提前抛售327亿！比尔·黄爆仓前夜大摩抢跑

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提前抛售327亿！比尔·黄爆仓前夜大摩抢跑

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2021-04-07 17:23:19 字号：A- A A+ 来源：观察者网

最后更新: 2021-04-07 17:40:10

巨额佣金的诱惑

现在来复盘Archegos爆仓事件，另外一个值得关注的焦点就是，当华尔街各大投行让Archegos不需要像对冲基金那样进行标准的监管披露，进而积累高达数十亿美元的杠杆时，他们主要目的是什么？

特别是作为大名鼎鼎的老虎基金（Tiger Management）的前经理，比尔·黄还一度因内幕交易被美国证券交易委员会（SEC）勒令支付了4400万美元罚款。2014年，比尔·黄被禁止在香港交易。

唯一的解释，只能是巨额交易佣金的诱惑。

受内幕交易事件影响，比尔·黄在2012年宣布，归还所有外部资金，将战绩辉煌的老虎基金转型为家族投资基金Archegos，采用高杠杆的多空策略继续在美股市场上厮杀。

没过多久，Archegos基金成为又一只“巨鲸”，每年都要向交易商支付数千万美元的佣金，这让它成为知名投行争相招徕的对象，杠杆提供者包括摩根士丹利、瑞信等。

图片来源：CNBC

值得一提的是，起初由于比尔·黄有过内幕交易的黑历史，高盛合规部门一度拒绝向其提供贷款。当时正值2018年，高盛自己也饱受马来西亚1MDB丑闻困扰，正在努力挽回名誉。

不过在每年高达数千万美元的佣金面前，高盛的坚持并没持续很久，不仅将其从黑名单上删除，还成为了他最大的贷款方之一，为其提供了一条数十亿美元的信贷渠道。

而野村对比尔·黄的态度与高盛大同小异。路透社曾援引知情人士报道称，在比尔·黄启动自己的家族基金Archegos Capital后，野村和其他投行一样，一开始并未恢复与比尔·黄的往来。

但是，后来野村发现比尔·黄在美国以及亚洲科技股、媒体股票上的胃口不小，可能带来很大的机会。

路透社援引一名前野村雇员称，当时情况是，野村认为比尔·黄为此前的过错支付过罚金，法律纠纷也得以解决，家族办公室是他的全新生意，于是就改变了态度。

该人士透露，野村在东京的高管花了很长时间，直到2016年才批准恢复与比尔·黄的往来。而在那之后，Archegos很快就成为野村美国业务前10大客户之一。

CNBC报道截图

遗憾的是，《华尔街日报》报道称，比尔·黄再次利用SEC的监管漏洞，使用衍生品绕过了5%必须申报的规定，控制多家公司实际股权都达到10%以上，包括德意志银行在内的全球多家券商都有融资。

英国《金融时报》3月30日报道称，欧美监管机构已经开始着手调查这些投行在处理此事时是否有不当行为，其中SEC以及英国金融行为监管局（FCA）均已要求此事涉及的银行提供相关信息，华尔街自律组织Finra也已经与这些银行进行联系。

CNBC在报道中援引SEC前律师Mark Berman称，监管机构将不仅会调查投行为何会让Archegos获得这么高的杠杆，也会调查他们在平仓讨论和风险管理上的集体行动。

他直言：如果的确有四家主经纪商、商业银行一起讨论商讨解决办法，那么到底是什么原因导致其中一些机构离开谈判并提前减仓，而让其他人沉下水去（sink）?

本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。

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