不管是腾讯还是阿里，它们买的到底什么

如果算是盈利能力，Supercell当然值这么多钱。它的市盈率相当高。

但游戏公司估值不高是个普遍现象，原因在于游戏收入不稳定性，一个爆款游戏产品的生命周期问题，虽然每种游戏各有不同，但对盈利能力的下滑曲线的担忧，是很重要的。

目前，《部落冲突》这款游戏已经快4岁了，算是游戏里长寿并且收入最高的一款。但是没人知道这款游戏会在什么时候衰弱，虽然Supercell说他们做的是人们会一直玩的游戏而且事实看起来像是这样，但在Superdata的报告提到《部落冲突》月收入破1亿美元的时候，它同样提到，这款游戏的日收入从500万美元以上已经跌落至不足400万美元。

《魔兽世界》订阅人数的变化。4岁时《魔兽世界》的《巫妖王之怒》正值用户巅峰，然而它现在缺身陷低谷。（图片来自：Kotaku）

用《魔兽世界》和《部落冲突》类比可能不太恰当，不过这意在说明一个问题：你永远不要指望用一款游戏现在的数据去畅想游戏公司的未来，更加重要的是这个游戏公司推出新品的能力，也就是背后的团队。

《魔兽世界》虽然数据下滑，但是暴雪依旧活得很好，看看最近铺天盖地的《守望先锋》；《部落冲突》日收入虽然下降，但是Supercell的员工们适时推出了《皇室战争》。

腾讯和阿里巴巴抢着买Supercell，倒不是为了争抢几个游戏，他们看中了Supercell的开发能力和未来，也就是背后的人。

而人也正是收购过程中处理起来最困难的。小公司被大公司收购之后的悲惨下场，EA已经为我们呈现了够多，大部分的原因，不外乎：核心团队出走，以及大公司构架使得原来小公司那种扁平高效的管理优势不复存在。

对于这家只有180名员工的公司，收购者可以轻而易举地影响到他们决策。聪明的收购者会给予Supercell自由。之前软银在绝对控股Supercell的时候，并未对其公司有什么干涉。Supercell称，软银是一个着眼百年的公司。

那当东家换成腾讯或者阿里巴巴之后呢？

即便是一贯强势的腾讯，也应该会让Supercell保持运营的独立性：在Riot成为其全资子公司之后，腾讯对《英雄联盟》的干涉也只限于市场方面，游戏本质的内容和开发还是由Riot独立完成。

加上之前投资Glu的例子，在腾讯拿下Supercell之后，我们最有可能的看到的事情，不过就是你能在更多的地方发现Supercell游戏宣传，发现Supercell换了代理商；最多最多，就是腾讯会考虑把《部落冲突》当做一个内容品牌来做：出电影动画衍生周边之类的。

阿里巴巴对游戏的改变就更少了：Supercell对于阿里来说，更大的意义是一个全球用户的入口。对于积极全球化、跨境电商的阿里，他们可能会在日后走和《愤怒的小鸟》一样的路子：销售游戏官方的衍生品。

所以即使在被国内公司收购之后，玩家也不必担心游戏中会出现更多的充值项目（其实已经不少）。最重要的是，只要Supercell核心员工还能继续做游戏，你就不用担心你们的《部落冲突》合作和《皇室战争》会充满屠龙宝刀点击就送。相反，在有些畸形的国内移动游戏市场上，Supercell更进一步入驻，说不定会因为竞争产生更好的效果。

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