（二）价格因素对中国出口的拖累趋弱

价格因素对中国出口的拖累会趋弱，原因是2022年下半年开始，中国出口价格就持续下跌，目前已经处于低位。展望未来，预计中国出口价格指数同比跌幅将收窄，低基数导致它短期内还有可能阶段性同比转正。

我们认为，中国出口的价格绝对水平进一步下降空间有限，主要有以下三个原因。

第一，潜在的贸易摩擦风险，将制约出口价格下行。

低价出口会增加贸易摩擦的风险，根据Global Trade Alert的统计，2022年即海外步入后疫情时代开始，中国受到的贸易干预影响次数就开始上升。一些国家可能采取反倾销、反补贴措施或者要求中国企业提交价格承诺等，中国出口价格或难以进一步大幅下降。

这里我们以载人电动汽车为例。2023年开始，中国对欧盟出口汽车的价格下降，2023年中国出口载人电动车的平均价格为2.36万美元/辆，2024年、2025年分别下降至2.09万美元、1.82万美元。

2024年10月，欧盟决定对中国进口的电动汽车征收为期五年的最终反补贴税，比亚迪、吉利、上汽分别被征收17.0%、18.8%和35.3%的反补贴税，小鹏、蔚来等合作企业被征收20.7%的反补贴税，所有其他不合作的公司将被征收35.3%的反补贴税。

经过2年左右的磋商，2026年1月12日，欧盟委员会发布了《关于提交价格承诺申请的指导文件》，中国纯电动汽车企业可依据指导文件内容提交价格承诺申请。最低进口价格（MIP）的确定路径有两种，基于反补贴调查期内的CIF价格加反补贴税，或参考欧盟境内非补贴同类产品的销售价格（含销售、管理及行政费用及合理利润）。

通过价格承诺，车企的销售价格将高于原先价格，但低于加征反补贴税后的价格。从月度数据可以看到，指导文件落地后，欧盟从中国进口的汽车单价，扭转了此前持续下跌的趋势，保持平稳。

当然，中国向欧盟出口载人电动汽车只是一个案例，但不排除未来会有其他国家效仿欧盟，对我国出口价格较低的一些品类采取类似手段，最终导致中国相关商品的出口价格难以继续下行，甚至小幅上涨。

第二，中国优化出口退税政策。

从国内政策的角度看，政府并不鼓励企业低价无序竞争，甚至“内卷外化”。政府调节出口价格的较为直接和有效的手段就是下调甚至取消出口退税政策，这有助于实现稳定财政收入、引导产业升级、主动管理贸易摩擦等多重目标。

2022-2024年外贸企业出口退税占出口金额比重分别为6.88%、7.20%、7.58%，2025年前11个月占比回落到7.05%。

这种占比回落，源于中国出口退税政策的优化。2024年11月15日，财政部、税务总局发布公告，取消铝材、铜材以及化学改性的动、植物或微生物油、脂等产品出口退税，将部分成品油、光伏、电池、部分非金属矿物制品的出口退税率从13%下调至9%。

据光伏协会统计，2025年前10个月，我国硅片、电池片、组件出口量同比分别增长8.3%、91.4%和6.0%，但出口额合计244.2亿美元，同比下降13.2%。

政策持续优化，财政部和税务总局明确，自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税；自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税。

对此，光伏行业协会认为，适时降低或取消光伏产品的出口退税，有助于推动国外市场价格理性回归，从长期看有利于抑制出口价格的过快下滑。业内人士预计，出口退税全面取消产生的光伏组件价格上涨幅度约为9%。

参照这个例子，包括出口退税调整在内的一系列政策将聚焦优质优价、合理竞争，也将制约出口价格进一步下降。

第三，内外销价格联动，限制出口价格进一步大幅下跌。

从企业的角度看，内销或者外销都是经营策略或市场选择的一种。若将运输、关税、营销等各方面成本综合考虑在内，不考虑不同国标商品的特殊限制，企业的最优解是在利润率高的市场尽可能多销售。因此，外销利润率也会是企业出口定价的考量因素之一。若外销毛利率已经较低，则进一步降价出口的动力不强。

以竞争相对充分的家电企业为例。近年来，空调、冰箱、洗衣机的出口商品单价总体有所下降，已分别从2022年的167.7、142.2、139.9美元/台下降至2025年的145.3、125.6、110.8美元/台。

但考虑到部分家电企业的外销毛利率已经低于内销毛利率，继续降低出口价格的空间有限。

在低基数的支撑下，2026年中国PPI和CPI的翘尾将回升，这也会对出口价格形成一定支撑。