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陈平:美国金融理论的“有效”性,只在航母作战范围内
弗里德曼最有名的文章,给后来有效市场奠定基础的,是他1953年讲要开放汇率市场。
很多人不敢开放,因为以前是固定汇率。弗里德曼就编造了一个理论,说你们放心好了,汇率市场开放以后,它会自动稳定的,不用政府干预,你们不用担心汇率市场会出现问题。
如果你们相信弗里德曼这个理论的话,美国特朗普总统就没有理由威胁中国,要把中国定在汇率操纵国上,因为按照弗里德曼的说法是没有任何人能操纵汇率的。
理由很简单,弗里德曼是一个线性思维的理由。
我把他的理由说给大家听:他说好,现在我们假设市场出现一个怪才,比如索罗斯这样的,他赚了大钱了,那你按照有效市场理论,他根本不可能赚钱的,一个人赚了大钱,别的人怎么样?一定会去模仿。
如果大家都能成功模仿金融大鳄,像沃伦·巴菲特、索罗斯这样的人的金融策略,那结果就跟中国现在群狼去模仿西方的先进技术一样,立刻就把它的利润摊薄了嘛,摊得越薄,最后利润率一定是零。
所以弗里德曼的结论就是,因为市场上存在的投机和模仿的机制,所以赢家不可能持续存在的,那最后那些非均衡的炒家都会失败出局的,最后只剩下理性交易者了,那市场当然自动稳定。
你们说弗里德曼的理论成立吗?我告诉大家,当然不成立。
我的朋友斯蒂格利茨曾经做过一个非常好的工作,就发现信息是不对称的。所以索罗斯掌握的信息,你们在座诸位是不知道的,他现在那个盘子里的头寸怎么布局,他是不给你看的。
你别以为金融市场上的信息是和你下象棋、下围棋一样,对方每一步你都知道,对方到底多少资产下多少注你都不知道,这是第一条理由,也是索罗斯这样的人存在的理由,你们别以为你们学得来。
第二条是我们作为物理学家的理由,就是金融市场上的这个运动是非线性的,有混沌存在,所以你不可能完全模仿。
即使你知道它的方程,知道它的初始条件,什么都知道,然后它的误差随时间是放大而不是收敛的。所以金融市场会持续非平衡,会持续有炒家冲进去,也会有持续的炒家赚钱,也有更多的炒家赔钱。
所以认为金融市场肯定是赚钱的,金融市场可以保证全民致富,然后解决贫富差距问题,解决发展问题,我认为这完全是一个空中楼阁。
但是,有一个事实是对的,就是亚当·斯密自己都承认,什么是财富——Wealth is power,财富是权势。
然后你就知道美国金融之所以会这么强大,并不是因为它的金融理论有多先进,而是美国军事强权和金融强权互相配合默契有多么巧妙。
所以我金融能打得赢的时候,我就剪羊毛,剪全世界的羊毛,给全世界转嫁美国的经济危机;打输的时候,我就在竞争者附近发动局部战争,消灭或者排除我的竞争对手。所以美国才能维持到现在。
这点连我的批评者陈志武最后也得承认,美国的金融强权是和美国的海军霸权连在一起的。
所以我们国内有一些人,非常天真地相信特朗普的宣传,说我们打了贸易战以后要实现“三无世界”——零壁垒,零补贴,零关税。
那我说好啊,这个“三无世界”要能实现的话,还得要有另外三个“无”做基础——无国家,无军队,无战争。
美国人你先把核武装解除吧,咱们很容易就实现世界大同了。或者你不解除,你像中国要宣传承诺,不首先使用核武器,美国的金融霸权立马就烟消云散。
现在也已经动摇了,中东石油国家都开始倒戈了,英国也动摇了。
所以,相信金融理论、相信新古典理论能实现自由,他们还有口号叫金融自由了、财富自由了。我认为只有一条,除非你手上同时握有军事的强权、法律的强权、话语的强权,否则这些都是空的。
按照历史学家的看法,把英国、美国搞垮的,恰恰是美国的金融产业取代实体经济,脱实向虚。所以认为美国金融强大的人,没有明白“成也萧何败也萧何”这个道理。
- 原标题:陈平:美国金融理论的“有效”范围,只在航母射程之内 本文仅代表作者个人观点。
- 责任编辑: 李泠 
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