彭博社的报道对这个问题倒也不含糊，直接就拿“这张美元图表对新兴市场国家是个坏消息”的说法做了标题。

正如夏蕊蕊此前一篇文章中所分析的那样，美联储其实早就在引导市场产生强烈的加息预期了。自美联储于去年10月底正式退出量化宽松（QE）后，从零利率转向“正常利率”就成了顺水推舟的事情，只不过美联储还需要对推出加息政策的时间点进行仔细斟酌。

不过，美国今年一季度的经济复苏乏力，再加上年初下了场大雪，数据很是不好看。美联储在当季的公开市场委员会会议中认为，就业与通胀等指标并未达到预期，且待今年6月再议加息问题。

随着美国二季度经济形势的好转，华尔街经济学家对该数据的预期明显偏向乐观，多数预计该数据将由负值转为正值，从一季度的-0.2%攀升至2.5%。尽管美联储高层一度对是否能够在今年9月进行加息操作倍感犹豫，然而年内加息的预期却早已十分强烈。美联储主席耶伦早就说过“年内的某个时候会加息”的话，既然二季度经济复苏势头强劲，不少市场人士认为9月加息几乎就是板上钉钉了。再结合美联储自导自演的“泄密”事件，看来事情基本靠谱。

按照彭博社的看法，加息大概对新兴市场国家并不是什么好事情。不过，美联储大佬却觉得加息并没有什么大问题。美联储并未在6月加息，让新兴市场暂时逃过了这一劫；然而，该来的总是会来，美联储考量是否加息的标准并不会以新兴市场国家的利益为准。

对此，联储副主席费舍尔在5月26日的一项声明中是这样表示的：

费舍尔认为当前新兴市场经济体比几年前能更好地适应美联储收紧货币政策，绝大多数新兴市场已为美联储加息做好准备。

按照蕊蕊之前的解读，这话的实际意思是：既然我用利率折腾你们也不是第一次了，那么最近我想再折腾你们一下，会先打个招呼；但我相信你们早就经验丰富了。

曾经被美元升值打垮的经济体

利率武器曾把南方国家折腾个半死

那么，美元利率到底在历史上是怎样折腾发展中国家的呢？限于篇幅，本文就不全面回顾历次因美元而起的债务危机了，姑且以80年代拉美债务危机为例，做个简要说明吧。

根据招商证券此前发布的一份研究报告显示，由于中东地区局势动荡和欧佩克的限产，1970年代欧美国家爆发了石油危机，经济陷入“滞涨”。欧美地区的低利率使得国际资本出于追求高额利润的本性从该地区流向其他地区，特别是由于布雷顿森林体系的崩溃、金融自由化水平的提高和浮动汇率制度的建立加剧了国际资本流动的规模和频繁程度，这是拉美地区在这一时期资金大量流入的外部因素。

另一方面，拉美国家在经济起步阶段国内储蓄水平较低，本国资金比较匮乏，为了加速本国经济的发展，扩大投资规模，加快资本积累，这些国家普遍选择了以举借外债的方式发展本国经济。因此，外债的积累是这一地区国家的普遍现象。根据联合国的统计，1982年底拉美地区外债总额为3287亿美元。