门店破万、利润激增，古茗仍需警惕扩张代价

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门店破万、利润激增，古茗仍需警惕扩张代价
- 刘媛媛
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2025-08-26 20:15:38 字号：A- A A+ 来源：观察者网

8月26日，新茶饮上市企业——古茗控股有限公司（简称“古茗”，01364.HK）发布截至2025年6月30日止六个月中期业绩公告。

报告期内，古茗多项财务数据向好。其中，营收达56.63亿元，较2024年同期的40.09亿元同比增长41.2% ；毛利同比增长41.0%至17.86亿元，毛利率稳定在31.5%，与去年同期基本持平。

利润端表现更为突出，上半年母公司拥有人应占利润同比激增121.5% ，从7.34亿元增至16.25亿元；经调整核心利润（非国际财务报告准则计量）亦实现49.0%的高增长，从7.62亿元增至11.36亿元。

除了基本财务数据之外，古茗的门店网络扩容、单店效能表现也有了提升。

截至2025年6月30日，古茗门店总数达11179家，而2024年同期是9516家。其中，二三线及以下城市门店占比达81%，较去年同期提升2个百分点；乡镇门店比例进一步增至43%，2024年同期为39%，低线市场下沉战略成效显著。

不过，关店数也在同步增加，由2024年同期的250家增至305家，公司解释关店原因包括加盟商自身经营决策及部分门店未达运营标准、选址不够理想。

通过优化选址与运营标准，今年上半年，古茗单店GMV达137.05万元，同比增长20.6%；单店日均GMV从6200元增至7600元，单店日均售出杯数从374杯提升至439杯，消费者需求持续旺盛。

此外，古茗小程序注册会员数达1.78亿人，季度活跃会员约5,000万人，私域流量池进一步扩大。

产品研发方面，报告期内，古茗共推出52款新品，其中咖啡饮品表现亮眼：超8000家门店已配备咖啡机，上半年共上新16款咖啡新品，成功拓展产品矩阵。

供应链端，公司持续强化基础设施建设，截至2025年6月30日，已运营22个仓库，总建筑面积约23万平方米，冷库存容超6.1万立方米；直接拥有并运营362辆运输车辆，实现98%门店“两日一配”的冷链配送服务。

展望2025年下半年，古茗方面表示，将继续推进四大核心战略：一是扩大门店网络，评估全国未布局省份及境外市场机会；二是加强技术以提高运营效率和供应链能力；三是加大产品研发力度，丰富产品矩阵；四是加强品牌建设与消费者联系。

值得一提的是，报告期内，古茗的负债端变化显著。非流动负债中，计息银行借款从1.21亿元增至1.78亿元，且新增14.88亿元“计息其他借款”。此外，存货从2024年末的9.84亿元降至9.3亿元；受限制现金从4151万元激增至16.55亿元，资金使用灵活性受一定影响。

因此，古茗后续需关注三大挑战：一是计息负债增加可能带来的财务成本压力；二是门店扩张中如何平衡“数量”与“质量”，降低关店率；三是现制茶饮行业竞争加剧背景下，如何维持单店效能增长与毛利率稳定。

本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。
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- 责任编辑: 刘媛媛
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