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李宇嘉:基建投资“再发力”,楼市会受益吗?
关键字: 2018基建投资中国基建中国房地产政策供给侧改革中国城市房价2008-2009年,国家启动“4万亿投资”,重点在基础设施(“铁公机”等)、灾后重建、民生工程(保障性安居、农村民生项目)、技术改造、节能减排、社会事业(教育、卫生、文化和计生)等5个方面,4万亿资金分别投入1.5万亿、1万亿、7700亿、3700亿、2100亿和1500亿,“铁公机”和保障性安居工程等大项目占比超过56%。资金来源上,新增中央投资1.18万亿,民生工程占43.7%、重大基建占23.6%、灾后重建占14.8%、其余占15.3%,近75%投到了公共属性更强的社会事业上。
2008年1-3季度,基建总投资增速位19.3%,2008年底达到22.7%、2009年为42.2%。2008年开始,我国开启了长达10年(2008-2017年)以“大项目”为主的基建“补欠账”式的投资高潮。经过10年基建投资大发展,目前“铁公机”等设施基本饱和。
以公路为例,根据2007《综合交通网中长期发展规划》,到2020年公路总里程要达到300万公里以上(不含村道),密度达到31.25公里/百平方公里,其中“二级以上高等级”公路65万公里,高速公路10万公里左右,二级以上高等级公路占公路总里程达到22%,高速公路占公路总里程达到6.7%。
近期,交通运输部公布《2017年交通运输行业发展统计公报》,公路总里程达477.35万公里,密度为49.72公里/百平方公里,均较2007年规划超出60%。分等级看,二级及以上公路62.22万公里,高速公路13.65万公里,总里程达标;但二级及以上公路占公路总里程13%,高速公路占公路总里程2.9%,占比未达标,这表明二级以下低等级公路建设得太多了。
再看机场。
根据中国民航局公布的《2017年民航机场生产统计公报》,2017年我国境内民用航空(颁证)机场229个(不含香港、澳门和台湾地区),定期航班通航机场228个,全年旅客吞吐量超过11亿人次,完成114786.7万人次,比上年增长12.9%。其中,旅客年吞吐量千万级别的机场32个,占全部旅客吞吐量约78.5%,而年吞吐量在300万以下的机场共有179个,只吞吐了全部旅客吞吐总量的8.9%。
旅客吞吐量向“头部”机场集中明显,69个机场旅客吞吐量与当地常住人口的比值超过1,这些机场不仅能满足当地居民出行需求,还能吸纳吞吐其他城市的旅客,而这69个机场旅客吞吐量占全部吞吐量的比例高达90%,剩余的160个机场占比仅约10%。
近年来,传统基建投资增速明显下滑,铁路新开工项目从2008-2010年年均80个,下降到近年来的30多个;财政支出方面,在交通运输和农林水务方面的投入增速,从10%左右降到5%左右,交通运输方面的财政支出甚至降到3%左右。区别于传统基建,本轮基建重点是精准脱贫、乡村振兴、新型基建、生态环保等社会事业“补短板”。
事实上,近年来财政投放也表现出明显的结构优化特征,以交通运输为代表的传统基建投放占比下降,社会事业“补短板”投放占比回升。2018年上半年,财政支出增速排在前面的,分别是扶贫、科技、债务偿还、节能、社保就业、医疗卫生和计生等,增速分别为39.7%、25.4%、19.0%、16.3%、11.3%和9.8%。
目前看,基建为抓手的“稳增长”推进了20年,但短板仍明显。
首先,城市污水处理率达90%,而农村仅10%左右;其次,仅云南、贵州、陕西和甘肃等四省份,就有216个贫困县,今年上半年专项扶贫支出增长39.7%,意在激活内需倾向最大的这部分群体;欠发达地区公路、铁路、电网、水利、供气等农村“村村通”,存在巨大短板;再次,发达或人口密集区,排涝管网、地下综合管廊,轨道交通连接外围及都市圈公共服务一体化,信息、物流及5G等新产业,都对基建有巨大需求。最后,此次基建投资,还有预防快速去杠杆,表外融资收紧,融资平台资金链断裂、项目烂尾,出现“处理风险的风险”,基建不能过快下滑,也不能停摆。
近期,国务院提出“保障融资平台合理融资需求”。可见,此次基建聚焦于公共属性更强的社会事业,铁路投资和轨道交通并非重点,而是续建项目和既有规划。而且,基建项目资本金来源,中央专项拨款和以1.35亿“专款专用”的地方专项债为主,还包括“专户管理和专款专用”的专项资金、PPP、抵押补充贷款(PSL)。
另外,7月份国务院常务会议提出“引导金融机构按照市场化原则保障融资平台公司合理融资需求”,包括国开行在内的银行贷款也会成为资金来源。从投入上讲,以1.35万亿元地方专项债和中央专项资金为主。“资管新规”监管框架下,加上政令较为畅通,不太可能出现以往隐性担保下,纵容融资平台以楼市为支撑的违规融资。
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- 责任编辑:李泠
- 最后更新: 2018-08-20 07:45:33
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