高举扩张开店大旗

在不断降低自主生产权重的同时，倍轻松还在谋求营销网络的加速扩张。

截至2020年末，倍轻松门店数量达到165家，较2019年增加15家。而在2019年，倍轻松新开店数量达到39家。

叠加疫情因素的影响，2020年，倍轻松线下比重首次被线上反超。

2018-2020年，其线上销售收入从1.71亿元增长至4.31亿元，复合增长率接近60%，占总收入比重从33.7%增加值52.27%。

而线下销售额在2020年由于受到疫情波及，出现了8%的负增长，最终占比为42.23%。

倍轻松指出，终端直营门店是销售收入的主要来源之一，2019年通过直营门店实现的销售收入占比约为30.80%；2020年线下销售受到疫情影响，通过直营门店实现的销售收入占比仍然达到20.07%。

从模式上看，线下直销主要通过在机场、高铁站及中高端商场等区域设立门店以推广和销售产品。

从产品价格上看，2020年，倍轻松四类便携按摩器的销售均价为360.55-892.82元。

对此，一家电行业分析师向观察者网提到，相比按摩椅等传统按摩器具，倍轻松主打的便携按摩器定价区间较低，且品类和使用场景丰富。

“从渠道上看，倍轻松布局高铁站、机场等十分契合目标客户群体的需求，精准营销及线上引流的效果十分显著，渠道选址和营销投放已积累了一定的品牌先发优势。”他指出。

在倍轻松看来，尽管在北京、上海、广州、深圳、杭州、南京、郑州等大城市的机场、高铁站和中高端购物商场布局了165家直营店，但该公司坦言，虽然“形成了具有一定规模的零售终端网络体系。但从分布来看，目前公司门店的布局还有待完善，网点密集度还有待提高。”

因此，该公司计划在未来27个月，在23个机场新增48家机场类门店，24个高铁站新增37家高铁类门店，全国19个城市新增163家商场类门店。总投资额为27862.02万元。

综合来看，作为便携式按摩器的龙头品牌之一，倍轻松当下仍在享受细分蓝海市场的红利，从毛利率上也可见一斑。

2020年，与大型按摩器具企业奥佳华、荣泰健康35.98%、28.70%的综合毛利率相比，倍轻松优势超过20个百分点。

而与同样成为新兴小家电龙头企业的石头科技、科沃斯相比，倍轻松的毛利率水平也不落下风。

不过，上述分析人士指出，国内小型按摩器市场竞争格局分散。从品牌的角度看，SKG和倍轻松为两大龙头品牌，其余大部分品牌市场占有率不高。由于技术门槛较低，涌入市场的竞争对手也在不断增加，竞争也将愈发激烈，毛利水平随着规模的下降几乎将成为必然。

倍轻松方面则表示，中国按摩器具行业集中度不高，国内按摩器具各类生产企业超过3000 家。根据估算，倍轻松在国内按摩器具行业的市场占有率约为5-7%，在便携式按摩器这一细分领域的市场占有率约为13-15%。

另外，最近三年，倍轻松外销收入占主营业务收入的比例分别为12.38%、10.89%、9.52%，呈现显著下滑的趋势，与奥佳华国内销售收入仅占其主营业务收入22.34%相比，仍显著不足。

申万宏源研究表明，目前中国大陆按摩器具渗透率仅为1.5%，对标日本、韩国等海外发达国家接近20%的普及率，仍有很大的渗透空间。

因此，从渗透率上看，倍轻松仍处于高投入的发展阶段，历年来，该公司销售费用长期压缩着利润。

在直销渠道下，倍轻松线上平台推广费和线下门店的租赁费、销售人员的薪酬支出数额不菲，销售费用从2018年的1.83亿元，增长至2020年的3.42亿元，复合增长率达到36.7%，较营业收入27.5%的复合增长率高出近10个百分点。

与奥佳华、石头科技、科沃斯等可比公司相比，倍轻松无论是销售费用增长速度，还是销售费用率都“远胜一筹”。

倍轻松也将这一现象归因于“直销比例较大”。

2021年5月31日，倍轻松宣布与流量明星肖战达成合作，后者成为其全球品牌代言人。

“618”首日，倍轻松宣布获得天猫618眼部按摩器类、颈椎/腰椎按摩器类和按摩器材类三大品牌成交榜第一名，同时获得京东小家电健康类品牌TOP榜第一名。

上述代言不仅为“618”电商节造势，更是成为其科创板上市前的重磅营销。

据披露，倍轻松选择的科创板上市标准为：

预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000 万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。

从备受外界质疑的科技含量上看，倍轻松的研发费用占比却在波动下降，2017-2020年分别为5.22%、5.04%、5.86%、4.46%。

可见，在按摩器具更新迭代速度并不高的背景下，倍轻松将更多精力放在了营销网络和品牌影响力的建设上。究竟能走多远，还需要等待市场的检验。

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