首先，最近两年，实际上世界上主要经济体的企业利润持续增长的阶段已经结束。以美国而言，大部分行业的总利润在2016年已经是负增长（如下表）。

在非金融行业之中，制造业、运输仓储、批发业、建筑地产等行业利润都开始下跌。美国零售业在2016虽然还有利润增长，2017年以来在电子商务网站的打压下陷入大面积关店倒闭的风潮之中。当前，非金融产业中利润增长最快的就是如谷歌、亚马逊、脸书这样的网络科技业垄断巨头。

其次，美联储在6月即将作出的加息决定，以及计划在今年开始的资产负债表的缩表动作，将进一步增加美国企业的融资成本。

而特朗普的税改和医改如果通过立法，应该能在一定程度上提高企业利润水平。但在其党争日趋激烈的情况下，是否能够通过他的改革方案，以及最终可以通过的改革政策是否能够达到预期效果，都是一个未知数。

以特朗普最近刚刚启动的基础建设投资宣传周为例，他本来想通过对基础建设进行投资的宣传重振自己的形象，但是在美国国内的党争背景下，这个基建宣传周悄无声息地就过去了，与一带一路在国际上引起的强烈反响和国际社会的热情参与形成了强烈对比。

而且，特朗普的基础建设投资政策，一如他之前的税改政策公布宣传，只有几点大略的政策方针，缺乏细节。这些方针中，最主要的内容就是在总共1万亿美元的基建投资中，联邦政府会分十年投资2000亿美元，另外的8000亿准备通过美国政府以外的私人投资和海外投资来完成，比如国内熟知的PPP模式（Public—Private—Partnership，公共私营合作制）。

但是，美国财政预算的制定牢牢把持在议会手中。占有多数党地位的共和党传统上对于政府主导的基建投资持有怀疑态度，而支持基建投资的民主党则由于对于减税的反对和党争的需要，也很难在当前的政治环境下出面支持特朗普的基建投资计划。

因此，就像我们以前多次提到的，美国企业利润增长的倒退以及政府经济政策实施中面临的困难，将会在不久未来迫使资本在美国以外寻找更好的回报。如果中国可以加快产业升级政策的实施以及相关供给侧改革的推进，进一步完善依法监管、以市场为中心的经济管理体系，给予企业更多的商业决策自由，中国将会成为吸引国际资本的竞争中的最大赢家。