观察员
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邓海清：打赢2024经济硬仗，有这六条硬道理
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邓海清九州证券全球首席经济学家，金融四十人论坛特邀研究员
第四条“硬道理”：财政货币政策提质增效的长期主义才是避免滑向“零利率”或“财政赤字货币化”泥潭的刹车盘
中央经济工作会议提出，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，积极的财政政策要适度加力、提质增效，稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。
中国在疫情后的经济复苏道路选择上，明显有别于西方，不再走“负债驱动的繁荣”的老路，不搞大放水、强刺激、高负债那一套。中国宏观调控的战略定力看得见，市场要抛弃可能会有大水漫灌的幻想。
面对经济下行压力，无论是欧美国家的“零利率”政策，还是“财政赤字货币化”政策，都是短视行为，不愿意忍受经济的短期阵痛，却留下长期的后遗症。
从中央经济工作会议的政策取向来看，中国不会采取危机式的财政货币政策，而是坚持采取常态化的财政货币政策。从广场协议后德国和日本的不同政策取向来看，严守财政货币纪律的德国经济在短期内遭受了阵痛，但长期表现却好于“失落的二十年”的日本。
中国的货币政策和财政政策最显著的特征是强调“效率”。中国货币政策从“总量货币主义”到“结构货币主义”，再到如今的“精准货币主义”，更加强调“精准有效”。中国财政政策坚持操守，相对于其他国家的财政赤字货币化操作，中国可谓是一股“清流”。近期穆迪下调中国主权信用评级展望，显然对中国政府的财政节制和自我约束认识不足。
第五条“硬道理”：进稳和立破之道新共识才是走出宏观政策，尤其是强监管政策导致“合成谬误”的导航器
中央经济工作会议要求，明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破。在金融领域，金融监管应该“风险无死角”，但要防止“风险零容忍”倾向。这在“新金融”和“老金融”的立破关系处理上有明显的体现：
中央经济工作会议要求，要统筹化解房地产、地方债务、中小金融机构等风险。房地产、地方债务和中小金融机构的问题是以前老的发展模式遗留下来的，是需要“破”的老金融。例如，房地产对金融资源的占用一度达到总体金融资源的80%。地方政府隐性债务和城投债务也是“土地财政”模式的结果。会议提出，积极稳妥化解房地产风险，统筹好地方债务风险化解和稳定发展。经过多年的努力，我国房地产风险和地方债务风险化解大概率已经进入尾声，未来“老金融”的增量风险不会太大。
中央金融工作会议提出，做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章。“五篇大文章”是金融服务实体、服务供给侧结构性改革和高质量发展的战略方向，是需要“立”的新金融。
中央金融工作会议还提出，深刻把握金融工作的政治性、人民性，首次提出中国特色金融属性，否定“金融精英论”，这也是中国式现代化在金融领域的本质特征——从西方金融的三性原则（赢利性、安全性和流动性），深化为“五性”原则（政治性、人民性、赢利性、安全性和流动性）。中央金融工作会议要求“要在金融系统大力弘扬中华优秀传统文化”、“以义取利”。
第六条“硬道理”：改革开放2.0新思维才能读懂中国式现代化和中国版全球化的“任督二脉”
此次会议继续强调全面深化改革开放，坚持依靠改革开放增强发展内生动力，统筹推进深层次改革和高水平开放，不断解放和发展社会生产力、激发和增强社会活力。
当前中国的改革开放呈现出新的特征：
1.0版本的改革重点是经济体制改革，调整政府与市场的关系，打破计划经济体制，支持民营和外资企业的发展，释放人口红利和城镇化红利，释放经济增长潜力。
1.0版本的开放主要是参与美国主导的全球化，侧重“引进来”，以市场换技术、以市场换资金。
2.0版本的改革在体制机制改革的基础上，还要解决突破瓶颈和化解风险的问题，所以改革重点是供给侧结构性改革，使命是赢得新一轮科技革命。
2.0版本的开放一方面是为了对冲逆全球化思潮，另一方面是基于人类命运共同体的责任感，从大国竞争的角度，阻止脱钩断链、同时，推广中国版的全球化，通过外循环提升内循环的质量。
- 原标题：2024年政策指南针——中央经济工作会议蕴含“六大硬道理”！ 本文仅代表作者个人观点。
- 责任编辑: 小婷
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