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大厂裁员上热搜：资本退潮+反垄断，互联网赛道逻辑变了
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周毅“平芜尽处是春山。”
反垄断：互联网平台投资逻辑改变了
如果说2020年下半年的急扩伴随着全球央行因为疫情的“大放水”，那么今天的急收又是因为什么呢？反垄断，可能是一个必须考虑的因素。
从2021年7月起，中国通过一系列动作加强反垄断工作：
2021年7月，2021年反垄断骨干人才培训班开班，时任市场监管总局副局长甘霖和中国政法大学校长马怀德出席开班仪式。甘霖强调，这次培训是总局成立以来首次举办规格高、周期长、覆盖广、针对性强的反垄断集中培训。同年11月，甘霖出任新成立的国家反垄断局局长。
在2021年8月，中共中央、国务院印发《法治政府建设实施纲要（2021-2025年）》，指出要加强和改进反垄断与反不正当竞争执法。同月召开的中央全面深化改革委员会第二十一次会议更是明确强调：强化反垄断、深入推进公平竞争政策实施，是完善社会主义市场经济体制的内在要求。
2021年10月，反垄断法时隔13年迎来首次修改；2021年11月，国家反垄断局挂牌亮相……资本大行其道的“烧钱-圈地-垄断-牟利”模式，在2021年下半年迎来了拐点。即使作为消费者，普通人也不难看见：中国互联网行业的竞争生态，变了。
2021年10月8日，国家市场监管总局根据《中华人民共和国反垄断法》第四十七条、第四十九条规定，依法作出行政处罚决定，责令美团停止违法行为，全额退还独家合作保证金12.89亿元，并处以其2020年中国境内销售额1147.48亿元3%的罚款，计34.42亿元。
在刘典看来，这导致资本投资互联网行业的基本逻辑被改变了。
90年代以来，互联网大平台的投资逻辑主要是“烧钱”得到大量用户、掌控网络流量、形成规模效应，只要具备这几个要素，资本市场就会给出高估值。
2020年的新冠疫情给资本带来错觉。在疫情中，其他经济形态都受到很大冲击，互联网特别是数字经济反而加速发展，在资本市场上，不论是中概股，还是美国科技巨头，都充分享受了“马太效应”。
亚马逊股价从2020年至今，上涨了约68%谷歌财经截图
在资本力量的牵引下，过去互联网企业要素资源高度集中，成为资本、人才、技术高地。以人才方面举例，互联网行业产生了大量高薪岗位，也提供了大量外卖员、网约车司机这样的高性价比岗位。
“其实这两年中国也好，欧洲、美国也罢，实际上都加大了互联网治理的力度”，刘典指出，这背后的问题意识在于，互联网平台虽然也在创造价值，但是否是对社会全要素生产率带来很大的效率提升？提升幅度是否匹配资本市场给出的天价估值？
在这样的疑问下，互联网大厂继续烧钱寻求垄断的投资逻辑被改变了，与之相伴的，还有美联储再次开启紧缩周期带来的资金面压力，再叠加美国政府出台继续打压中概股的政策，多方共同作用下，消费互联网赛道迅速进入寒冬。
- 责任编辑: 周毅
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