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西蒙·蒂尔福德:放弃美元霸权正当其时,世界经济将迎来更美好的明天
最后更新: 2020-08-09 10:24:04英国的先例
美国不是第一个放弃货币霸权的国家。从十九世纪中叶到第一次世界大战,英国是世界上主要的债权国,英镑是用于国际贸易支付的主要手段。在这一时期,英镑的价值是基于它在所谓的金本位制度下具有对黄金的可赎回性。英国拥有世界上最大的黄金储备,其它国家则以黄金或英镑作为储备货币。
二十世纪上半叶,英国经济衰退,出口竞争力下降。但由于英国坚持金本位制,贸易逆差意味着将黄金转移到国外,这就减少了流通中的货币量并压低了国内价格。英国和其它几个国家在第一次世界大战期间暂停执行金本位制。等到战争结束时,它已变成了一个债务国,而积累了巨额黄金储备的美国则取代它的位置成为世界上主要的债权国。
英国在1925年恢复了金本位制,但它是以战前的汇率恢复的,这意味着英国在其黄金储备已严重枯竭的情况下大大高估了英镑的价值。英国出口继续受挫,该国剩余黄金储备继续减少,这迫使英国降低本国工人工资和产品价格。该国工业竞争力下降,失业率飙升,最终引发了社会动荡。1931年,英国永久放弃了金本位制,这就意味着实际上放弃了英镑霸权。
1930年代英国经济陷入困境 图片来源:资料图
1902年,时任殖民地大臣的约瑟夫•张伯伦(Joseph Chamberlain)曾将英国描述为一个“疲惫不堪的巨人”。如今,这个词恰如其分的适用于一个经济实力相对于其它大国(尤其是中国)日渐衰弱的美国。国际关系理论家和外交政策分析人士正在对美国衰落的范围和程度,甚至对“后美国”世界的前景展开讨论。
有人认为,在特朗普的领导下,美国有意放弃“自由主义霸权”——例如,美国开始对其作出的安全承诺含糊其辞。其它人则把美国放弃霸权描述为其长期结构性紧缩的一步。任何一种情况都毫不意外的表明美国将效仿英国先例,自愿放弃货币霸权。令人惊讶的是,这种情况是否会发生以及如何发生,却鲜有人讨论。
对投机资本征税
目前,美元看起来比以往任何时候都更具主导性。就在美国经济陷入衰退、数百万人失业之际,对美元的需求却像2008年金融危机后一样有所增加。3月份,外国投资者出售了大量美国国债,但他们不过是将这些债券兑换成了美元。为了防止国际金融市场崩溃,美联储向全球经济注入了数万亿美元,像2008年一样延长了它与别国央行的货币互换协议。尽管特朗普政府抗疫不力强化了美国衰落论,但美联储和全球投资者的行动仍突显出美元在全球经济中占据中心地位。
然而,这不该让美国高枕无忧。资本的涌入只会持续伤害美国制造业,疫情引发的经济下滑只会使工人更加痛苦。为了缓解锈带地区承受的日益增长的经济和政治压力,美国应该考虑采取措施限制资本流入。一种选择是减少对全球经济的美元供应,从而推高美元价值,以阻止外国人购买美元。然而,这样做将降低美国贸易的竞争力,并压低本已过低的通胀率。
或者,美国可以向那些叫嚣削弱美元全球地位的大国(包括中国和欧盟)摊牌。作为世界储备货币的主要提供者,美国现在还没有明显的继任者。例如,要让资本自由进出中国,就需要对中国经济进行根本性的、政治上难以进行的重组。只要欧元区仍然依赖出口拉动型增长和相应的资本输出,欧元区就也无力接班美国。但缺乏一个明确的接班人不应阻止美国放弃美元霸权。
美国可以向外国短期投机性投资惩罚性征税,但豁免长期投资。通过减少资本流入(高筑贸易壁垒不过是治标不治本),该项政策将直击贸易失衡的根源。这还将减轻目前自由贸易承受的压力并减少金融机构的非生产性获利。
在乐观的情况下,世界三大经济中心中国、美国和欧盟将同意按照国际货币基金组织(IMF)特别提款权思路构建一个货币篮子,并授权国际货币基金组织进行监管,或者创建一个新的国际货币机构来进行监管。悲观但更加可能的结果是,紧张局势(尤其是中美之间的紧张关系)将使这种合作变得不可能,并增加两国在经济问题上发生冲突的可能性。
即使无法找出一个合作方案,美国单方面放弃美元霸权也不是没有意义的。这样做将迫使中国和欧元区国家将它们本国过剩的储蓄留在国内,这就要求它们对本国经济模式进行重大调整,以便实现更平衡和更公平的经济增长。这还将限制美国金融中介机构获取过高利润,通过压低美元币值和提高美国出口产品的竞争力来使美国工人受益。简言之,放弃美元霸权可能会为创造一个更加稳定和公平的美国经济以及全球经济铺平道路。
(观察者网由冠群译自《外交事务》)
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- 原标题:FOREIGN AFFAIRS - Simon Tilford: It Is Time to Abandon Dollar Hegemony 本文仅代表作者个人观点。
- 责任编辑: 由冠群 
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