【文/观察者网专栏作者 郭杰振】

美国东部时间5月22日，凯文·沃什将在白宫正式宣誓就任美国联邦储备委员会第17任主席，接替刚刚卸任的杰罗姆·鲍威尔。

这位曾于2006年至2011年担任美联储理事的前摩根士丹利银行家——更值得一提的身份是特朗普大学同学罗纳德·兰黛（Ronald Lauder）的女婿——接管全球最具影响力的央行指挥棒，如多数人所担忧的那样，恐怕将在美联储乃至全球金融领域掀起一场风暴。

当然，他和他背后的特朗普这时很难肯定地说自己又将“赢麻了”，因为让特朗普多次发火的“那个混蛋”鲍威尔还未完全离开——留任美联储理事，具体时长待定。

凯文·沃什 资料图：央视新闻

凯文·沃什的背景及其在美联储的人脉网络

凯文·沃什1970年出生于纽约州首府奥尔巴尼，拥有斯坦福大学经济统计、哈佛大学法学院法律经济学背景，是华尔街精英。

他在华尔街遇贵人提携，2002年娶了兰黛家族的简·兰黛（Jane Lauder）。同年，沃什从华尔街急流勇退，告别大摩副总、执行董事职位，加入小布什政府。

2006年，他获小布什提名，履职美联储理事，时年36岁。任职期间遭遇美国次贷危机，参与了美联储的救市决策。

2011年，他再次急流勇退，离开美联储，随后隐遁在斯坦福大学胡佛研究所（the Hoover Institution），挂名谢帕德家族杰出经济学访问学者，并在斯坦福商学院授课。这一隐就是15年。

凯文·沃什在美联储并不孤独，他有不少老熟人。

洛丽·洛根（Lorie Logan），现任美联储票委、达拉斯储备银行行长兼CEO。她曾亲身参与美联储的救市行动，当时是执行者，非常熟悉美联储系统的资产负债表。

尼尔·卡什卡利（Neel Kashkari），明尼阿波利斯储备银行行长。次贷危机期间，他担任时任财政部长鲍尔森的高级顾问、财政部副部长，帮助鲍尔森建立美国金融稳定办公室。在此之前，他是高盛旧金山分公司副总。

贝丝·哈马克（Beth M. Hammack），克利夫兰储备银行行长兼CEO，斯坦福大学数理经济背景，曾任高盛全球金融集团联席董事长，2024年任现职。

如果沃什能展现当年大摩副总的风采，或许可以轻松拉拢这3位储备银行行长加入自己的阵营，轻松搞定4票。再拉拢2-3人，就能完全控制美联储2026年的货币政策。不得不说，特朗普周边有高人。操作得当，沃什甚至可能重塑美联储在全球金融领域的统治地位。

除了沃什的老熟人，美联储2026年票委里还有一位老油条——克里斯托弗·沃勒（Christopher J. Waller）。为了谋取美联储主席职位，他曾多次向特朗普示好。这个人懂政治，价码合适的话，加入沃什战队不是难事。

迈克尔·巴尔（Michael Barr）、米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）、菲利普·杰斐逊（Philip N. Jefferson）是学院派，恐怕很难用政治筹码衡量他们。如果鲍威尔留任，这三人或许还是会抱团维护美联储的独立性，他们将是沃什一统美联储的最大阻力。

纽约联储行行长约翰·威廉姆斯（John C. Williams）、费城联储行行长安娜·保尔森（Anna Paulson）属于技术官僚，或许是未来最大的变数。

至于莉萨·库克（Lisa Cook），她是一位很奇怪的存在。如果鲍威尔在，她是鲍威尔阵营的铁杆。

2026年，美联储的基本格局是：沃什阵营4-5人，鲍威尔阵营5人，美联储的所有政策将取决于两位技术官僚。

如果特朗普能够利用政治手腕逼走鲍威尔和库克，沃什或将成为继格林斯潘后最有权势的美联储主席。如果操作不当，沃什就是一个两头受气的“小媳妇”。

杰罗姆·鲍威尔 资料图：新华社

凯文·沃什的政策倾向

进入提名程序前，沃什的所有观点都是“口嗨”，说话不需要负责任。再往前追溯他的言论，时间过于久远——经历了一次经济危机、15年的隐遁和一次新冠大流行，谁能保证他还是不是20年前那个意气风发的华尔街精英？

但在4月22日参议院银行委员会的听证会上，他就要为自己的证词负责了。这是我们可以推敲沃什任期货币政策观点的官方背书。

凯文·沃什与其岳父、特朗普有共同的价值取向。在这场充满张力的听证会上，沃什一再强调：美联储不应该为财政赤字背书，反对常态化量化宽松。他主张美联储抛售长期国债，重回“小报表”时代。

这一主张意味着，沃什期望通过银行系统重建美元的发行与流通，增加货币政策的不可预测性。其背后的逻辑是：重塑美元的全球地位，以牢牢掌控美元在全球的流通为媒介，调控全球外汇市场。

如果没有外界干扰，沃什应该倾向于恢复“强势美元”。这一点有以下支撑：

第一，他主张把美联储的货币政策分为常态和危机应对两个区段。常态阶段应以联邦基准利率为风向标，调控美元流通；危机时段则用市场手段投放临时流动性，如2008年纽约联储行先后成立多家临时性托管机构（Maiden Lane LLC/Maiden Lane II LLC/Maiden Lane III LLC），危机结束后陆续出售资产、注销机构。

第二，他主张大幅缩表，卖出美国长期国债，反对通过大规模购买长期国债的方式为政府赤字提供背书。这一点他与美国财长贝森特观点相近。

第三，他主张完善美联储的决策支持工具。他举例说明了CPI构成的问题，认为以这类指标作为决策支持工具会导致政策效果打折扣。

还有一点非常有意思：俄亥俄州共和党参议员Bernie Moreno问及数字货币资产时，沃什强调他不会允许美联储报表出现数字货币资产，这在某种程度上否定了美联储为加密货币兜底的可能性。

如果把沃什在参议院的回复整合起来，基本可以锁定他是一位强硬的市场主义者——他怀念投行主宰美国货币流通的时代。

如果他能够自由地施展政策主张，或许能够完成重塑美元的使命，为美元信用续命。代价却是全球范围内的“美元荒”，以及亚太、中东地区的大范围主权货币危机和金融市场危机。