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化解质押风险 北京、深圳百亿国资驰援上市公司
关键字: A股国资质押流动性风险“不管民资还是国资，能化解质押风险就是‘好资’”
连日来，A股持续下挫，股票质押风险加速浮出水面。
18日，中国石油、中国交建、中国铁建等一批中字头权重股砸盘，市场强势板块相继补跌。
截至收盘，沪指全天再现单边下挫走势，股指失守2500点，跌至2486点，个股一片惨绿，逾百只个股跌停；深成指跌2.41%，收于7187点；创业板跌2.18%，收于1205点。
《证券时报》18日发表题为《不管民资还是国资 能化解质押风险就是“好资”》一文解释道：
在运行平稳的市场环境下，股权质押有利于上市公司大股东缓解资金面的压力，在股指上行通道中，这一做法不仅能够让企业扩大投资杠杆，实现利润最大化，还能增强市场流动性，保持市场活力。
当市场处在下行通道时，过于依赖股权质押工具的上市公司大股东，往往会因质押率过高，或无力补充质押物、保证金等问题影响到自身的控股权与话语权，更有甚者，在股权质押触及平仓线乃至被强行平仓之际，往往会触发一系列的不可控因素，对上市公司的资金面、经营状态等因素构成较明显的冲击。
拥有284家A股上市企业的深圳，是最先被媒体报道，将打出股债组合拳纾困企业流动性的城市。
13日，《上海证券报》称，深圳市政府近日出台了促进上市公司健康稳定发展的若干措施，已安排数百亿的专项资金，从债权和股权两个方面入手，构建风险共济机制，降低深圳A股上市公司股票质押风险，改善上市公司流动性。
报道援引知情人士的话称：
通过债权方式化解平仓压力，将由深圳市国资委旗下的高新投、深圳市中小企业信用融资担保集团等作为管理机构来执行，管理机构通过利息收入和盈利分成两种方式实现收益，“政府对相关利率的‘指导价’为不超过9%。”
股权方面，国资平台将发起设立优质上市公司股权投资专项基金，通过创新激励机制吸引社会资本参与，实现一定比例放大，以股权收购方式缓解实际控制人资金流动性压力。
“基金购买股票原则上不以控股为目的，不做第一大股东，不改变实际控制人对上市公司的控制权。管理机构与实际控制人约定在一定期限内，参考市场价格，实际控制人赎回股票，实现退出。”
《证券时报》15日更以《深圳百亿国资入市利大于弊》为题描述道，市场行为特别是二级市场行为，并非始终都保持理性状态，今年不少质地优良的上市公司受到二级市场整体走势的拖累，形成业绩与股价的倒挂——业绩持续向好，股价持续走低。
若放之任之，可能会造成一个人为悲剧，即上市公司及大股东迫于股价下跌压力，而被迫做出裁员、减产、高息融资等决策，最终令上市公司各方利益受损。这显然不是最好的结果。
对于深圳国资等国资平台而言，为上市公司纾解资金困境，引导上市公司走向正轨，防范发生系统性风险，这是国资入市的重中之重；而对于被国资入股的上市公司或其他主体而言，借助国资所掌握的资源、政策尽快摆脱困境，切实夯实主业，进行必要的转型升级，这也是重中之重。
（报道综合自《证券时报》、《上海证券报》等）
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- 责任编辑:尹哲
- 最后更新: 2018-10-18 16:33:14
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