从“单点投资”到“网状协同”的生态闭环

如果将三七互娱的硬科技投资看作零散的“点”，很难理解其战略意图；但当这些“点”被串联成“线”，再编织成“网”，一个相互赋能的生态闭环便清晰呈现。三七互娱将这个闭环概括为“技术研发—场景落地—生态赋能”的正向循环。

第一层闭环是底层技术投资对终端应用的赋能。

刘雨指出，底层技术投资对终端应用的赋能，核心是通过“基础设施升级→关键环节提效→终端价值兑现”的传导链路实现。比如晶正电子的铌酸锂薄膜是光模块的关键核心材料，其具备的高带宽、低损耗特性，能大幅提升光模块的信号传输效率，可以提高GPU集群通信的速率，让算力“跑”得更快、更稳定。而算力是游戏研发与运营的核心支撑，高效算力能为AI大模型辅助内容生成、游戏引擎实时渲染、大规模服务器运维等环节提供保障。

第二层闭环是技术落地场景的“内外协同”。

以大模型的研发为例。2025年7月，三七互娱自研游戏行业大模型“小七大模型”通过国家网信办备案，成为广东省首批合规运营的游戏垂类大模型，其核心优势在于对游戏场景的深度理解。“小七大模型”聚焦游戏研发、用户服务等游戏场景的深度适配，主打“专而精”—— 比如针对游戏剧情生成、营销素材创作等具体需求，进行场景化训练与优化，解决游戏行业的专属痛点。而智谱华章、月之暗面等投资标的，核心优势是通用基础大模型的技术沉淀，覆盖通用语义理解、多模态生成、底层算法优化等“宽而广”的基础能力，主打“全而强”，为垂类模型研发提供底层技术支撑。

更重要的是，这种协同形成了“技术反哺”的良性循环，基于通用基础大模型的技术沉淀以及应用能与文娱、游戏场景的协同，自研体系会根据需求进行深度链接，并有机融合，取长补短。

第三层闭环是交互场景的生态赋能。

下一代人机交互的核心趋势是“无感体验”，XR和脑机接口被视为实现这一目标的关键入口。三七互娱投资交互硬件的核心逻辑是，为游戏内容匹配优质载体，同时以游戏场景验证硬件的商业价值，实现双向赋能、价值共创。

这种“硬件+内容”的协同模式，在雷鸟创新和影目科技身上得到了充分体现。

近年来，AI眼镜市场迈入规模化增长新阶段。据IDC数据显示，2025年上半年全球智能眼镜出货量达406.5万台，同比增长64.2%。2025年“双十一”更是成为AI眼镜行业的“年终大考”，天猫平台智能眼镜品类成交额同比大涨2500%，京东平台数据也显示AI眼镜成交量同比涨10倍。而三七互娱投资的雷鸟创新成交同比增长超80%，在京东、天猫、抖音等主流电商平台总销量位列XR行业销量第一。影目科技也凭借出色的产品力与体验，在京东平台的各类排行榜中都名列前茅，同时也成为智能眼镜热卖榜里唯一有两款产品排名前五的品牌。

销量狂飙的背后，是三七互娱卡位下一代智能终端的前瞻布局。

这种生态化打法，既为交互硬件提供了核心内容支撑以及落地场景拓展，也让三七互娱的游戏业务突破传统场景限制，打开从娱乐体验到产业赋能的全新增长空间。

脑机接口的落地则更具突破性。三七互娱将自研的孤独症辅助训练游戏《星星生活乐园》与华南脑控的脑机头环结合，用更有趣、更沉浸的方式提升辅助训练效果。游戏场景为脑机接口技术提供了商业化落地的载体，而脑机接口技术也为游戏拓展了新的价值领域，这种跨界融合已成为硬科技商业化的重要路径之一。

不止于短期赋能，更是长期主义

“我们理想中的生态协同，是通过生态联动实现两大突破。”刘雨表示，一是生产力工具创新，用 AI 等技术提升内容生产与交互效率；二是重构内容生产与交互范式，最终达成“数字与现实深度融合”的体验，就像《头号玩家》呈现的沉浸式场景，让用户获得更沉浸、更个性、更便捷的数字服务。

长远来看，这种协同会推动数字技术渗透到娱乐、社交、消费、医疗、教育等全场景。人们通过轻量化穿戴设备随时进入虚拟空间，借助大模型等AI工具定制个性化内容，用虚拟身份打通多平台，真正实现“数字生活与现实生活的无缝衔接”。

但针对外界对硬科技赛道投资普遍存在的“赌未来”质疑，在三七互娱看来，每一笔硬科技投资都设有明确的价值落脚点。

在其投资逻辑中，硬科技布局绝非脱离主业的冒险，而是“以游戏主业为核心，以跨产业协同网络延伸”的长期主义。

技术提质增效是硬科技反哺主业的直接体现。

行业人士指出，游戏的核心竞争力在于“提质增效”，而AI技术的应用正成为行业升级的关键。

公开资料显示，依托大模型的强大生成能力，三七互娱单季度可产出超50万张2D美术素材，提效幅度超过80%；AI音视频生成条数单季度突破1万条，极大缩短了内容制作周期；AI代码已覆盖四大场景，准确率达80%，节约人力30%。

其次，当游戏赛道进入存量竞争，科技推动游戏跨界融合所带来的场景创新，正为行业打开新的增长空间。

典型如与宸境科技自2022年起建立投资与战略合作关系，双方已在“非遗广州红，邂逅元宇宙”“黄山非遗营地”等多个“文旅+”项目中进行场景跨界落地验证。再如上文提到的自研孤独症辅助训练游戏《星星生活乐园》接入华南脑控的脑机接口头环，通过脑电信号进行交互训练成效显著，形成独特的“公益+商业”新探索。

刘雨指出，上述“文娱场景直接赋能型”项目能够短期内与三七互娱的主业形成协同，快速提升游戏业务的体验和竞争力，而“底层技术布局型”项目虽然短期内难以看到直接的效益，但由于其应用场景广泛，具有长期的战略价值，能够为公司的长远发展提供技术支撑，完善公司的科技生态布局。

此外，在基本上完成对应赛道布局前提下，三七互娱也会同步考虑适时作出退出的选择，以平衡整体投资项目池，保持持续“活水”的状态。

值得一提的是，三七互娱在新兴赛道投资方面颇为谨慎。刘雨强调，包括量子计算（华翊量子）、生物科技（北启生物）等投资标的，企业的核心判断标准是赛道是否有实现实质性的突破。

“作为企业CVC，我们投资决策始终围绕自身核心业务逻辑展开，最终目标是服务于文娱内容的互动体验升级。”在刘雨看来，三七互娱通过核心产业链优质企业的投资覆盖，以生态内企业的落地场景需求为核心牵引，推动各方形成多维度、立体化联动，最终形成“投资标的技术输入—文娱场景商业化落地”的完整闭环。

这正是企业以CVC完成数智化转型以及价值边界拓展，投资穿越行业周期的关键。