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大橘:美元真的要崩溃?西方媒体已经开始商量“后事”了
最后更新: 2020-08-15 15:31:3502
俄罗斯在明示,日本在观望
总部在捷克布拉格的世界报业辛迪加(Project Syndicate)5月18日在其网站发表题为《大流行正在撼动美元霸权地位》的文章。
美国国际政治经济学教授本杰明•科恩(Benjamin J. Cohen)在该文指出,新冠疫情以来,美国对外呈现两张皮:一方面美联储在国际金融市场发挥了领导角色,确保充足的美元供应,保证全球流动性需求。另一方面,特朗普总统毫无担当地拒绝承认抗击新冠肺炎需要国际合作,仍然信奉“美国优先”,这让其他政府不得不去别处寻找领导力。
科恩表示,美元对美国实力的贡献是众所周知的。作为世界主要货币的发行国,美国长期享有时任法国财政部长瓦莱里•吉斯卡尔•德斯坦所称的“嚣张特权”(exorbitant privilege)。“只要外国人渴望获得美元,美国就可以不惜一切代价在世界各地投射影响力,要做的就是加快印钞”。它还可以更露骨地施加影响,比如让朋友可以获得美元,而不让敌人获得。
科恩认为,特朗普总统反复无常的行为和对孤立主义的追求,可能会严重削弱美国的地缘政治实力。一旦人们普遍认为美国的实力在减弱,美元将开始失去部分吸引力,从而引发恶性循环:美元走弱导致美国走弱,美国走弱又导致美元走弱,如此往复。
俄罗斯卫星通讯社提出了“中国是否有能力放弃美元”的问题:
报道提到,虽然华盛顿方面正在威胁将制裁中国的金融机构,以及考虑将中国企业从美国交易所摘牌,但多年来,是中国一直在为美元需求的增长提供支撑。
自中国加入世贸组织以来,美元的需求被推高了,美国的借贷成本随之降低。目前,中国仍然是美国国债的最大持有者——超过1万亿美元。如果中国放弃美元体系,美国为其预算赤字寻找支撑将变得越来越困难。
跨境资本研究集团(Cross Border Capital)主管迈克尔•豪厄尔在专栏中写道,今年二季度,外国政府共抛售了价值5000亿美元的美国政府债,其中三分之一来自中国。
对中国实施美元制裁也可能在短期内损害美国自身。根据世界贸易组织的数据,全球出口贸易的13%和进口贸易的11%来自中国,均为世界贸易的最大份额。
如果美元被排除在如此大规模的交易结算之外,可能会在美国金融体系内部造成冲击。
而且,俄罗斯的经验表明,在进入美国金融体系遭限制的情况下,转向欧元结算相对容易。因此,结果只会是美国降低本国货币在国际结算中的份额。
就在几年前,国际清算的50%还使用美元,现在这一比例只有大约40%。美国依仗世界主要货币的地位,允许自身连续几十年存在巨大预算赤字,这个赤字都是由其他国家来“买单”的。
日本媒体也在认真观望中国和俄罗斯对美元的态度。
日本经济新闻网(NIKKEI)8月6日刊登题为《中俄走近“金融联盟”抛弃美元》的文章。
文章指出,俄罗斯和中国在双边贸易中已大幅减少使用美元。俄罗斯科学院远东研究所所长阿列克谢·马斯洛夫对日经表示,中俄之间的“去美元化”正在接近一个“分水岭时刻”,这或将两国关系提升为实际层面的联盟。他认为,中国和俄罗斯在金融领域的合作表明,双方终于找到了建立新联盟的条件。今年早些时候,克里姆林宫批准俄罗斯主权财富基金开始投资人民币和中国国债。
03
真正的危机:信用危机
美元作为一种信用货币,最终极的危机,同样是信用危机。
自2月以來,美联储扩表3万亿美元。如加上联邦财政赤字,这一数字预计达到3.7万亿美元。因此,质疑美元长期价值储藏功能——这一货币的基本职能,不是没有道理的,更何况它目前扮演一种全球储备货币的角色,彭博社分析师加菲尔德•雷诺兹(Garfield Reynolds)如此写道。
雷诺兹的这篇文章题为《美元的主要对手各有短板》,他花了1.7万字的篇幅“煮酒论英雄”,逐一分析了黄金、日元、IMF特别提款权(SDR)、欧元、人民币和数字货币各自的优势和缺点。
谈及人民币时,雷诺兹认为,主要的障碍来自资本管制。另外人民币的全球地位与中国的经济实力仍不相称,但中国政府寻求进一步开放金融市场的努力正在释放改变的信号。
雷诺兹还认真分析了数字货币的潜力,他认为,虽然目前数字货币存在大量乱象,由于不稳定、易于操纵、多用于非法交易等特点暂时声誉不佳,但加密货币也有独特的优势,比如它像黄金一样并非政府信用货币,而且它无需物理存储,电子传输非常容易。数字货币已经引起全球政策制定者的注意,一方面,政府担忧由其带来的经济活动脱离监管,另一方面,中国政府已经开始数字货币的官方试点工作。
在这篇文章结尾处,雷诺兹意味深长地援引了纽约著名投资机构Fundstrat联合创始人汤姆•李(Tom Lee)的一段话:“归根结底,在传统金融系统中信任确实已经被打破了,这就是关键所在,你对美元的信任越少,你就越渴望其他选择。”
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