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开盘即破发，水滴公司赴美上市首日跌近20%
【文/观察者网 周毅】当地时间5月7日，“腾讯系”初创公司水滴在美国纽约交易所（NYSE）挂牌上市（交易代码WDH），共计发行3000万股美国存托股票（ADS）。水滴公司成为国内首家登陆纽交所的保险科技平台。
上市首日，水滴公司开盘即破发。开盘价较其IPO发行价每ADS 12美元跌逾14%。此后跌幅进一步扩大，盘中一度跌超20%，最终收于9.7美元/股，收跌19.17%。
亏损逐年扩大
相比于“开盘即破发”，水滴公司在发行过程中其实倍受青睐。水滴公司提前一天结束认购，其每股12美元的发行价，也位于拟发行区间的上限。按发行价计算，水滴IPO市值约为47.3亿美元。
“开盘即破发”的表现，让媒体格外关注水滴公司的营收和利润表现。
水滴公司招股书显示，该公司2018-2020年的营收分别为2.38亿元、15.11亿元和30.28亿元，去年营收同比翻番。但这三年的净亏损分别为2.092亿元、3.215亿元和6.639亿元。
数据显示，保险业务的销售和市场费用高企，已然成为其亏损的重要原因。
从收入结构上看，保险经纪收入已经占到水滴公司的绝对权重，2018-2020年的该项收入分别占51.3%、86.6%、89.1%，规模从2018年的1.22亿元，到2019年翻了10倍多，达到13.08亿元；到2020年再次翻一倍，已经接近27亿元。
该公司营收依赖保险，主要亏损也源于保险。2020年水滴公司为其保险业务投入的营销费用为21.4亿元，占总收入的70.4%，导致去年亏损同比增加了107%。
水滴公司不等于“水滴筹”
招股书显示，水滴公司的主要业务包括保险经纪性质的“水滴保”和公益性质的“水滴筹”，网络互助性质的“水滴互助”已经于今年3月关停
与“水滴筹”在朋友圈频频刷脸的表现不同，按照水滴方面的说法，“水滴筹”其实是不为其盈利的。
面对一些网友关于其从“众筹捐款”中抽成牟利的质疑，水滴公司在招股书中“白纸黑字”地指出，水滴筹作为水滴为用户提供的免费筹款工具，不为水滴公司带来营收，所谓的用户爱心款项也和水滴公司没有任何关系。这即是说，水滴公司没有从众筹的慈善款项中抽成，这也并非其财报中列出的“管理费收入”。
有律师此前曾向观察者网表示，水滴公司和水滴筹业务是两回事，一家公司在主营业务之外从事免费的公益性活动，以此增加影响力，在法律上也没有问题，“就好比律师通过公益诉讼提高自身知名度，并不影响他在提供其他法律服务时收取费用。即使这位律师因为公益诉讼名满天下，以此为由指摘他在其他服务中收取费用的话，也是不合理的。”
- 责任编辑: 周毅
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