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18个月美国大水漫灌7.1万亿美元,经济出现怪症状
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赵挪亚没有感情的写稿机器
最后更新: 2021-11-19 20:57:30美国“输血”后遗症,如今开始显现
所有的这些怪象,都与美国政府疫情暴发以来,持续大规模的撒钱存在着联系。根据美国无党派资金追踪机构“负责任预算委员会”统计,截止11月5日,美国国会就新冠疫情防治、提振紧急相关拨款已超5.9万亿美元,具体来说是5921167277157美元。
国会拨款总计
而拜登刚于本周一签署通过的基建法案,造价1.2万亿。也就是说在过去18个月里,美国的总拨款已超7.1万亿,占去年年GDP的约30.6%。若1.75万亿美元《重建更好未来法案》通过,可能会将美国政府18个月内的总拨款提升至8.85万亿美元,占去年总GDP的42%。
其中一部分钱,最终流入了美国民众的口袋。
美国新冠疫情暴发以来,特朗普政府、拜登政府先后多次向美国家庭直接派发现金,部分美国人领到的疫情补助甚至超过了正常工作的收入。
新冠疫情至今,美国已签署三份经济刺激和纾困法案。去年3月26日深夜,美国参议院投票一致通过史上最大紧急经济刺激法案:“2万亿美元刺激法案”。
法案计划以3个方式,向美国注入总计2.143万亿美元的资金救助。这3个方式分别为:直接援助、贷款和补助。直接援助方面,法案将给予每位美国人1200美元,其子女(17岁以下)每人500美元。当受助对象的年薪超过7.5万元时,派现金额将逐步下降。年薪超过9.9万美元且无子女的单身人士、或年薪超过19.8万美元且无子女的已婚夫妇,将不能获得补助。针对美国民众的派现金额总计为3010亿美元。
同年12月,在两党的争吵声中,时任美国总统特朗普签署了第二次9000亿美元的疫情援助方案。法案规定,为美国年收入7.5万美元以下人群每人发放600美元。
3月6日,美国参议院以50票赞成、49票反对的投票结果,通过了一项1.9万亿美元的新冠纾困救助法案。根据法案,所有符合规定(年收入低于80000美元)的美国民众将额外收到每人1400美元补助。
3月11日,美国总统拜登签署了1.9万亿美元的新冠纾困救助法案,标志着该法案正式生效 IC photo
总的来说,美国的低收入人群总共能收到超3000美元的补助款,这一定程度上提振了美国经济,帮助到了低收入人群。实际上2020年全年美国人收入总计增加1.205万亿美元,其有1.102万亿来自于标注为“个人流动转移收入”的政府补助,占到了91.5%。
另一方面,这样大规模的撒钱行动,还是给美国经济的各个层面,带来了巨大的隐患。
当前,美国消费需求正在回升,各行各业也正全力复工复产,对人才的需求迅速复苏,因此导致美国劳动力市场出现了供应短缺的问题。无奈之下,大量用工企业便采取涨薪的手段,招聘人才,使得美国企业的人力成本迅速上涨,而这又导致下游消费品的涨价,从而引发美国物价进一步上涨,最终导致通胀率上升。
美国曾在20世纪六七十年代,出现过一轮工资-通胀螺旋式上升的恶性循环。目前,通胀水平可能高于美联储预计的水平,而在通胀主要推手之一的薪资方面,当前劳动力供给紧缺导致美国企业不断涨薪,目前工资-通胀螺旋式上升的三个条件已满足两个,薪资增速向通胀的传导可能更强,当前美国工资-通胀螺旋式上升的风险可能被低估。
因此,美联储主席鲍威尔一直强调,美国就业市场的问题比通胀的问题更加重要,通胀只是暂时的。美联储官员表示,刺激政策和提高失业福利等措施,可能会推高美国全社会的工资水平。
鲍威尔 IC photo图
一系列因素的推动下,美国通胀率仍在迅速飙升。2021年10月,美国的通货膨胀数据再度“爆表”,消费者价格指数(CPI)同比上涨6.2%,超过5.8%的预期,创下1990年以来的新高。美国总统拜登紧急表态称,通货膨胀损害了美国人的钱包,扭转这一趋势是当务之急。
美国企业的人力成本超预期上涨,大概率将继续向终端销售传导,或将进一步加剧美国通胀率的上升。这也造成在通胀的压力之下,美国消费者信心指数在11月初意外崩塌,为2011年以来最低。
美国此次通胀热图,颜色越深通胀越厉害 华尔街日报图
桥水基金达利欧警告投资者,持有现金的人最受伤害,因为他们忽视了自己的购买力正在被(通胀)所侵蚀。
美国“输血”成瘾,但这回遇到个大问题
要理解美国如今撒钱行动的背后逻辑,还是要从10年前说起。
《纽约时报》经济专栏作家尼尔·欧文(Neil Irving)11月15日对比了美国近两次处理经济危机的方式。2010年前后,受2008年金融危机影响,美国消费者和企业的支出减少,工作岗位也在减少,决策者认为美国经济没有达到潜力,造成了严重的人力成本危机。
而当疫情暴发的时候,美国的经济危机,似乎与上一次有着类似的性质,这也让决策者们决心避免重蹈覆辙,为经济注入足够多的现金,收入增长超过了疫情前的趋势,家庭的平均储蓄也有所增加。同时,也为企业注入资金,维持税收,从而营造出经济平稳运行的表象。
州和地方财政是一个典型的例子,说明联邦政府的行动与2010年代初不同,是倾向于做得“过火”,而不是做得不够。在10年前的经济衰退中,各州收入损失严重。人们失去了工作,缴纳的所得税减少了。投资损失意味着更少的资本利得税。下跌的房地产价值意味着更低的财产税。消费者支出的大幅下降意味着销售税的减少。
在那次事件中,联邦政府几乎没有表现出支持州财政的意愿。由于各州一般不能出现预算赤字,这就迫使地方政府采取紧缩措施,导致进一步的失业,并在数年内减缓经济复苏。这次则不同,联邦政府支持人们的收入,帮助保持所得税收入的流动。同时,美国的股票市场繁荣,资本收益激增,房地产价格上涨,人们在实体商品上的支出增加了,这又支持了销售税收入。
但这一次,有一个大问题,似乎被美国政府和美联储忽视了:供应链的割裂,可能无法维持住美国的经济和货币政策。
- 责任编辑: 赵挪亚  徐乾昂 
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