【文/羽扇观金工作室 王力】

3月31日，华夏银行（600015.SH）披露2025年业绩报。从规模层面看，这家股份制银行总资产在年末突破4.74万亿元，较上年末增长8.25%，贷款总额达到2.57万亿元，存款总额达到2.38万亿元，增量与增速双双创下近五年新高。

然而，扩张数据背后，上年度营业收入同比下降5.39%至919.14亿元，归属于上市公司股东的净利润同比下降1.72%至272亿元，在A股42家上市银行中，净利润增速徘徊于末位区间。规模之大与盈利之困，在这一年形成罕见的剪刀差。

与此同时，华夏银行在合规领域遭遇了近年来最为集中的监管压力。2025年全年，国家金融监督管理总局、中国人民银行、国家外汇管理局等多个监管机构合计向华夏银行开出逾60张罚单，累计罚没金额超过1.2亿元，不仅是当年12家全国性股份制银行中被罚金额最多的机构，更拿下了2025年银行业单笔最大罚单——9月5日，金融监管总局以贷款、票据、同业业务管理不审慎，以及监管数据报送不合规为由，对华夏银行一次性开出8725万元的罚单，这也是当年全国金融业金额最大的单笔处罚。

在人事层面，2025年初，华夏银行原董事长李民吉因个人原因卸任，年底对外证实系因违法违规被查；此后，银行内部展开新一轮高层调整，新任党委书记、董事长杨书剑于3月正式就任，并提出破冰改革计划。

营收净利双双垫底，不良率仍居末位

在12家上市股份制银行的横向比较中，华夏银行2025年的盈利指标普遍处于靠后位置。全年净息差为1.56%，较2024年末下降3个基点；净利差为1.63%，略有回升；生息资产收益率从3.76%降至3.36%，而计息负债成本率则从2.15%大幅降至1.73%，负债端的成本改善在一定程度上对冲了资产端的收益下滑，但最终未能扭转利息净收入的整体收缩。

从绝对数据看，2025年华夏银行实现利息收入1351.51亿元，同比减少113.32亿元，降幅7.74%；利息支出722.03亿元，同比减少122.17亿元，降幅14.47%。两相抵消后，利息净收入629.38亿元，在营业收入中占比68.49%。

这一比例在股份制银行中属于较高水平，意味着该行的收入结构对利率环境高度敏感。与此同时，非利息净收入占比为31.51%，较2024年末的36.11%出现明显回落——主要原因是资本市场波动导致公允价值变动大幅亏损，2025年前三季度公允价值变动损失达到45.05亿元，而2024年同期为正收益33.26亿元，这一跨年翻转对全年业绩构成了显著拖累。

从行业横向对比来看，华夏银行的净息差（1.56%）在11家有可比数据的股份制银行中并不算最末，但整体位居行业中下游，与招商银行（1.87%）、平安银行（1.78%）、兴业银行（1.71%）、中信银行（1.63%）尚有差距，问题的根源在于：华夏银行的生息资产结构中，贷款占比较高，而贷款利率持续下行的压力与普惠金融、绿色金融等政策性让利方向同步强化，压缩了议价空间。

股份制银行净息差对比 截图来自企业预警通

贷款方面，华夏银行2025年末贷款总额25,666.66亿元，较上年末增加2003.49亿元，增速8.47%。其中，公司贷款（不含贴现）增长13.88%，对公业务规模扩张明显；科技型企业贷款余额2446.22亿元，较上年末增长53.74%；绿色贷款余额3733.57亿元，增长30.99%；普惠型小微企业贷款余额1936.11亿元，增长6.01%。这些数据显示，华夏银行在政策导向领域的贷款投放保持较快增长，但政策性贷款的定价通常低于市场化水平，这在结构上进一步压缩了生息资产的整体收益率。

资产质量方面呈现出表面改善、内部分化的特征。2025年末不良贷款率为1.55%，较上年末下降0.05个百分点，是连续多年缓步下行趋势的延续；但在9家上市股份制银行中，这一指标依然排名末位，与招商银行0.94%的不良率相差0.61个百分点，差距并未明显缩小。

拨备覆盖率为143.30%，较上年末大幅下降18.59个百分点——华夏银行在财报中对此解释称，系按照监管差异化动态调整政策，贷款拨备率和拨备覆盖率已在监管允许区间内。这一解释在技术层面没有问题，但拨备覆盖率的持续下滑，仍意味着抵御未来信用损失的缓冲垫在边际上趋于收窄。

从重组贷款数据来看，2025年末重组贷款余额为113.7亿元，较上年末的101.07亿元增加约12.6亿元，增幅12.5%。与此同时，2025年12月，华夏银行信用卡中心集中转让了8期个人不良贷款资产包，涉及未偿本息合计约112.87亿元，绝大多数贷款已被划分为损失类。这一规模的集中处置在短期内有助于优化资产负债表，但也从侧面反映出零售信贷、特别是信用卡业务的风险累积程度。

在资本充足方面，华夏银行的核心一级资本充足率为9.38%，一级资本充足率为11.75%，资本充足率为13.16%，均符合监管要求。但核心一级资本充足率较2024年末的9.77%下降了0.39个百分点，在股份制银行横向比较中也处于较低水平——中信银行为9.48%，兴业银行为9.70%，光大银行为9.69%，而民生银行与华夏银行同为9.38%，并列同组最低。这意味着华夏银行在信贷投放继续扩张的背景下，资本消耗压力并不轻松，未来若不持续补充资本，规模增长的可持续性将受到制约。

从同业比较的整体视角看，华夏银行的总资产规模在股份制银行中排名靠后，仅高于恒丰银行和渤海银行；营业收入919.14亿元在同组中处于末位；净利润277.51亿元同样排名末位。这种全面落后的态势，并非始于2025年，规模效应与中间业务竞争力的双重不足，或许才是华夏银行盈利困境最根本的结构性原因。