文|陈兴华 编辑|一鸣

8月2日美股开盘后，苹果公司股价盘中一度创下207.05美元历史新高，市值成功突破万亿美元，成为全球首个单市场突破万亿美元的公司。这是苹果的里程碑，也是全球商业公司的一个重要节点。

苹果CEO蒂姆·库克(Tim Cook)当地时间星期四表示，公司市值突破1万亿美元“是一个重要的里程碑，但不是衡量公司成功的最重要指标”，它只是公司关注产品、客户和公司价值的结果。

“这是值得期待的事情，它一直受到交易员们的关注。”瑞银纽交所场内运营总监Art Cashin说，达到一个里程碑，兴奋的同时也伴随着一定程度的疲劳，有时会带来消极的反应。

财报亮眼 推动市值破万亿

此前，由于二季度财报亮眼，超过外界预期。31日报收于每股190.29美元的苹果股票，1日开盘即攀升至198美元，最终收于201.5美元。8月2日开盘后，苹果股价持续走高，当天上午升至207.04美元，标志着该公司总市值超过1万亿美元。之后股价一度冲高至208.3美元，最终报收于207.4美元。

“淡季不淡，苹果收入创历史同期最高”，美国《华尔街日报》8月1日报道称，苹果7月31日公布的第三财季财报显示，苹果第三季度营收532.7亿美元，同比增长17%。净利润为115.19亿美元，同比增长32%。苹果公司CEO库克在财报中称，这是苹果“有史以来最好的第三财季业绩表现”。

iPhone依然是苹果营收的主要来源。二季度299.06亿美元的iPhone的营收同比增长20%，在总营收中占比为56%。但iPhone的销量为4130万台，同比增长仅有1%，环比下滑21%。销量微涨，营收激增，这意味着iPhone的价格越来越高。

苹果首席财务官Luca Maestri表示，在第二财季，苹果手机的平均售价为724美元。这个数字高于分析师一致预期的693美元，也远远高于去年同期606美元的平均售价。“苹果手机营收同比增长20%，主要是 iPhone X、iPhone 8、iPhone 8 Plus 在全球市场卖得好所驱动。”他表示。

华尔街投行摩根士丹利此前的一份报告认为，本季度苹果营收超出预期，主要是由于iPhone的平均售价大幅提高，在通往1万亿美元市值的道路上，苹果按部就班的稳步前行。

而同时需要提到的是，今年二季度苹果的服务业务取得了95亿美元左右的收入，同比增加31%，在总营收中的占比达到了18%；“其他产品”的营收为37.40亿美元，同比增长37%。

德意志银行在对苹果的评价中表示，苹果公布的第二季度财报好于预期，其销售增长主要得益于iPhone、服务和可穿戴设备业务的提振。但苹果80%的销售受到了行业的挑战，因此该公司长期的增长前景仍然比较有限。按照目前的水平来看，正面和负面因素造成的影响基本维持平衡。因此目前苹果的估值比较公平，建议投资者继续持有苹果股票。

面临市场窘境 增长乏力

多家调研机构公布的智能手机出货量数据显示，全球智能手机出货总量已经连续三个季度同比下滑。IDC数据显示，今年二季度，全球智能手机出货来量总体同比下滑1.8%，国市场智能手机出货量同比下滑7%，跌幅超过全球平均水平。

Strategy Analytics报告指出，全球智能手机市场增速持续放缓，增量潜力不足、同质化逐渐增强等现象较为明显。

苹果的业绩十分抢眼，但市场环境不景气大环境下，2016年以来，销量及市场增量也显得极为疲软。数据显示，今年二季度，苹果的主营业务iPhone的销量为4130万台，同比增长仅有1%，环比下滑21%。Mac、iPad业务的表现也并不亮眼。iPad销量同比增长1%，但营收下滑5%；Mac则是遭遇销量、营收双下滑，分别下滑13%和5%。仅有服务业务和可穿戴设备的销售增长持续强劲。

据IDC在8月1日发布的数据，苹果在今年第二季度的市场份额相比去年略有提升，为12.1%，但被快速增长的华为超越。华为的市场份额从去年同期的11%提升到15.8%，取代苹果成为世界第二大手机生产商。三星仍然保持第一，但市场份额从去年同期22.9%降至20.9%。

Canalys分析师认为，华为强劲的势头已为三星和苹果敲响了警钟。智能手机出货量对于苹果公司实现其服务业务的宏图也至关重要。如果苹果和三星想要维持其市场霸主地位，必须推出更具竞争力的产品来应对新一轮挑战。

IDC的报告显示，iPhone X仍在许多市场为畅销品，而进入秋季后，苹果将发布三款下一代机型，预计产品性能和功能都将得到提升，而这将帮助苹果重新控制市场。每年秋季发布会后的圣诞和新年购物季才是苹果真正的出货高峰期。对于下半年的市场格局，分析师们普遍认为苹果或将反超华为。不过，Canalys分析师Ben Stanton提醒，在未来数个季度内，华为的子品牌荣耀和中端Nova系列很有可能维持高速增长。

销量几乎没有增长，但营收和利润却取得耀眼成绩，这让苹果对外相对从容。然而苹果不能回避的一个问题是，手机销量之所以不再增长，近年来的数代产品的创新力度不足是核心原因。库克在7月31日的财报电话会议上说，希望用更好的服务，更新颖的产品来吸引消费者，缩短换机周期，从而增加苹果销量。

短暂喧嚣过后，一万亿美元将成为苹果新的起点。如何以用户可见的节奏推出更具吸引力，而非更贵的手机产品，将成为苹果未来的核心挑战，这取决于其产品持续创新能力。

苹果秋季新品发布会临近，这将检验苹果走上市值巅峰后的硬实力。瑞杰金融认为，一旦新款智能手机上市，苹果就会开始面临新的问题。不认为在秋季亮相的新产品会有太大的不同，因此不太可能大幅改善iPhone的销售轨迹。