02 陨落

经济、制造等发展常常潜在一定规律，2012年前后，是中国发展的重要节点。

自这一年起，中国经济进入升级转型、产业结构调整期。此后国内部分大中型机械工业企业发展境况开始急转直下，出现危机。

渤海钢铁、沈阳机床、东北特钢、大连机床、秦川机床、北方重工、哈尔滨轴承、大连大化、山东常林、庞大汽车等公司在近年来相继宣告破产重整。

其中，机床行业竞争加剧，进入下行周期，预示着规模扩张时代彻底结束。而由于沈机的产品结构以量大面广的通用类机床为主，受冲击最大。

2012年，沈阳机床迅速由上年盈利逾1亿元转为亏损额约为1763.46万元，现金流也持续收缩。

然而，沈机负债率原本就偏高，在经营出现风险时依然在i5数控技术及共享模式上持续投入，使得负债率持续上升。

市场在萎缩，沈机投入在持续，入不敷出的同时又面临银行抽贷，即便国家曾数次出手，资金问题也始终没有解决且愈演愈烈，经营所得几乎都得用来偿还银行利息。

此后，沈阳机床经营利润连年亏损，高管纷纷离职，以及债务暴雷、退市危机、股价暴跌、资不抵债等负面频频爆出。脆弱的资金链，一旦叠加银行抽贷、发债失败和债务到期，风险便会暴露。

2017年5月29日和7月11日，沈机集团两笔债务到期，关锡友到政府部门协调，资金在最后一天到账。“不用违约了”，2018年初的年会上，关锡友在台上一度哽咽。

数据显示，2012年至2018年，沈阳机床扣非净利润和经营性现金流已连续7年为负。其中，总计亏损逾50亿元。期间，沈阳机床在发展中矛盾重重。

对于沈阳机床遇困，关锡友将原因总结为四点：持续高负债运营，结构性问题突出，体制机制陈旧，历史包袱沉重。

业界内外也围绕这个话题讨论不断。观点主要集中在两方面：

一是沈阳机床国内国际扩张速度过快，又遇到机床行业不景气，加之历史负担重、体制机制不够灵活；二是沈阳机床的i5智能机床产品牵涉精力过多，不是未来的方向。

可以看出，与业界观点不同，关锡友并不认为i5智能机床是沈阳机床遇困的原因。相反，他认为两年内，i5一定会有翻天覆地的变化。智能化机床的出现，一定会改变世界生产方式，重新定义工业经济，并助力中国由制造到创造的跨越。

在结构问题方面，原沈机集团董事长陈惠仁则认为，“2012年以来，市场需求结构发生了显著变化，中低档通用型单机类产品的市场需求量大幅下降；高档型、定制型和自动化成套类产品的市场需求量却快速增长，这一变化与机床工业的供给能力结构形成了明显的错位。”

由此，沈机在适应传统市场的庞大产能在显著变化的市场面前不可避免地陷入窘境。

另外，企业战略失误，在两轴三轴的通用、低端机床产品市场泥足深陷，在用人、激励、错误的规模导向等多个方面的体制机制问题，也是导致沈阳机床走到破产重整这一步的重要原因。

作为地方明星企业，政府也希望沈机搞创新、尽量做大，在2007年沈阳机床营收突破百亿时，有时任地方政府官员便提出100亿元不算什么，目标要到500亿元。

2016年7月，沈阳市政府办公厅对2016年至2018年每年i5机床的销量、产值等生产经营计划列出了详细指标。政府对企业从战略到经营的插手，被认为“影响不可忽视，效果也一言难尽。”

多年来，关锡友始终没明白自己的KPI如何被考核。他认为，政府三个部门考核自己的三张表，是相互矛盾的。

来自中国机床工具工业协会的报告显示，2019年上半年，宏观经济下行压力加大，汽车、摩托车、内燃机、农机、通用机械制造业等行业主要用户领域的下行，也成为造成机床工具行业下行的直接影响因素。

目前，尽管沈阳机床不断“挣扎”，但仍然没能良好恢复元气，甚至进一步恶化至“一只蝴蝶也能压死大象”。

7月27日，沈阳机床发布公告称，公司有4笔银行借款出现逾期，总金额超过1亿元。

2019年8月18日，沈阳机床因无力清偿美庭线缆的一笔441万元货款而被沈阳市中级人民法院裁定重整。

另外，沈阳机床公告今年前三季度净利润为亏损25.55亿元。控股股东沈机集团债务申报410.57亿元，共有334 家债权人；*ST沈机债权申报为182.99亿元，共有 1512 家债权人。

不过，沈机在连年亏损的情况下，为什么能够不退市？这是因为财政补贴、债务豁免，以及“债转股”。其中沈阳机床最大的救赎砝码或来自“债权转股”协议。

2017年5月，沈机集团、沈阳市国资委、建设银行共同签署了100亿元战略合作协议。此后，当年11月，沈机集团计划实行总额92.51亿元债转股项目，项目资金将全部用到内部资产业务重组和偿还债务上。

如今，中国通用的正式入主，或将为沈阳机床带来新鲜血液。根据11月16日的披露，通用技术集团将投入18亿元资金用于沈阳机床重整。此外，通用技术还将投入35亿元，占重整后沈机集团57%的股份。

2019年12月20日，沈阳市政府与中国通用技术集团签署战略合作框架协议。标志着经过一年多的运作筹备，中国通用技术集团正式重组沈阳机床。