腾讯旗下思派健康2025年总收入腰斩，员工遣散费1600万

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腾讯旗下思派健康2025年总收入腰斩，员工遣散费1600万
- 李丽梦
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2026-04-02 12:51:08 字号：A- A A+ 来源：观察者网

企业保险同比增长 32.0%，但难挽颓势

2025年，思派健康总营收20.71亿元，同比下滑54.6%；总毛利3.11亿元，同比下滑31.5%；但毛利率从2024年的8.5%大幅提升至15.0%，提升6.5个百分点。毛利率的逆势提升，主要得益于公司业务结构优化：剥离低毛利的特药药房业务，聚焦高毛利的企业保险（商业保险服务整体毛利率超65%，其中企业保险业务毛利率超60%）与医生研究协助业务，同时削减低效业务的成本支出。

2025年，思派健康企业保险业务实现收入0.91亿元，同比增长32.0%；在管保费达10.9亿元，同比增长7.8%；服务企业客户619家，同比增长30.0%；覆盖会员超204万人，同比增长9.2%，实现保费、客户、会员 “三重增长”。

为支撑该业务发展，公司升级医疗健康服务网络：运营企业医务室70家（2024年末39家），全年接诊近20万人次；签约91家优质商业医疗机构，覆盖近300个服务网点；合作体检机构超8500家，构建起 “保、健、医、药一体化的企业健康服务体系。同时，公司与全球知名保险经纪公司安睿嘉尔达成五年战略合作，借助其覆盖130多个国家的服务网络，拓展企业出海健康险业务。

医生研究协助业务2025年实现收入4.62亿元，同比增长16.3%；累计完成项目1153个，在执行项目852个；全年助力20款新药于国内上市、2款于美国上市、1款于欧盟上市，服务覆盖国内创新药研发十大上市药企，前十大客户留存率100%。该业务依托专业的临床研究服务能力，成为公司稳定的收入来源。

但即便如此，两大增长业务的规模仍难以弥补特药与惠民保业务的巨额缺口。2025年，企业保险与医生研究协助业务合计收入仅5.53亿元，占总营收比重26.7%，远低于特药业务的70.8%，无法扭转公司整体收入下滑的趋势。

聚焦核心价值 “去泡沫化” 0.16 亿遣散费成转型代价

早在2025腾讯全球数字生态大会上，腾讯健康总裁吴文达明确了医疗健康业务的全新战略方向。他强调，在人工智能与医疗融合的道路上，比拼的是“耐力”与“定力”，这是一场长跑。业务重心正从早期的“连接”转向更深度的技术驱动，利用 AI 赋能新药研发与临床辅助，并积极探索主动健康管理，以技术深耕构筑长期价值。

从思派健康2025年财报上看，业绩崩塌与战略收缩，本质上是腾讯对医疗健康业务“去泡沫化”、聚焦核心价值的必然选择。

2025年，思派健康经营亏损9.36亿元，较2024年的23.81亿元大幅收窄60.7%；正常化净亏损4.76亿元，较2024年的12.74亿元收窄62.6%。现金流方面，2025年公司经营活动现金流635.5万元，而2024年为负5944.7万元。截至2025年末，公司持有现金及特定金融资产合计9.32亿元，无银行借款。

为推进特药与惠民保业务的战略重组，思派健康2025年合计产生重组成本1790万元，其中员工优化遣散费1590万元，占重组成本的88.8%；其他资产处置亏损210万元，主要包括出售物业、厂房及设备、终止租赁等损失。从遣散费分布来看，特药药房业务承担1140万元，占比71.7%；惠民保业务分部承担450万元，占比28.3%。

本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。

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