【文/观察者网 吕栋】

在PC和数据中心两大支柱性业务均表现低迷的双重打击下，英特尔以20多年来最糟糕的业绩数据告别了2022年，全年调整后的营收同比下滑16%，净利润同比下滑65%。

令华尔街更加担忧的是，这家美国老牌CPU巨头还没有触底。英特尔预计，2023年一季度营收可能同比下滑40%以上，总额比分析师预期低了30亿美元，净利润在调整后可能出现亏损。

一石激起千层浪。英特尔这份业绩迅速引发了市场恐慌，该公司1月27日盘中暴跌10.9%，收盘跌幅收窄至6.4%，其竞争对手AMD和英伟达分别上涨0.3%和2.8%；英特尔三家设备供应商KLA、应用材料、泛林集团也下跌了2%-7%不等。

近两年英特尔股价走势

英特尔CEO帕特·基辛格将业绩前景不佳归咎于“持续的宏观逆风”，以及芯片库存调整幅度大幅高于此前预期。虽然没有给出2023年全年业绩预测，但基辛格对2023年下半年的反弹抱有希望，原因包括中国经济复苏，以及大型企业和政府客户的需求改善等。

自2011年开始，中国就已成为全球最大的PC市场，同时拥有规模庞大的数据中心业务。虽然2022年英特尔在中国大陆营收171.25亿美元（约合人民币1166亿元），同比下滑25%，但中国大陆依然是该公司第一大市场，而这一地位已持续至少7年。

显然，中国市场的复苏对英特尔至关重要。

英特尔2022年财报截图

“历史性崩溃”

“任何语言都无法描述或解释英特尔的历史性崩溃。”一位国外分析师在评价英特尔最新业绩时直言。

根据1月26日美股盘后披露的财报，在非美国通用会计准则（Non-GAAP）口径下，英特尔2022年营收为631亿美元（约合人民币4281亿元），同比下滑16%，净利润为76亿美元（约合人民币516亿元），同比下滑65%；毛利率为47.3%，同比下滑10.8个百分点。

要知道，自2001年互联网泡沫破灭以来，英特尔的业绩还从未出现过如此大的跌幅。这也导致该公司的营收总额首次被全球晶圆代工龙头台积电超越，市值也再度落后于老对手AMD。

路透社报道截图

回望2022年，英特尔业绩在全年四个季度中均没有恢复增长。如果分季度来看，该公司业绩在年末还呈现加速下滑的趋势。

2022年四季度，英特尔营收140亿美元，同比下滑28%，三季度的跌幅为15%；净利润为4亿美元，同比下滑92%，三季度的跌幅为59%；毛利率为43.8%，同比下滑12.1个百分点。如果按调整前的口径（GAAP）算，英特尔四季度净亏损达7亿美元，毛利率为39.2%，同比下滑14.5个百分点。

作为全球CPU龙头，英特尔的业绩很显然与下游的PC和服务器市场高度相关，而这两个对英特尔最重要的市场，在经历两年的强劲增长后正表现低迷。

市场调研机构Counterpoint Research发布的数据显示，2022年全球PC出货量2.86亿台，同比下滑15%，其中第四季度出货量年同比下滑27.8%，创下历史新低，也是连续第四个季度下滑，联想、惠普、戴尔等前三大厂商的四季度出货量分别下滑29%、29%和37%。

2022年四季度，全球主要PC厂商出货量信息 图源：Counterpoint Research

与此同时，由于宏观经济低迷，企业对数据中心的支出也正在放缓。雪上加霜的是，英特尔在服务器芯片市场还遭到AMD的“步步蚕食”。第三方机构数据显示，由于英特尔第四代至强处理器多次延迟推出，AMD这两年几乎每个季度都会在服务器市场取得增长，整体份额目前已达到两位数。

这些因素也导致英特尔两大支柱业务表现不佳。财报披露，2022年，英特尔与PC相关的客户端计算事业部（CCG）营收317亿美元，同比下滑23%，第四季度下滑36%；数据中心和人工智能事业部（DCAI）营收192亿美元，同比下滑15%，第四季度下滑33%。

“这太令人震惊了。”不止一位分析师对英特尔业绩作出如此评价。

2022年四季度和全年，英特尔不同部门的业绩表现

更令投资者担忧的是，英特尔的下滑还没有结束。

这家芯片巨头透露，预计2023年一季度的营收在105亿至115亿美元之间，并提到在2022年下半年下滑后，其业务将加速下滑，一季度可能继续亏损。如果取预测的中间值，英特尔一季度营收将同比下滑40%。

在过去30年里，英特尔还未出现过连续两个季度亏损的情况。

面对惨淡的业绩，英特尔CEO基辛格坦承，艰难的环境因芯片库存过剩而雪上加霜，该公司2022年第四季度业绩和一季度业绩指引低于预期。

根据Bernstein数据，英特尔目前的库存价值132亿美元，相当于约151天的库存。

AMD在服务器领域的市场份额持续提升

如何反击AMD？

在披露惨淡业绩的同时，英特尔也试图安抚投资者。该公司表示，在CEO基辛格的领导下，英特尔已度过最艰难的改革时期，未来将重新站稳脚跟，对抗AMD和其他正在吞噬该公司市场份额的芯片竞争对手。

就在六七年前，AMD还处在破产的边缘，市值和技术尚不能望英特尔项背。