪酬要和业绩挂钩，如果业绩低于基准，比如说10%，那年终奖就几乎没了，所以怎么可能不关注业绩呢？

我相信，没有一个基金经理是不想把业绩做好的，但会受到各种原因影响，包括能力有限、判断失误，也可能是行业板块下跌，导致业绩不好，遭到吐槽。投资者的心态是可以理解的，因为大家亏钱了肯定都会抱怨的。

王慧：我看到最近有一个新闻说，公募基金现在接近37万亿的规模，连续7个月创下历史新高。

杨德龙：对，总规模一直在增长，因为公募基金还是大众理财的工具，很多投资者都是通过买公募基金进行理财的。公募基金的类型有很多，有高风险的，有中风险的，有低风险的，总规模一直是增长的。今年比较突出的是ETF增长比较多，权益基金增长比较多，这说明牛市来了。

王慧：今天我们跟您聊了价值投资，聊了股市，聊了基金，聊得也很透彻。再次感谢德龙总做客《思路打开》。

杨德龙：谢谢大家的关注。

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