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铁建重工科创板首发过会，曾研发国产最大直径盾构机
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吕栋宁静致远。
最后更新: 2021-01-08 19:17:38关联交易受关注
在招股书开篇，铁建重工也提示不少风险。
首先是国家产业政策方面的影响。铁建重工表示，该公司掘进机装备、轨道交通设备及特种专业装备产品和服务主要应用于铁路、城市轨道及其他公共交通基建（包括公路、桥梁、隧道及其他市政工程）等基础设施建设，很大程度上依赖于国家在建设方面的投资。
“如果未来国家在基础建设领域的产业政策由于宏观经济形势等因素发生重大不利变化，则可能给铁建重工的经营和盈利带来风险和影响。”该公司称。
其次是客户集中度较高的风险。
招股书披露，2017年-2019年，铁建重工对前五大客户的销售收入占当期营业收入的比例分别为73.09%、76.60%和60.12%。
其中，向铁建股份及其控制的企业销售收入占比分别为20.74%、25.22%和18.11%，向国铁集团及其控制的企业销售收入占比分别为21.48%、16.03%和18.51%，向铁建金租销售收入占比分别为20.98%、27.91%和14.62%。
铁建重工表示，该公司涉及的主要产品包括掘进机装备、轨道交通设备和特种专业装备，主要面向交通基建行业建设单位和工程施工单位。受我国交通基建行业投资主体特点影响，其下游客户比较集中。
招股书截图
与此同时，铁建重工与控股股东及其控制的下属企业关联交易规模也不小。
根据招股书，2017年-2019年，铁建重工向控股股东中国铁建及其控制的下属企业采购商品/接受服务金额分别为4.3亿元、6.8亿元和3.7亿元，占期内营业成本比重分别为9.85%、13.27%和7.55%。
而该公司向中国铁建及其控制的下属企业出售商品/提供劳务及资产租赁收入金额分别为13.8亿元、20亿元和13.2亿元，占期内营收比重分别为20.74%、25.22%和18.11%，呈先上升后下降的趋势。
因此，关联交易也成为科创板上市委十分关注的问题。
1月7日，科创板上市委在审议时向铁建重工保荐人提出两个问题：1.如何保证发行人的独立性和关联交易的公允性；2.在业务经营中为减少并规范关联交易而采取的具体措施。
除此之外，应收账款占比较高也是铁建重工面临的一大风险。
截至2017年12月31日、2018年12月31日和2019年12月31日，该公司应收账款账面价值分别为41亿元、41.4亿元和45.7亿元，占流动资产的比例分别为36.84%、36.21%和47.16%。
“公司应收账款占流动资产比例较高，随着公司经营规模的扩大，应收账款金额存在逐步增加的可能性，如公司采取的收款措施不力或客户信用发生变化，公司应收账款发生逾期乃至坏账的风险将加大。”
招股书截图
- 责任编辑: 吕栋
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