（文/观察者网 张志峰）

“相较于游戏产品，硬科技领域的技术转化与商业化落地周期往往更为漫长。而一个大模型从诞生到产生收益，可能需要5年以上，而等待一个脑机接口项目的技术成熟更是10年起步。这些看起来不太不相干的赛道频频产生交集，是为了蹭热点，还是筹备转型？”这是大多数初次接触到三七互娱投资版图的大众消费者的第一反应。

近段时间，三七互娱资本市场动作不断。继参投 Lighthouse Founders'Fund L.P. 后，其全资子公司安徽泰运投资管理有限公司宣布，拟以不超过5000万元自有资金，参与投资帝奥微湖杉（嘉兴）股权投资合伙企业（有限合伙）（简称“帝奥微湖杉基金”），加码人工智能产业链布局。

而从公司目前披露的硬科技投资版图来看，其布局已从晶正电子的铌酸锂薄膜到强脑科技的脑机接口，从智谱华章（智谱清言）、月之暗面（Kimi）的大模型到雷鸟创新的XR眼镜，覆盖底层基础算力、光学显示、XR整机、半导体及材料、空间计算引擎、人工智能、新型传感等多个前沿硬核科技赛道。

尽管硬科技投资普遍具有前期回报慢的特性，但公司管理层态度坚定。去年3月，三七互娱董事长李卫伟在16周年庆典上公开提出，“AI不是未来的趋势，而是决胜当下的核心”，强调AI已从“可选项”变为“必选项”。

在三七互娱看来，这种看似“矛盾”的布局背后，恰恰是企业向“科技赋能文娱”方向深化的清晰路径。

有资深行业人士向观察者网解释称，相较于“羊了个羊”这类偶然爆火出圈的现象级产品，游戏大厂更需要的是能够高质量稳定输出、产生稳定收益的“标准化”机制，而广泛投资前沿硬核科技赛道，期待通过“科技赋能文娱”，正是大厂健全这一机制的重要体现。

日前，三七互娱集团投资副总裁刘雨向观察者网详细讲述了投资赋能企业发展的背后逻辑与故事。

三七互娱集团投资副总裁刘雨

表象背后，是行业变革的必然

外界往往认为游戏企业对“短期效益”的敏感度被推至极致，决策周期往往以周为单位。

硬科技投资则呈现出完全相反的特质。

硬科技项目的回报周期往往以“五年”为基本单位，前期需要持续的资金投入，技术突破存在极大不确定性，这与外界对游戏“短平快”盈利逻辑的固有印象形成天然冲突。

以强脑科技为例，这家国内脑机接口领域的独角兽企业，从2015年启动核心技术研发到2022年产品智能仿生手获得美国FDA上市批准耗时7年。

类似的案例在三七互娱投资版图中并非个例：三七互娱投资晶正电子时，这家专精特新“小巨人”已在铌酸锂薄膜领域深耕15年。2015年，晶正电子在全球范围内率先攻克相关工艺难题，打破国外技术垄断，实现了铌酸锂薄膜的量产；如今，公司开发出了直径3-8英寸、300-900纳米厚的铌酸锂晶体薄膜，是业内首家将8英寸铌酸锂晶体制成铌酸锂薄膜的企业，在全世界范围内具有绝对优势。

矛盾的背后，是行业变革的必然。

在行业看来，游戏赛道的竞争已从“创意比拼”进入“技术内卷”阶段，用户对画面精度、交互体验的要求持续提升，传统研发模式的效率瓶颈日益凸显。当一款游戏需要接入实时渲染、AI互动等技术时，企业必须有自己的技术底座，而不是依赖外部供应商的支持。

“三七互娱的投资，从早期围绕游戏泛娱乐的1.0阶段，升级至聚焦硬科技与文娱融合的2.0阶段，最核心的触发因素是信息交互入口的代际升级。”刘雨认为，硬件载体的每一次迭代，本质都是推动人机交互从“机器适配人”向“人机相互适配”跃迁，核心在于交互自然度与维度的革新，这一点在游戏业务转型中体现得尤为明显。

她向观察者网解释称，端游、页游时代，用户需通过键盘鼠标执行精准指令，主动适配机器逻辑；手游时代的触屏设备，以手指触控、手势操作实现“直接操作型”交互，大幅降低上手门槛；如今智能硬件进一步打破物理边界，语音、VR设备以及强脑科技智能仿生手、灵宇宙陪伴机器人等产品，实现多模态、三维化乃至虚实融合的交互，最终推动交互向多感官自然融合方向发展。

基于这一认知，企业从2016年开始，投资方向便不再局限于游戏泛娱乐本身，开始围绕“人机交互入口”与前瞻科技展开单点布局。至2020年，三七互娱更是明确了“科技文娱”战略方向，聚焦“下一代人机交互入口”，探索文娱与科技融合的创新路径以及落地场景，规模布局XR等新型硬件入口，同时向上下游延伸，投资算力、光学显示、XR整机、半导体及材料、空间计算引擎、人工智能、新型传感和AIGC游戏社交平台等领域。