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尴尬的顺丰 : 业务量不如竞争对手 现在增速也比不过了
关键字: 顺丰营收快递本文作者| Eastland 虎嗅研究总监,来源虎嗅网。
最近,多家媒体报道了顺丰旗下生鲜超市 " 顺丰优选 " 在上海、武汉、青岛、成都等地的线下门店大批关闭的消息。据称,顺丰将退出华东、西南市场,只保留北京、华南市场。
顺丰优选回应称,对部分线下门店的经营区域进行了调整,旨在集中资源聚焦重点城市——实际上承认了在全国范围内收缩战线。这拨 " 关店潮 " 是顺丰布局电商近十年来的又一次重大挫败。
本文基于顺丰控股《2018 年度报告》分析顺丰快递业务发展态势、估值及盈利能力,进而阐述顺丰为什么要百折不挠地发展电商业务。
承诺虽兑现,姿势不 " 优美 "
借壳鼎泰新材时,顺丰对 2016 年 ~2018 年业绩作出承诺:2016 年、2017 年、2018 年扣非净利润不低于 21.85 亿、28.15 亿和 34.88 亿,三年累计不低于 84.88 亿。
2016 年 ~2018 年,扣非净利润累计 98.3 亿,比承诺的总金额高 13.4 亿。2017 年扣非净利润 37 亿、较承诺高 31.5%,2018 年扣非净利润 34.8 亿、比承诺少 0.1%。
尽管兑现了承诺,但姿势不甚美妙。好比跳高运动员成功越过一个高度,脚后跟却在横杆上蹭了一下,给人的感觉是竭尽全力不过如此。
利润增速更加惨不忍睹,2018 年有 3 个季度出现负增长,Q1 同比减少 17%、Q2 同比减少 30%、Q4 同比减少 15%,只有 Q3 同比增加 39%,总算令全年扣非净利润只下降了 5.9%。
看在顺丰带引号的 " 龙头 " 份上,给 30 倍 PE,下跌空间不小。
" 龙头 " 为什么带引号,详见下文。
- 原标题:尴尬的顺丰 : 业务量不如竞争对手 现在增速也比不过了
- 责任编辑:程北墨
- 最后更新: 2019-04-09 15:57:12
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