CIC灼识咨询合伙人赵晓马对观察者网补充了换电站的可能的盈利逻辑。

“换电站在本质上可以看作是一个储能站，如果将来有上千个站点，那么对于任何一个城市来说，这些换电站都将对城市的用电起到削峰平谷的作用。”他说，“所以当换电站形成一张网之后，统一的调控便能够为换电站带来不同于服务用户的收益。”

蔚来二代换电站电池示意图 图源：蔚来汽车

按照蔚来的规划，借助已经研发预埋的技术，可以接入智能电网，参与电力交易来帮助不同地区电网进行动态调节，从中获取收益。

蔚来在年终报告中指出，2022年共有196座蔚来换电站参与电网调峰调频，另有575座换电站参与错峰充电，谷时用电由12%提升至20%。转移高峰期用电量达4.1亿瓦时。蔚来用实际行动，亲自验证了电网互动的可行性。

而去年的蔚来能源日上，蔚来描述了未来以盈利为目的运营换电模式的可行办法，其中包括可能会通过激励用户（给予一定补贴）在特定时段去充电，此外，蔚来换电站也会根据电网的运行情况对电池进行充电或反向放电。车主也可以用自己的车向电网反向放电来获取一定费用。

在最新的第三代换电站上，蔚来还引入了HPC双向大功率液冷电源模块。借助新的电源模块，换电站的充电功率达到62.5kW，整个换电站的充电效率达到98%左右。更重要的是，该模块能够实现“电网向换电站输电”以及“换电站向电网输电”两种模式。这也为换电站此后的接入电网奠定了技术基础。

在这个过程中，换电站作为一个边缘节点，在上面配置算力就显得很有意义。

蔚来智能运维地图 图源：蔚来汽车

去年与电网互动一同曝光的，还有蔚来针对换电站打造的智能运维系统。该系统本质上是一套智能物联网系统，能够将蔚来所有换电站、充电桩、电池，以及三方充电桩连在一起。

在功能性方面，除了培训新员工、远程运维之外，还能够对换电站的运行数据用深度学习算法进行检测。据蔚来透露，去年已经有100多座换电站实现无人值守。或许正是在不断提升的智能换电需求下，蔚来创始人李斌才在2022 NIO DAY上笑称“以后换电站也要拼算力了。”

赵晓马认为，“蔚来目前给换电站增设大算力芯片，有可能是为了做边缘数据的处理，除了站点自身的运营外，甚至还包括换电站周围的环境感知等。蔚来，每一个站都将是一个智能节点，所以蔚来目前提前布局，或是为资本市场讲出更好的故事而内卷，但也许正如蔚来展望的一般，将目光放长至5-8年的话，这种布局的意义就展现出来了”。

不过，赵晓马同时也指出，针对换电站加装高算力芯片，并不能代表这就是换电站智能化提升的唯一解。尤其在行业还未展现出整体趋势之前，蔚来的节奏有点“卷”，可能过于超前。

以新能源本身的发展来看，国家补贴是推动技术发展的最大动力，无论是当年的光伏还是如今的氢能源，前期的大投入是产生规模效应的前提，换电和电力交易要真正实现最终盈利上，还要依托国家的支持和全行业的齐头并进。

2013年特斯拉换电演示 图源：网络

2013年大肆鼓吹换电的特斯拉，在发布会上秀完自身的换电技术后不久便直接放弃了该模式。其背后的原因，正是因为换电站在美国加利福尼亚州推广时没能得到更多的政府支持。烧钱或许不可怕，但特斯拉CEO马斯克担心的是，烧钱背后是遥遥无期的变现空窗期。

必须坚持的唯一解？

按照当前的布局，换电并非蔚来唯一的补能体系，伴随全新换电站的发布，蔚来还推出了500kW超快充桩，进一步完善着在补能方面的建设。

只不过，回到秦力洪那个“品牌不倒，就要继续坚持换电”的发言上，蔚来的换电模式，已被塑造成了品牌形象与价值的重要构成。

无论盈利与否，换电站都不得不伴随着蔚来销量的提升不断进化。可以肯定的是，在蔚来不断迭代的换电站上，用户的使用体验注定会得到明显的提升，除了换电本身相较于充电更快的优势外，用户基数提升后的复杂换电场景，也将在换电体系整体的智能化提升后得到全面优化。

蔚来换电网络构想 图源：蔚来汽车

但对于蔚来而言，在缺乏自研电池的前提下，更大电池容量的换电站无疑将进一步加大建站成本。

同时，随着新品牌的导入，换电站在电池种类储备与适配技术的提升，也将成为蔚来的全新课题。

拓展至整个换电赛道，蔚来在换电路线上遭遇的种种困境，也是其他换电企业在未来发展上面临的共同阻碍。

全新的换电站是否会影响已建换电站的使用频率？面向全国市场，换电站的密度与布局又将如何分配？或许都将是手握换电技术的企业，在迎来红利期之前仍需要不断思考的问题。