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刘俏：中国市值最大的10家公司和美国前十有什么区别？
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刘俏北京大学光华管理学院院长
关键字: 中国经济大讲坛中国企业中国五百强美国企业企业，作为最基础的经济单元之一，改革开放四十年，中国企业飞速成长，书写了众多传奇的财富故事。1984年，联想从20万元起步，2018年营业收入超过三千亿元人民币；2018年初，贵州茅台流通市值首次突破万亿元，成为制造业的一杆旗帜；2018年，中国的三家能源公司继续保持《财富》杂志世界500强前五名的地位毫不动摇，而利润榜排名前10位的四家中国公司，依然是国有商业银行的身影。这些企业能否能被称为伟大企业？它们与伟大企业之间还有怎样的距离？
二、我们的企业离伟大有多远？
1978年我们几乎没有现在意义上的企业，我们有的只是计划经济下的完成指令计划的行政部门。短短40年时间，我们把这些完成指令计划的行政部门变成充满活力的、能够在全球市场上竞争的这样一种经济单元，这样的一些企业。
那么另外一方面我们不可否认，就是民营经济的崛起。在过去40年，我们看到四次比较大的创业浪潮，从1980年温州的章华妹领到第一张个体工商户的营业执照开始，整个八十年代看到的是乡镇企业的崛起，出现了很多企业家和伟大的企业，像大家比较熟悉的华为任正非、张瑞敏、鲁冠球这样一些企业家。
第二波浪潮是在1992年邓小平南方谈话之后，我们看到大量的学者还有政府的一些官员下海形成新的市场派，出现了像大家比较熟悉的陈东升、郭广昌这样的一些人物。
第三次创业高峰出现在90年代末期，互联网浪潮高峰时期，像大家现在耳熟能详的百度、阿里巴巴、腾讯，再加上京东，基本上是这个时期产物，我们有了像马化腾、马云、李彦宏这样的一些代表性的人物出现。
那么第四次讲创业高峰期，应该是大家比较熟悉的“双创时期”，这个阶段还在延续之中。这里面什么样的企业能变成伟大企业，或者是未来的引领世界的企业，我想可能我们还需要时间去观察、去判断。
用一句话来总结，中国经济在过去四十年，我们在微观基础方面发生的最大变化，就是我们中国大企业的崛起。1996年我们有两家企业第一次进入全球五百强的排行榜，其中一家企业是大家熟悉的中国银行，另外一个是中粮集团。
到2018年，包含台湾地区，中国进入五百强企业的数量是120家，几乎每一年是以五到六家的速度在增加，而美国基本上从最高峰期的近两百家一直在减少，按这样一种动态的趋势，在未来的两年我们可能超过美国，成为全球拥有财富五百强最多上榜企业的这样一个国家。
但这里面我想跟大家强调一点，五百强企业是按照销售收入来划分的，这是2018年我们进入五百强的120个企业的前四十名，这里我把大陆企业列出来，大家看到非常有趣的两个观察：第一个大部分是央企或者地方国企，第二点它们绝大部分集中在提供资金、能源和原材料这样一些生产要素的行业。
如果我们看上市公司，这个特征就更明显了。按照2018年年底的市值选出排名前十名的企业，A股市场十家最大的上市公司里面，有六家是金融机构，它提供资金；有两家是能源企业，它提供石油或者天然气这样一些能源；还有一家是茅台酒，茅台酒在我的理解中，其实也是提供重要的生产要素。
我想这个特点跟美国排名前十名的上市公司相比，有很大的差异性。它前十名公司行业的结构会更加多元化一些，而且有将近五家企业是所谓的高科技企业，它有消费品公司，也有金融机构，也有能源企业，会更多元一些。
我们在过去四十年经济增长高歌猛进，我们作大量的投资，那么这个过程中我们需要大量的生产要素，需要资金，需要能源，需要原材料，那就使得我们这些领域的企业能够迅速地崛起，形成大的这样一些企业，这也是我们值得骄傲的一个伟大成就。但回到第二个问题，这些企业它是不是就是伟大企业？“大”就一定是“伟大”吗？规模大的企业是不是一定能够创造价值？
这是从1998年到2017年，中国A股市场上市公司平均的投资资本收益率的一个衡量情况，这20年平均只有3%。大家可以思考这个问题，3%意味着什么？也就是我们给这些上市公司一块钱的资金去做它的主营业务，提供产品或者服务，一年之后它所带来的税后利润其实只有三分钱。
- 原标题：刘俏：高质量发展呼唤怎样的企业？ 本文仅代表作者个人观点。
- 责任编辑:李泠
- 最后更新: 2019-05-13 10:13:56
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