汤姆·奥利克：主宰世界市场的明星企业变得更强大、更科技、更中国

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汤姆·奥利克：主宰世界市场的明星企业变得更强大、更科技、更中国
- 汤姆·奥利克彭博信息研究公司经济学家
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2021-06-17 08:28:06 字号：A- A A+ 来源：观察者网

正是科技企业及其在社会生活各个领域日益增长的影响力，包括言论自由和公司收集大量私人数据，引发了政府的忧虑。此外，引发政府忧虑的还有其它一些因素，如科技企业一般规模庞大，从而产生了支配市场的力量：有能力扼杀竞争对手、欺诈供应商、压榨消费者以及影响监管措施。

越来越多的研究还表明，明星企业日益占据主导地位会使雇员处于不利地位。许多经济学家将疫情前几十年美国工资增长缓慢部分归咎于竞争减弱。一些科技公司的商业模式允许他们在不增加员工数量的情况下扩大规模。像亚马逊和阿里巴巴这样的科技公司也雇佣了大量员工，但这些员工往往从事低技能、低工资的工作——尽管亚马逊在挫败了一家亚拉巴马州仓库组建工会的企图后，宣布全员加薪。

衡量明星企业实力增长的另一个指标是彭博经济所记录的利润率上升。而且，要不是一些公司为了换取更大的市场份额而牺牲了短期收入（获取到更大的市场份额会使它们在未来几年获得更大的回报），那它们的利润率可能会更高。

研究“大”问题的经济学家得出的结论是，美国明星企业“大”的水平还低于世界前50强的平均水平。2018年的一项研究发现，过去20年，美国四分之三的行业出现了集中度升高的问题，市场被越来越少的更大型公司所支配。

50强企业现金储备额与资本支出额之比图片来源：彭博社

由于利润丰厚、税负轻松、对资本甚至工人的需求有限，新一代大型企业也对货币和财政政策提出了挑战。供给经济学认为，较低的税负会使就业和投资出现增长，从而刺激了经济增长，而这一观点从来就没有得到过数据的充分支持，现在看来就更站不住脚。当大公司积累了大量现金从而不再需要借贷时，那种认为“央行通过降低利率就能刺激经济增长”的观点也就受到了质疑。2020年，市值排名前50位的公司拥有1.8万亿美元的现金储备，是其全年资本支出额的5倍多。

明星企业的出现引发了种种担忧，而彭博经济的研究也提供了一个可能更令人宽心的结论。在过去30年里，每十年会有半数市值排名前50位的公司退出榜单。

每十年会有半数市值排名前50位的公司退出榜单图片来源：彭博社

这不一定表明新来者在某个行业的发展前景如何。它可能仅仅反映出经济体制正在不断发生变化，比如从“大石油”到“大科技”的代际转换，但它也确实表明，市场机制仍在发挥作用——打江山难守江山更难。

（观察者网由冠群译自美国“彭博新闻”）

本文系观察者网独家稿件，文章内容纯属作者个人观点，不代表平台观点，未经授权，不得转载，否则将追究法律责任。关注观察者网微信guanchacn，每日阅读趣味文章。

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