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金钟:中概股连遭空头基金打击,财务造假的漏洞该堵了
最后更新: 2020-04-29 17:36:44而这一次不但瑞幸公司本身将受到重大损失,面临生死考验,同时中概股海外上市问题也将再次成为筹码,在疫情过后的国际博弈里也会被拿来作为施压工具。
瑞幸事件引发的外部反应固然需要我们警惕,借着这个新闻,我觉得大家应该更多的关注国内公司监管方面的发展变化。
这两年在外部压力增加和内部发展需要的双重因素作用下,国内建立了多个大基金对高新技术产业进行股权投资,证券市场也通过建立科创板为高新技术产业提供融资支持。如果有某些企业虚构财务报表,伪造产品前景,骗取了大量金融投资,到了需要顶上去的时候却拿不出来实实在在的能用的产品。这种财务造假的后果不但挤占了有限的金融资源,让真正实干的企业拿不到支持,劣币驱逐良币;而且耽误了国产替代和产业升级所需要的宝贵时间;最重要的,是连累上下游整条产业链上大批其他企业的生存和发展。
在国内高科技企业发展的历史上,“假国货”的例子并不少见,曾有一段时间“自主研发”这四个字甚至都被当成了骗子的标签,为此我们已经付出了不少学费。
企业发布虚假信息并不容易杜绝,毕竟,只要有着巨额利润,就有人愿意冒上断头台的风险。即使在证券法规比较严厉的美国,也曾经出现了麦道夫(Madoff)这样的巨骗。
当然,一旦查实,美国法律对于造假者的处罚也比较狠,麦道夫家产基本上都被没收干净,他本人肯定要把牢底坐穿。而这一次瑞幸公司的高管很大概率也会进去几个,公司被官司逼到破产退市的可能性也不小。
新《证券法》3月1日起正式实施
但是换个角度来思考,如果企业在美国这样证券法规处罚相对严厉的国家都敢于财务造假,那么在一个处罚力度软弱宽松的环境下,企业财务造假将会达到何等猖獗的地步?
在过去几年里,国内证券法对于财务造假、内幕交易、操纵市场这些违规行为的最高罚款只有60万元。相对于违法行为可能带来的巨额利润来说,60万恐怕连个零头都算不上。
极其低廉的违法成本,导致不少公司的会计收入和利润就像某家上市公司在海里养殖的扇贝一样,说来就来,说走就走,时时刻刻处于薛定谔猫的状态。
巧合的是,在瑞幸承认造假新闻爆发的前一天,国内新证券法也正式生效。新的证券法将针对违法违规行为的罚款最高限额从60万提高到至2000万。利用虚假信息已经完成融资的最多可以处以融资额1倍的罚款。此外,还增加了许多其它禁止从业和刑事追责等处罚措施。同时,新证券法还规定建立投资者保护机构,可以协调组织被虚假信息欺骗受到损失的投资者集体向法院起诉。
虽然在我看来新证券法还不够严厉,但是比起之前的法规来说已经有了重大的进步。如果可以将新证券法切实有力的落到实处,相信国内商业环境会继续好转,产业升级之路可以更加顺利地走下去。
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