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“印度基建想借鉴中国模式,但绝非易事”
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杨蓉yangrong@guancha.cn
最后更新: 2024-05-09 04:15:472000年代初,印度曾引入公私合营(Public-Private-Partnership,以下简称PPP)模式,为基础设施投资者提供有针对性的隐性和显性补贴以激励私营企业参与。但由于公共部门银行不良资产大量涌现、私营企业破产、腐败横生以及政府更迭,PPP模式未能持续下去。
2014年,印度人民党领导的印度全国民主联盟上台执政,政府含蓄地认可了前任政府的这一政策重点,也将基础设施确定为关键瓶颈。然而,新政府修改了PPP模式的具体政策,将道路、港口、机场、能源和通信等大部分基建项目分配给少数选定的工业企业,实施“国家龙头企业”模式,即由政府挑选几家大型企业集团实施基建发展重点。
据《印度快报》此前介绍,基础设施项目往往需要很长时间才能开始产生收益,且收益较低,“国家龙头企业”模式有助于企业集团实现其目标总回报,同时将负现金流项目保留在账面上,龙头企业与政府的联系也为其争取合同创造了竞争优势。此外,通过开展一些现金充裕的项目,龙头企业还能利用这些实体作为抵押,从外部信贷市场借款,降低企业其他项目的融资成本,同时也为私人投资释放国内储蓄。
不过,这种模式也存在四个明显的问题。不列颠哥伦比亚大学经济学教授阿马蒂亚·拉希里指出,首先,龙头企业集团与政府政策的直接联系或导致市场和监管机构认为,这些企业无懈可击,造成市场波动、问题发现不及时以及行业问题外溢为系统性冲击。阿达尼集团近期的困境就凸显了这一问题。
其次,该模式鼓励的“市场集中”往往不利于整个经济层面的效率提高和生产力发展。再次,项目产生大量现金流所需的时间越长,国家越需要为龙头企业提供额外现金流,或导致国家变成一个“工业寡头”。最后,市场准入和选择性监管宽容方面的不公平竞争环境或将严重妨碍外国投资者,印度无法承受这一后果。
拉希里认为,更深层次的问题是,基建是印度实现经济增长愿望的解决方案。普遍认为,一旦港口、道路、电力等基础设施到位,私人投资就会随之而来。然而,以2000年代初基础设施投资热潮的经验为参考,这一假设存在问题。电力部门的问题不是发电,而是配电公司无力收回款项,即有效需求的问题。
拉希里据此写道:“印度正处于发展道路的转折点。印度押注于一种基于内需驱动的生产结构的发展模式,由高度集中在少数人手中的软硬基础设施提供动力。如果成功,印度的这一模式将被吹捧为下一代亚洲模式,反之将成为一则告诫后世的有益警示。”
这似乎也与《华尔街日报》最新文章的结论有共通之处。“追赶中国未必意味着完全照搬中国的模式。”曼达维亚在报道的最后说,“为了实现制造业上的雄心壮志,印度必须找到自己的发展之路,升级国内破败不堪的基础设施。”
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- 责任编辑: 杨蓉 
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