-
吴晓求:中国金融40年——回归金融的常识与逻辑
关键字: 中国金融金融创新吴晓求演讲改开40周年第八,资本市场是干什么的?
这也是常识,有人说资本市场是融资的地方,这就很糟糕了。我们在一开始的确把资本市场作为融资的场所,它是传统金融融资的逻辑场外延伸,机构外的延伸。正是因为这种理解,所以我们在很多规则上就会为融资者、企业服务,投资者的利益永远放在次要位置。其实资本市场最重要的是财富管理,它之所以存在是因为传统金融体系、商业银行没有财富管理的功能,资本市场有财富管理的功能。
如果资本市场有财富管理功能,就意味着资本市场这些上市公司要有成长性。这个逻辑出来了。基础资产是要有成长性的,基础资产的那个上市公司也要有成长性。这个成长性来自于哪里呢?显然不来自于成熟企业。
说我的业绩创造历史的辉煌,这个企业基本上不能上市了,因为你都创造历史辉煌了,定价里已经表现出来了,中石油48元已经定出来了,你再创造,已经达到历史的辉煌,接下来就是慢慢地衰退了。创造历史辉煌的企业有时候成为上市公司的麻烦。相反,处于青年时期甚至少年时期的企业是最好的企业,虽然今天它有些不足,有点亏损,但处于青少年时期。都60岁了,各种称号都有了,你说有成长性吗?没有了。要找年轻时期的企业,那时候你买它,它就不断地成长。
可是我们资本市场是融资的市场,融资的市场那就是安全最重要了。你都这么辉煌了肯定安全,用信贷的运用嫁接到资本市场中来了。实际资本市场要的是成长性,而不是成熟性,过度成熟意味着这个市场没有成长性。
看我们的经济增长速度,股权分置改革之前的1990年,中国GDP是1万亿,市值就一点点。到现在为止市场并没有反映出中国经济这样的成长性,是因为来自于实体经济的这些上市公司是注重重要性的,所以所谓的独角兽企业、腾讯、阿里巴巴、小米等企业都走了(到境外上市),剩下钢铁、煤炭、水泥。你说它重要吗?当然重要,中国现代化建设,没有钢铁怎么行呢?我们要房地产大发展,没有水泥怎么行呢?可是它没有成长性。
阿里巴巴集团在纽交所正式挂牌交易,马云携8位敲钟人亮相(图/视觉中国)
当你把资本市场定位为财富管理的市场,你对上市的标准就会调整,就会基于它未来要有成长性,就不会重历史、重现状、重盈利,你就会重它未来的成长性。这就是逻辑,这就是常识。
第九,M2和GDP之比意味着什么?
更多的是它里面蕴藏着中国经济和金融独特的奥妙关系,这个关系实际有中国的特色,我们很巧地运用金融杠杆推动经济的发展,使得中国经济40年来没发生重大的问题。
第十,中国国际金融中心的构建。
这既是常识也是逻辑。这当然是目标。
十年前的2010年,我在证监会做咨询写报告。规划2020年的时候,我认为到2020年,中国人民币一定可以实现完全可自由兑换,中国市场一定会成为全球仅次于纽约市场的第二大金融中心。只剩下2年时间,看来还真的难以达到。
但我确信它会实现,因为中国作为一个大国,按照大国的基本格局、历史经验,大国的金融都是全球金融中心,我们正在朝着这个方向。特别是今年的博鳌论坛,习总书记在会上专门谈到要扩大开放,特别是金融开放,所以未来几年我认为金融开放速度会加快。
人民币国际化是永远绕不开的,我们还是在非常小心地推进人民币的国际化。虽然人民币在SDR中份额时间久,但全球市场影响力没有那么大,全球储备市场、贸易市场排在第四、第五位,在SDR中我们份额很高的,排在第三位。我认为,2020-2030年之间,这个目标一定能实现。
我要告诉各位,中国构建全球金融中心对中国来说,是比加入WTO意义更大的一个事件,它会从根本上推动中国社会的现代化,从根本上推动中国社会融入国际,从根本上推动中国社会的法制化水平。因为当你的资产是全球必须配置的资产,是全球的金融中心,它对你的法治体系提出了特别高的要求,对你的契约精神提出了特别高的要求。
从这个意义上来说,有点类似于,我们加入WTO大幅度提高中国人对知识产权保护的理解,当国际金融中心形成之后,也会大幅度提高我们对法治中国的理解。这样中国现代化进程将会起到意想不到的作用。
我特别希望将中国的资本市场建设成国际金融中心,无论对中国的未来社会现代化还是中国经济持续不断地增长,都能提供源源不断的动力,起到非常重要的作用。
今天讲了中国金融40年的成就和经验,也讲了关于金融常识和逻辑的10个问题,讲的不对的我自己负责。谢谢大家!
本文系观察者网独家稿件,未经授权,不得转载。
- 原标题:中国金融40年:回归金融的常识与逻辑 本文仅代表作者个人观点。
- 责任编辑:李泠
- 最后更新: 2018-12-26 07:21:10
-
收容教育制度或将废止,我们和基层民警聊了聊
2018-12-25 21:59 依法治国 -
8死22伤,动机曝光!
2018-12-25 21:42 依法治国 -
北京:关闭11万违法违规自媒体账号
2018-12-25 20:53 依法治国 -
福建公交遭劫持致5死,嫌犯刚从居委会“逃出”
2018-12-25 19:46 依法治国 -
赵薇被喊“新加坡人你好”,回了两个字
2018-12-25 19:42 明星那点事儿 -
韩国瑜就职演说 台下民众都忙着和他女儿合影...
2018-12-25 18:12 台湾 -
从钱三强到90后博士生:中国高能物理n代人
2018-12-25 18:01 科技前沿 -
福建公交车被劫持 已致5死21伤
2018-12-25 17:21 依法治国 -
海底捞吃出卫生巾?当事人承认系自己所为
2018-12-25 16:43 食品安全 -
台第三位“教育部长”辞了
2018-12-25 16:36 台湾 -
串起7个5A级景区!最美高铁今日试运行
2018-12-25 15:50 高铁世纪 -
“关你屁事,我打的是我女儿”
2018-12-25 15:21 愤怒的中国人 -
李国庆道歉:没倡导性开放 放下身段请大家监督
2018-12-25 15:15 听听大V怎么说 -
一觉醒来 徐锦江成了中国版圣诞老人
2018-12-25 14:30 节日谈 -
韩国瑜就职当天 郭台铭采购高雄500万农产品
2018-12-25 14:22 台湾 -
全国人大法工委:建议废止收容教育制度
2018-12-25 13:46 观察者头条 -
港媒声明“反台独”竟被香港记协指责
2018-12-25 13:28 香港 -
朱立伦宣布参选2020台湾地区领导人
2018-12-25 11:22 台湾 -
偷手机想转账 小偷慌乱中转给失主3000元
2018-12-25 11:05 中国雷人秀
相关推荐 -
“美国居然在锯自己骑着的那根树枝,蠢得可怕” 评论 126换一种方式,让国宝“回家” 评论 115矛头直指哈尔科夫,普京首次公开俄军意图 评论 190普京特地去了趟哈尔滨,东北-远东合作前景如何? 评论 234中俄联合声明重量级要点,不只有图们江出海口 评论 313最新闻 Hot
-
中俄联合声明重量级要点,不只有图们江出海口
-
中国废食用油也被刁难,主要美企发声
-
行政瘫痪?联合国、世行及18国大使联合致信越南总理
-
“抱歉我说了这么久,因为感觉就像在自己家里”
-
“史上最宽松首付政策”来了,年轻人的月供终于“可支付”?
-
“规模庞大”、“阵容豪华”,普京随行代表团中都有谁?
-
《联合声明》多次点名美国及其盟友,俄专家这样说
-
首付、利率双降!央行打出重磅组合拳
-
“伤势严重但情况稳定,能开口说话了”
-
美方污蔑:中国太大管不住自己,不能再有第二波“中国冲击”
-
“任他是拜登或特朗普,中国早就准备好了”
-
西门子:撇开中国,办不到
-
“美国对华加税,不一定要变成战争…”
-
印度担心:美国制裁中国,我们却遭殃
-
果然,他们放弃了
-
荷兰特朗普,又杀回来了
-