正大集团将收购华夏人寿约30%股份，成为其单一最大股东

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正大集团将收购华夏人寿约30%股份，成为其单一最大股东

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2019-08-25 18:47:24 字号：A- A A+ 来源：中国证券报

关键字: 正大集团收购华夏人寿

一家保险公司的估值，要看哪些因素？寿险公司业务的评估价值，大致为内含价值与新业务价值（系数）之和。评估主要因素包括剩余边际、会计估计变更（影响当期盈利）和投资等。其中，剩余边际反映了保险公司未来的盈利能力，由产品质量来决定，个险占比高、传统险占比高的公司更具优势。在目前上市险企中，纯寿险业务的中国人寿市值9000多亿元，新华保险市值2000多亿元。

业内人士指出，支撑华夏保险估值的因素来自几方面：一是保险公司第一大股东位置的稀缺性；二是保险牌照的吸引力以及当前一照难求；三是寿险未来的发展空间。此前，深圳投控在入主信达财险时也给出了溢价近三倍的较高收购价，一个重要原因就在于认为保险极具潜力，估值是对未来的估值，而非当下。

相关资料显示，中天金融拟收购华夏人寿股权的交易中，21%-25%的股权交易定价不超过310亿元，以定价上限310亿元估算下来，华夏人寿的整体估值约在1200亿-1500亿元之间。

华资实业计划定增并增资华夏人寿，定增募资不超过316.8亿元，对华夏增资完成后持股比例不超过51%。均以上限估算，华资实业对华夏人寿的估值在600多亿元。

“1212”五年滚动发展战略规划

华夏人寿是“被收购”的热门角色，但公司目前可谓“喜忧参半”，喜的是成功迈进世界500强；忧的是银保渠道将遭遇挑战。

众所周知，华夏人寿扩张市场主要靠银保渠道。但不久前招商银行暂停与华夏人寿、泰康保险新业务合作一事。虽然不会影响前期双方的业务合作，但是对华夏人寿而言，后续的新业务营销肯定要受到影响。

此前披露的2019年第二季度偿付报告显示，上半年华夏人寿实现净利润5.21亿元，较去年同期相比下降了82.9%。据不完全统计，这一下滑幅度在所有实现盈利的非上市寿险公司当中排名第一。此外，华夏人寿二季度净亏损2.03亿元，而上季度净盈利32.49亿元，差额高达34.52亿元。

未来华夏人寿如何发力业务转型？

从公司内部管理上，华夏人寿“掌舵者”赵子良提出实行末位淘汰、减员增效。

“重点是减员不减薪，不减员的部门会减少部门5%的薪资成本，也就是说不裁员就会被集体降薪，而如果减员了，则意味着剩下的员工被加薪了。”华夏人寿人士说。

对于撤销总公司部分工作宽度和深度不足的职能部门和功能处的决定，上述人士表示，目前还不知道具体怎么推动，下半年将择机另行减员5%，则意味着更为激烈的内部竞争。

对于未来的业务发展战略，赵子良提出“1212”五年滚动发展战略规划。

五年滚动规划：

一是新单期交，2022年实现向1000亿挺进；2023年实现达到1000亿。

二是续期保费，2022年实现向2000亿挺进；2023年实现达到2000亿。

三是总资产，2022年实现向10000亿挺进；2023年实现达到10000亿。

四是净利润，2022年实现向200亿挺进；2023年实现达到200亿。

（程竹潘昶安/中国证券报）

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标签正大保险业
- 原标题：华夏人寿“接盘人”敲定正大集团！曾估值1500亿，屡曝“被收购”
- 责任编辑:李焕宇
- 最后更新: 2019-08-25 18:47:24
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