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刘俏:“十四五”期间中国经济发展的五大趋势
最后更新: 2021-01-14 14:00:02第四个趋势,有效市场、资源优化配置与提升投资收益率。
很多人在讨论中国经济未来发展的时候,经常讲人均资本存量。其实中国的人均资本存量只是美国的40%左右,未来还有很大的投资增长空间,我们还有很多空间修更多的楼房和高速公路、高铁等基础设施。
城镇化也是推动投资的重要发动机。现在中国的城镇化率为60.6%,到2035年可能到75%,未来还有将近15%的人口会到城市,他们会带来庞大的投资需求——他们要有地方住,公共服务也需要投资来解决。
为什么说关注投资的去向或投资效率变得非常重要?我们已经结束了规模驱动的增长模式,现在讲新的发展阶段,我的理解就是一个强调资本投资收益率的阶段。
哈佛大学有项研究,在中国,大量的不动产投资集中在人均GDP较低的城市。换句话说,无效投资是比较多的。因为人均GDP比较低的地方往往没有消费能力,新的产业往往很难崛起,产业很难形成规模,很难吸纳就业,而很难引进人口的地方,里面的物业等没有升值的潜力。往往是人均GDP较高的一线城市,或者人口大量涌入的城市,投资反而显得不足。
这种情况下,未来如果继续坚持一刀切的投资方式,很可能会形成巨大的浪费,带来大量无效投资。在“十四五”以及未来15年时间里,政府会反复强调提高投资效率,关注投资去向。最好的手段其实是形成市场化的价格,让价格信号引导资源有效配置。
这段时间我们一直在讲,中国需要一个公募REITs(不动产投资信托基金)市场,以基础设施作为底层资产,是有效市场的一部分,可能能引导资源更好地配置。这一点在未来5~15年时间里我们能看到很多变化,它对于我们的创新会形成新的冲击、新的动能。
特别强调一个关于中国人口的问题。我们做了一个基于2010年人口数据的分析,今年的人口普查结果出来之后,我们可以观察一下趋势有没有变化。
按照2010年人口普查的数据,我们有一个结论,中国的人口在城市间的分布是极其不合理的,大量城市的实际人口是偏低的,人口不足,少于经济意义上的优化的理想的人口总数。88%的中国地级市人口严重不足,这种情况下未来的投资如果去向不明或集中在这些人口不足的地方,很容易变成无效投资。
新的发展阶段,除了有为政府之外,中国比任何时候都需要一个更有效的市场,未来5~15年实现双循环的新格局,像金融、资金等要素要先循环起来,提供一个充满信息含量的价格是很重要的,这也是未来可以关注的事情。
第五个趋势,提高居民收入占比,消除城乡二元结构。
最重要的趋势放到最后,这也是需求侧改革的核心点。
现在中国在收入分配上有两个问题。其中一个是,现在中国整个GDP分配里,居民个人的大概占43%,个人可支配的大概是3万元人民币,其他都被国家、企业等分走了。43%这一比例在全世界来看属于偏低,美国是63%,我们比它低了20个百分点。
未来若让消费发挥基础作用,需要提高居民收入占比,从43%提高到50%或60%。金融市场财产性收入或养老这块,怎么形成财产性的收入,或者能对劳动力有一些倾斜,这些都是在未来5~15年内政府政策话语体系里会经常关注的重点。
其次,我们的分配是不均衡的。收入分配不平等,带来财富和机会的不平等,这是形成社会对立的重要原因。
为什么美国经过这么多年的全球化之后,突然间社会充满着这么多对立的元素?很大程度上是经济基础问题。
在中国改革开放40年间里,美国中间40%的人的人均年收入增长速度仅为0.9%,他们并没有从中国的经济崛起、从欧盟的形成、从东南亚经济的崛起中受益。与此同时,美国收入最低的50%的人,他们的人均收入在扣除掉物价上升之后,没有任何上升,这个群体变成对全球化充满质疑的群体。
当下中国城乡差距颇大,现在有2.8亿农民工,未来还将有15%的人会随着城镇化进程来到城市;农业贡献了7.1%的GDP,但用了27%的就业人口。这意味着到2035年会实现跨地区、跨行业的重新配置。我们怎么完成史无前例的大规模劳动力的创新配置?这里面涉及数字化战略或教育职业培训。这是一个巨大的挑战,但也会从另一个角度提供非常庞大的商业可能性。
个人感觉,“十四五”规划里特别提到几个表述,比如讲到农业转移人口的市民化,换句话说希望几亿人住下来,而不是只在城里打工,最后回到农村。怎么让他们住下来,这里面涉及居民住房建设,也就是房地产第二轮发展。以让人住下来为主体,同时围绕他们的消费所产生的新行业将会在未来发展起来,这一切是我们需要关注的大趋势。中国要实现现代化,必须解决城乡二元结构问题,而农村转移人口城市化是必须走的一步,这也是未来最值得关注的趋势。
未来这些趋势帮助我们去思考需求来自什么地方,而需求最终决定产业的格局。谢谢大家!
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- 责任编辑: 李泠 
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