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陈经:历史一再证明,中国经济的韧性值得信任
最后更新: 2020-05-06 08:11:13【文/观察者网专栏作者 陈经】
刚刚过去的五一假期,中国消费经济再次展现出强大的复苏能力。
据文化和旅游部公众号“文旅之声”公布数据显示,5月1日至5日,全国共计接待国内游客1.15亿人次,实现国内旅游收入475.6亿元。另据上海市商务委透露,由中国银联联合支付宝、财付通为本次五五购物节提供的实时数据显示,自5月4日20时启动五五购物节后的24小时,上海地区消费支付总额达156.8亿元。
中外企业家为上海国际消费城市全球推介大会暨“五五购物节”站台 陈正宝摄,图片来源:中国经济报
疫情发生以来,人们越来越关注中国经济,担心为了防治疫情付出过大经济代价。餐饮业、旅游业、电影票房等数据,已经遭到极大打击。西贝莜面村等企业已经说了,再撑下去将会很困难。消费作为经济支柱受到很大影响,一系列的连锁反应想必也难以避免。进出口会受多大影响,目前还较难估计。全国各地增加了约10天假期,生产时间的损失也要评估。恢复上班后,人们需要戴口罩严防,发病或者疑似就要隔离,生产生活会受多大影响也不好说。
如果放在两个月前,这些担忧不能说是杞人忧天。但看看疫情之后第一个小长假的成绩单,我们大约可以松口气了。
对于经济影响的估计,需要有正确的模型。中国经济规模很大,局部看似很大的数据,对全局影响未必很大。如春节假期社会商品零售消费是1万亿规模,占全年消费不到2.5%。春节旅游业消费5000亿,退一万步讲,就算全部消失,相比起2018全年旅游业收入的6万亿,影响力不能说没有,但也很有限。
其实中国相对于其它国家,最大的特点就是经济韧性非常高。其中最大的“绝招”之一,是创造信贷的能力,让印度等其他发展中国家艳羡不已,因为中国有能力按照计划安排新增货币信贷,中国每年超过6%的经济增长并不是撞运气搞出来的,而是有“工程调控”的味道。每年经济增长都6%以上,而且从8%、7%逐步有序下行,这就是强烈的整体调控的结果。
反观其它发展中国家,他们多少都有些上窜下跳,印度经济好的时候增长8%左右,就开始吹全球无敌,信贷一旦出了问题就跌到4.5%。中国增长率数值高低不论,每年甚至每个季度的稳定性会让人叹为观止,波动不会超过0.5%。这实际上是经济韧性的一种最直观的表现。
数据来源:国家统计局
信贷是社会上大中小公司经济运行最重要的支撑力量。有一种经济模型,社会上每个人与公司作为网络节点,在进行货币流通。我们不需要看背后的实际货物与服务交易,就大致知道经济如何了。表面上来说,只要网络各节点的货币收支正常,经济就能正常维持。如果一些节点无法维持,就会发生破产、倒闭、断供、支出大减等现象。
新增货币信贷主要有两个作用,一个是常规地每年增加一些,让社会经济规模越来越大,在网络里反复流通,这是很好的现象。另外一个是通过注入信贷,平息局部的乱象,如公司碰上资金困难但是基本面还可以的情况,就安排资金救助,免得倒闭影响扩散。
中国这两种信贷都发挥了极大作用。一个是经济增长率持续30年都在6%以上,以汇率计经济总量增长超过30倍,全球无敌。另外一点也极为重要,中国过去多年平息了可能多达上千次的局部危机,这一点注意到的人就少多了。
不懂中国经济的会说其实国内经济状况一堆,群魔乱舞,各种大灾小灾不断,金额上千亿都不算罕见,甚至有些唱衰者的“证据”十分扎实,在人群中的传播率很高,很快就成为热点,好像看起来确实出事了。然而时间过去,又似乎没什么事了,换别的热点了。比如爆出某城投平台要出事,多少亿债券到期无法兑付,结果时间过去了也没见出事。
这类事其实有统一的处理办法,要么就用新增贷款平息,要么这种事本身就影响可控。一旦公司没钱了,给足贷款(有时股权要变),短债变低息长债,到期了继续续贷,只要不继续瞎搞,老实低调都能活很长时间。有的平台本身就是金融骗局,爆掉那也是咎由自取。这种事其实多得不得了,是银行的常规业务,也是经济正常运行极其重要的“保护机制”。
中国金融体制和世界各国不同的是,银行系统发出贷款不是单纯的短期经济考虑,而是有政府体系的综合考量。一个很大的被诟病之处,就是国企获得贷款比民营企业条件要好的多,这被认为是一个大问题,部分民营企业群体对此有一些抱怨也很正常。凡事不会只有坏处或者只有好处,总是各有利弊。中国银行体系不够“市场化”的缺点,也有增加系统韧性的好处。
别的国家会出大事的,中国就能顺利平息。别的国家银行不敢给的企业贷款,中国的银行就没什么犹豫地给了,只要有“任务”。很多中国企业闹腾的,就是数据上不行了,但是希望被“任务”挽救,如果家大业大,还真有不小的可行性。
邮储银行信贷员在向农民宣传介绍“好借好还”小额信贷产品(@东方IC)
说中国特殊的银行体系,其实就是说,疫情对经济的冲击,明显还在系统处理范围内,韧性很足。系统不可能任由各大中小公司进入困境恶性循环,会想办法化解危机。这次的规模可能会大一些,但性质是类似的。
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本文仅代表作者个人观点。
- 责任编辑: 武守哲 
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