【文/观察者网专栏作者 张仲麟】

8月11日晚，上市公司山河智能发表公告称，其全资子公司AVMAX租赁给俄罗斯航司并被扣押的三架飞机（dash-8）已获得投保的保险公司理赔，共获得2296万美元的理赔款。

这次成功理赔让舆论场重新关注起了由于俄乌战争爆发而被俄罗斯扣押的租赁飞机，有些人在追问被扣押飞机什么时候能归还，而另一部分人则把话题引向了中俄关系与对俄罗斯的攻击。

在我看来，前者是有着朴素情感的群众，担心我们国家受损失。而后者嘛，怎么在与俄罗斯有关时就开始突击爱国了呢？真令人百思不得其解。

当然，自俄乌战争爆发后俄罗斯将航司租赁的飞机全都国有化而拒不归是客观事实，而几大航空租赁公司在过去三年半中想方设法解决被扣押飞机的问题也是事实。那么事情到底如何呢？这里就给大家好好捋一捋。

俄罗斯为何扣押租赁飞机？

顾名思义，飞机租赁就是租赁公司将飞机租给航空公司供航空公司运营用。由于航空是个重资产的行业，而且飞机的价值往往以亿来计，因此一个航司想要买飞机的话往往有较大资金压力。

公告截图

若使用租赁飞机，虽然在持有成本上会比自己买飞机要贵（不然租赁公司的利润从何而来？），但胜在门槛低（租金怎么也比买一架便宜），而且使用灵活（租期一般约定几年）。一旦运营策略调整或者想要更换机型，只要退租就可以了，不用操心怎么把飞机挂闲鱼卖二手。也因此，土豪航空公司往往是全款买飞机，因为这样全寿命获得成本低；而穷酸的航司往往选择租赁飞机，因为这样门槛比较低。

而飞机租赁也是一个回报率非常稳定的买卖。因此，如果某个集团有着大量现金想要寻找一个稳定的投资渠道，那么飞机租赁就是个不错的标的。这也是为什么我国的飞机租赁公司往往有着银行背景，因为有雄厚的资金而且有一定的投资与增值需求。中银租赁、渤海租赁收购的Avolon、工行租赁、国银租赁等，都是规模庞大的飞机租赁公司。我国三大航中也有相当一部分飞机是选择租赁模式。

在俄乌战争爆发之际，俄罗斯的民航机队共有980架客机，其中有777架是租赁的，而其中515架是从国外飞机租赁公司租赁的。在这五百多架租赁飞机中，大部分是欧美飞机租赁公司的飞机。俄罗斯航司由于其没有雄厚的资金自购飞机，因此选择更为灵活且有利于财务报表的租赁飞机。

俄乌战争爆发之后，被俄罗斯扣押的租赁飞机数量，其中欧美租赁公司占比极大

俄乌战争爆发之后，由于欧美对俄罗斯实行航空器材制裁，并要求俄罗斯归还租赁的飞机。因此俄罗斯选择将自国外租赁的飞机全部国有化，单方面变更为属于俄罗斯的飞机以作为反制。在这个过程中欧美租赁公司损失最大，而美国的AerCap公司在损失榜上更是“一骑绝尘”，断崖式领先。

当然这并不代表俄罗斯从国外租的515架飞机全都在俄罗斯政府手上。由于俄乌战争爆发极为突然且制裁也来得突然，因此一部分在国外（尤其欧美国家）的俄罗斯航司飞机被当地国所扣押，其中就包括一定数量的租赁飞机。

这些飞机有些被封存，有些走法律程序后归还给了租赁公司，数量在七八十架左右。因此俄罗斯实际掌握并国有化的外国租赁飞机为四百多架。而由于俄罗斯是一刀切地对所有租赁飞机进行国有化，因此一些注册在海外及香港的中国租赁公司也遭受了池鱼之殃，飞机一样被扣留并国有化。

客观来说，在欧美的极限制裁之下，俄罗斯为了避免航空运输崩溃而将飞机全部扣留并国有化是可以理解的。考虑到俄乌战争的本质是俄罗斯与西方阵营之间的战争，将这些国外租赁飞机进行紧急征用甚至“收缴敌国资产”也是可以理解的，毕竟战争时期事急从权。

但对飞机租赁公司，尤其非西方的飞机租赁公司这就纯属无妄之灾了。也因此各相关飞机租赁公司一直在通过各种渠道试图要回被扣押的飞机，而一些上市公司为严谨起见，在财报中已经将这些被扣押的飞机计为全部损失了。

漫长的和解之路

不管俄罗斯将租赁飞机扣押并国有化的行为是“抢劫”还是“征用”，事情已经客观发生了。对租赁公司来说，它们得想办法把被扣押的飞机这个问题解决掉。这里就有两种途径：1.把飞机给要回来；2.飞机都是有保险的，计为损失让保险公司赔偿。

正如前文所说，在俄罗斯如今的情况下，归还飞机不说绝对不可能吧，也是难度极高。俄罗斯主打一个油盐不进、软硬不吃，想要回飞机？你有几个装甲师？飞机就在莫斯科，你来拿啊？

作为战争损失找保险公司索赔吧，保险公司也有话说了：你这飞机不是在俄罗斯境内停得好好的吗？怎么就给我报全损索赔了呢？因此一些租赁公司既然没法和俄罗斯讲道理，就只能选择和保险公司上法庭了，通过法律手段来让保险公司理赔。但保险公司的法务团队显然也不是养着吃干饭的，于是就陷入了漫长的司法程序之中。

而在漫长的司法程序之后，一些诉讼官司最终以保险公司进行理赔而告终，如愿以偿拿到赔偿款。本次山河智能的全资子公司获得保险理赔款也是同样道理，通过保险途径解决了这个问题。当然，对保险公司来说这也不代表完全损失，毕竟以后的飞机申索权归保险公司了，如果有本事从俄罗斯要回飞机或者赔偿，也能减少损失。