杭州银行营收增1.09%创十年低，拨备压降26%助推净利涨12%

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杭州银行营收增1.09%创十年低，拨备压降26%助推净利涨12%
- 王力邮箱：wangli@guancha.cn
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2026-04-28 09:49:47 字号：A- A A+ 来源：观察者网

杭州银行五年增长翻番，资本压力显现

杭州银行过去五年的增长，在相当程度上是一场资产负债表的系统性扩张。截至2025年末，资产总额2.36万亿元，较2020年末翻番；到2026年一季度末，资产总额进一步升至2.44万亿元。贷款端扩张尤为突出，一季度单季新增贷款近810亿元，贷款增速7.57%远超总资产增速3.08%，信贷集中扩张的倾向明显。

规模扩张持续消耗资本。2025年末并表核心一级资本充足率9.59%，到2026年一季度末降至9.56%；一级资本充足率从11.76%降至11.62%；整体资本充足率从14.37%降至14.14%。更值得关注的是风险加权资产的增速：一季度风险加权资产合计14607亿元，较上年末增加约759亿元，增幅约5.5%，明显快于总资产的3.08%增速。这说明一季度扩张的资产以高风险权重资产为主——公司金融贷款（不含贴现）单季增逾982亿元，增幅14%，这类资产通常适用较高风险权重，资本消耗速度更快。

分红政策直接折射出资本管理的压力。2025年全年分红比例约25.14%，低于银行业惯常的30%基准，管理层明确表示需要通过利润留存强化内生资本积累。这一表述的另一面是：在当前息差收窄、ROE承压的环境下，单纯依靠内源资本补充来支撑高速扩张，其可持续性存在约束。若未来希望在提升分红比例的同时维持规模扩张，则外源资本补充的诉求将随之上升。

负债端出现了一个值得跟踪的结构变化：2026年一季度存入保证金从2025年末557.74亿元大幅增至896.54亿元，单季增加338亿元。保证金存款通常与对公信贷业务（票据贴现、信用证、保函等）挂钩，其快速增加是大公司板块业务扩张的伴生结果，成本相对较低。然而，保证金存款的稳定性弱于一般存款，对业务规模高度依赖，若后续对公信贷扩张放缓，保证金存款存在同步收缩的可能。

跨境金融业务在一季度录得亮眼增速——相关业务量同比增长210.27%，服务跨境客户数增长21.83%。在外贸企业对汇率对冲和跨境融资需求升温的背景下，这一增长具有一定的市场基础。但业务量的高速扩张能否沉淀为稳定的中间业务收入，以及快速增长的跨境资产是否匹配了足够的风险计量与流动性管理能力，是需要在后续验证的问题。投资银行业务方面，一季度承销非金融企业债务融资工具501.67亿元，浙江省内份额保持第一，轻资本业务贡献相对稳定。

综合来看，杭州银行当前的扩张逻辑清晰。对公贷款主导规模增长，保证金存款伴生沉淀，利息净收入以量补价。这一路径在过去数年中运转顺畅，但内在张力正在积聚——资本消耗加快、拨备空间收窄、营收增速下台阶，三者叠加，将使下一个战略周期的增长成本显著高于过去五年。如何在维持规模扩张的同时重建多元收入结构、提升资本使用效率，是杭州银行面临的真实课题，而非可以用历史增速加以回避的问题。

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