一文读懂终于面世的养老目标基金

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一文读懂终于面世的养老目标基金
- 吴娅坤写干货。
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2018-08-07 17:50:34 字号：A- A A+ 来源：观察者网

关键字: 养老目标基金养老基金养老目标基金风险

依然存在风险

在介绍养老目标基金时，都会强调该产品的稳健，其诸多设计也增加了该产品抵御风险的能力。但只要是投资产品，就有风险存在。

除了美国养老金存在严重缺口之外，澳大利亚四大行的养老基金也出现了严重的负收益。

据《澳大利亚人报》此前报道，该国500万个养老金账户（superannuation accounts），约合2600亿澳元资金被四大银行和金融服务公司AMP、IOOF管理着，但令人惊讶的是，其平均年回报率却低于过去十年的无风险“现金”率，还有一些账户的收益率甚至低于通货膨胀率。

过去十年，这些金融机构运营的养老金账户平均年回报率为2.1％至3.1％。

与此同时，无风险“现金”投资的年平均回报率为3.8％，这意味着如果将这些资金存入低息定期存款或直接投资政府债券，这500万个养老金账户的收益会更好。

在国内，今年上半年A股市场行情低迷，大批产品业绩折戟，备受市场瞩目的明星产品公募FOF收益表现也大跌眼镜。Wind数据显示，首批发行的6只公募FOF今年上半年均处于亏损状态，且全部创出成立以来收益新低。为此，新发产品进入观望期，出现“批而不发”现象。

其中，对权益类市场配置最为激进的海富通聚优精选混合型基金中基金（FOF）业绩表现最差，上半年收益率亏损幅度超10%。而养老目标基金也是FOF的运作模式。

此外，由于外部双重管理费以及FOF子基金确定为公募形态后，国内的FOF大多只能通过“内部化”来实现，但这无疑降低了FOF投资的可选择范围。公募既做FOF管理人，又做基金管理人，自然大部分公司都会优先考虑将自身产品作为子基金，但这大大缩减了可配置范围，不利于多样化的稳健投资。

对于一些基金经理来说，他们对于发行的预期也不是特别高。有观点认为，国内的养老目标基金将经历较长时间的稳定期甚至低迷期，直到养老目标基金的价值被社会普遍认可时，才会迎来爆发式的大增长。现在业内做的事情是为未来的发展铺路。

与此同时，关于此次养老目标基金的发行难度，不少基金公司都表达了担忧情绪。当前基金发行市场相当低迷，一方面是因为权益类市场环境持续低迷，另一方面，此前基金大规模发行对新基金发行市场形成“抽血”。

此次业内普遍预计会有大约10只养老目标基金同时获批，发行的竞争压力将会很大。这样导致的结果是，各家基金公司还在为旗下产品的特色卖点而感到忧虑。

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标签养老制度养老保险养老基金管理社保基金
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