-
“蛇吞象”收购酿下债务危机,天齐锂业引澳洲战投救场
-
吕栋宁静致远。
最后更新: 2020-12-10 15:50:30巨额债务始于“蛇吞象”
今年8月,路透社在报道中将天齐锂业的状态形容为“四面楚歌”(embattled)。
这家成立于1995年的企业,是全球五大锂矿供应商之一,于2010年在深交所上市,业务涵盖锂产业链的关键阶段,包括硬岩型锂矿资源的开发、锂精矿加工销售以及锂化工产品的生产销售。
天齐锂业业务所在地
2012年12月,天齐锂业宣布定增募资不超过40亿元,用于收购澳大利亚泰利森公司51%的股权,后者拥有全球第一大锂辉石矿,当时其占据全球锂资源约31%的市场份额。
事实上,早在当年8月,美国锂业巨头洛克伍德也曾发布公告,拟收购泰利森100%股权。
根据当时报道,为竞购泰利森,天齐锂业曾两次抬高收购价格,最终耗资38.76亿元完成收购。而在披露40亿元收购方案时,天齐锂业总资产仅为12亿元,与收购标的体量相差极大。
这次“蛇吞象”式的冒险收购,让天齐锂业成为全球锂资源龙头之一。
2014年起,随着国内新能源汽车销售进入快速上升期,包括锂资源在内的动力锂电池上游行业因供不应求而出现价格暴涨,碳酸锂价格从2015年约4万元/吨,涨至2017年前后的最高17万元/吨。
受此影响,2014年-2017年,天齐锂业的营收规模从4亿元增长到54亿元,净利润也从1.31亿元骤增至21.45亿元,资产负债率保持在50%以下。
2017年前9个月,天齐锂业股价涨幅接近150%,市值逼近千亿。
天齐锂业2017年股价走势
尝到甜头后,天齐锂业决定进行第二次“蛇吞象”。
2018年5月,天齐锂业宣布以40.66亿美元收购全球第二大锂矿供应商SQM公司23.77%股权。
SQM是全球最大的碘、硝酸钾的生产商,其位于智利阿塔卡玛的盐湖资产,是全球范围内含锂浓度最高、储量最大、开采条件最成熟的锂盐湖。
在券商看来,天齐锂业+SQM的组合有望成为“新能源汽车时代的沙特阿美”。
然而,当时天齐锂业总资产不到200亿元,收购对价是其全部资产的近150%。
为完成收购SQM股权,天齐锂业自筹资金7.26亿美元,向中信银行牵头的银团贷款35亿美元,杠杆率高达5倍,还款期限均为2020年11月29日。
这笔贷款导致天齐锂业财务费用大幅增加。
2019年,天齐锂业并购贷款产生利息费用合计超过16亿元人民币。而SQM的盈利表现并不如人意,2019年净利润同比下降37%,仅2.81亿美元。
2019年财报截图
雪上加霜的是,收购SQM后,锂业市场行情急转直下,受国家新能源汽车补贴退坡、锂资源过剩等不利因素影响,锂产品价格持续下滑,天齐锂业的业绩和股价也开始下跌。
2019年年报显示,天齐锂业归母净利润亏损近60亿元;而2020年前三季度,该公司归母净利润亏损11亿元,净利润降幅近900%。
若今年再度亏损,天齐锂业面临被实施退市风险警示的风险。
2020年三季度报截图
2020年三季报显示,天齐锂业期末总负债347亿元,总资产426.7亿元,资产负债率高达81%。
截至三季度末,天齐锂业货币资金为12.9亿元,仅为负债总额的3.7%。
财报中披露,天齐锂业今年前三季度货币资金同比减少71%,主要是偿还SQM并购贷款29亿元。
天齐锂业也在三季报报中提示了风险。
该公司表示,按照此前与银团签署的相关协议,并购贷款中的18.84亿美元将于2020年11月底到期,尽管其已经向银团正式提交调整贷款期限结构的申请,但仍在审批中。
“截至2020年9月30日,累计应付未付银团并购贷款利息金额约4.64亿元人民币。公司在未来十二个月内受流动性紧张,偿付债务本息的影响,持续经营能力产生重大不确定性。”财报中提到。
眼看还债期限将至,天齐锂业11月13日再次公告,调整贷款期限结构的申请尚在审批中,存在贷款到期未能成功展期而该公司无法及时、足额偿付导致违约的可能性。
直到11月30日晚间,天齐锂业发布并购贷款展期的进展公告,该公司与银团已签署《展期函》,银团同意将上述贷款自到期日起展期至12月28日。
在公布引入IGO战投的12月8日,天齐锂业还发布公告称,经与并购贷款银团协商一致,将于12月28日前签署《修改及重述的贷款协议》(ARA),以反映《条款清单》中达成的关键条款。
贷款协议中核心条款包括且不限于:
拟将并购贷款项下原A类贷款和C类贷款合计18.84亿美元债务的偿还期限展期至2021年11月26日,在TLEA完成增资扩股引入战略投资者,且通过该交易偿还上述银团贷款本金不低于12亿美元等情形下,该期限可自动延长至2022年11月25日;拟将并购贷款项下原B类贷款12亿美元的到期日延长至2023年11月29日,在满足一定条件的前提下,经银团同意可以将到期日延长至2024年11月29日。
而按照天齐锂业与IGO达成的交易,前者18.84亿美元债务的偿还期限可延长至2022年11月25日。
本文系观察者网独家稿件,未经授权,不得转载。
- 责任编辑: 吕栋 
-
医用钴-60放射源实现国产化,伽玛刀装上“中国芯”
2020-12-08 14:25 医学 -
格力发布首款5G手机
2020-12-08 14:18 上市公司 -
另一美国法官下令阻止对TikTok禁令
2020-12-08 12:44 大公司 -
中芯国际“北上扩产”获国家大基金80亿力挺
2020-12-07 15:40 上市公司 -
深陷舆论风口,沃森生物改口不卖了
2020-12-07 09:19 股市 -
“十三五”,我们这样走过:一心听号令 一切为打赢
2020-12-06 09:41 习主席带领我们强军 -
新加坡金管局公布数字银行牌照申请结果 蚂蚁集团入选
2020-12-05 11:57 大公司 -
自如进场:蛋壳业主和租客改签可减一个月房租
2020-12-04 21:33 中国房市 -
云从科技冲刺科创板:毛利率落后、近3年累计亏超20亿
2020-12-04 20:37 上市公司 -
业绩不被看好,美光在台内存厂停电
2020-12-04 16:30 上市公司 -
印企指控联发科歧视:芯片都给中国大陆
2020-12-04 09:03 上市公司 -
富贵险中求?代持成炒房客新招式
2020-12-02 17:33 中国房市 -
午前涨停,TCL 26亿可转债获近百亿超额认购
2020-12-02 17:23 上市公司 -
腾讯悄然入局,古剑路向何方?
2020-12-02 16:17 上市公司 -
高通5G新旗舰命名“888”,英媒称担忧中国客户转向
2020-12-02 15:48 上市公司 -
爱立信上调全球5G用户数预期:推动增长的是中国
2020-12-01 16:57 上市公司 -
现金流吃紧,合力泰14亿元打包挂牌三家子公司
2020-11-30 18:10 上市公司 -
蛋壳暴雷之际,自如宣布并购集中式长租公寓
2020-11-30 17:27 中国房市 -
TCL发视频构成对海信商业诋毁:一审判赔50万元
2020-11-30 17:13 上市公司 -
刘世锦:明年可争取7-8%或以上增长率
2020-11-29 19:58 中国经济
相关推荐 -
-
布林肯来华谈的怎么样?是否不虚此行? 评论 100“看看,这就是美国的警察” 评论 379习近平会见布林肯:中美应彼此成就,而不是互相伤害 评论 130“宁愿关闭在美业务也不卖” 评论 397王毅见布林肯,对美方提出三个“不要” 评论 264最新闻 Hot