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林毅夫:这是最焦虑的一次达沃斯论坛,但中国仍有很大的回旋空间
关键字: 结构性改革经济实体经济投资基础建设可是,前面讲,大家对国际经济、对发达国家经济没信心。如果中国这一辆经济增长的火车头也减速的话,就更增加大家这种悲观的情绪。
对中国来讲,前面讲的这些问题都存在,今天下午听了王岐山副主席的演讲,他指出对中国来讲最重要的是做好自己的事情。做好了自己的事情,是中华民族伟大复兴的必要。做好自己的事情也是对世界做了最大的贡献。
要做好自己的事情,就必须去了解为什么从2010年以后经济增长速度会下降,以及为什么去年下半年经济下滑的压力突然增加。
对此问题,学者有很多分析,有一派观点认为,是因为中国的体制的问题,比如国企的比重太高了,国企没有效率;一派观点认为,人口老龄化,人口数量达到顶点,现在开始往下走了。
这些问题都有,但我不认为这是2010年以后经济增长下滑的主要原因,因为那些都是老问题、长期的问题。人口老龄化也是一个慢变量的问题,它不可能在短期内有那么大的影响。
对2010年以后经济增长速度下降的原因,我做过不少分析,也在多个场合提到,主要是外部性和周期性的问题,在这里不赘述。那2018年下半年,中国经济增长为何加速下滑?我认为一个很主要的原因,就是我们主动地进行了结构性改革,供给侧结构性改革。
2008年国际金融经济危机以后,每个国家都在讲结构性改革,但真正推行的国家很少,中国是提出并推行结构性改革的国家之一。中国的结构性改革有什么内容?
去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板。但在过去这段时间里,做得比较多的其实是前面三项:去产能、去库存、去杠杆,而这些都是压缩性的,都是把经济增长往下压的。而且不止如此,在这个过程当中,民营企业会感受到最大的压力。
去产能主要是属于上游部门的钢筋、水泥、平板玻璃、煤炭,这是上游部门,去产能去了以后,一个好的结果就是说,产能减少了,供给量减少了,价格上升了,所以上游部门的盈利状况在2018年是增加的,上游部门国有企业占多数,所以,2018年国有企业的盈利状况很好。但是,它的结果就是让下游部门承受到更大的成本压力。下游部门全部都是民营企业,所以民营企业承受了很大的成本增加的压力。
另外,去杠杆。去杠杆信贷资金减少,可贷资金减少了以后,民营企业本来就是比较小规模的,在借贷上处于不利的地位。紧缩信贷,第一个感受到的是民营企业。再加上现在银行以盈利为主,下游的民营企业的经营成本提高了,获利空间小了,那么银行给它的贷款也就更少了。
在这种状况之下,去年出现了很多人讨论是不是因为中国政府采取了国进民退的政策,对民营的前景感到悲观。其实中国政府没有这个政策。中国政府还是坚持发展国有和民营经济两个毫不动摇,但是供给侧结构性改革的一个意想不到的结果是民营企业承受巨大的压力。
在这一点,我们还是必须佩服中国政府有这个勇气去推行收缩性的结构性改革,但是,附带的效果就是经济增长放缓,而且民营企业承受巨大的压力。
政策总是要调整的。展望2019年、2020年,我觉得状况会有所改变,也就像王岐山副主席讲的,做好中国的事情,对中国来讲是重要的。做好中国的事情里面有一点,稳增长,稳就业,这是必要的。
那么在这种状况之下,我觉得供给侧结构性改革,它还会继续推行,但会有所调整,因为前面的“三去”,基本上已经取得了阶段性成果,需要的是巩固成果,不会继续加强。
然后,第四项降成本、第五项补短板,我觉得在2019年、2020年会在这上面下更大的力量。
降成本指的是政府的管理成本、税收成本,在这一点其实政府已经在去年年底给中小企业大幅度减税,一年的营业收入在300万以下的这些中小企业,它的所得税率降到了10%。在100万以下的,它的所得税率已经降到5%。这是非常显著的降税,会有利于这些民营中小企业的发展。
再者,补短板,中国还是有很多短板可以补的。我们有一些产业是产能过剩的,但是,这些产业是中低端的产业,中国还可以升级到中高端产业。我们基础设施还可以继续完善,尤其城市内部的基础设施还是不足。我们环境绿色发展也要投资。中国还在城镇化的过程。这一点是中国作为一个发展中国家跟发达国家的最大的不同的地方。
发达国家经济疲软的时候也应该多投资啊,但发达国家,它的产业已经在世界最前沿了,当它出现产能过剩的时候,很难找到好的投资机会,不像我们发展中国家,好的投资机会到处都是。它的环境是好的,它的基础设施应该都有了,无非就比较老旧。再来,它城镇化已经完成了。
发展中国家有大量的投资机会,例如我国2018年10月建成通车的珠港澳大桥(@东方IC)
所以在投资这一点中国的回旋余地大。有回旋余地还必须有钱。中国相对来讲还是好的。财政赤字占GDP的比重我们还是属于全世界最低的国家之一。把中央政府、地方政府、地方投资平台等等的负债都加在一起,也差不多就是GDP的60%,而且中国跟其它国家的财政赤字有很大的不同。其它国家财政赤字一般是用来支持消费的,中国的财政赤字一般是用来支持投资的,有净资产的,所以,如果净的财政赤字比前面讲的GDP 60%低多了。
在这一点,国际货币基金组织去年出了一个报告讲,过去,在讲政府的财政赤字的时候,只看它名义的负债,但它现在讲,要看净负债。如果政府的投资创造了资产,那资产应该把它抵扣掉。
所以我想中国可以用的财政政策的空间还是很大,货币政策还有宽松的余地。除此之外,中国的民间储蓄也高。有了投资,就会创造就业,家庭收入会增长,消费也会增加。
所以,我觉得在2019年稳增长、稳就业,完全可以利用我们的回旋空间、我们可用的手段,来达到这个目标。我相信中国在2019年达到6.5%左右的增长速度是完全有可能的。到底是高于还是低于6.5%,要看国际,要看国内,但是,我相信不管国际形势怎么样,做好自己的工作,实现这样一个增长,而且是高质量的增长,是完全有可能的。
而且,如果能维持这样一个增长目标,那么就像2008年以后一样,中国每年对全世界的增长的贡献应该还是可以达到30%,中国还是全世界最重要的增长的来源。这是我在达沃斯这几天的感受和一些想法,和大家分享,谢谢。
- 原标题:NSE专栏 | 林毅夫:世界经济新动向 本文仅代表作者个人观点。
- 责任编辑:周雪莹
- 最后更新: 2019-02-04 08:01:22
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