（作者｜周琦 编辑｜张广凯）

一块奶酪引发的资本风暴，让创始人柴琇在2026年初被免职。

1月25日，妙可蓝多的公告措辞冰冷而直接的使用了“免职”一词，而柴琇的个人简介仍挂在妙可蓝多的首页。

妙可蓝多官网

观察者网注意到，1月20日，中国企业家杂志还刊登了柴琇以妙可蓝多创始人、CEO身份接受专访的稿件。

“做企业就像体操比赛，每个动作都要精准到位。”报道刊登不过六日，柴琇本人却在资本市场的平衡木上，失去了平衡。

这场切割之快，或许让当事人都始料未及。

听话听音。公告没有选择使用“辞职”或“辞任”，前者意味着协商一致的体面告别，后者则是矛盾激化后的强制切割。

公告中，甚至未给柴琇保留“顾问”或“名誉董事长”的虚衔，仅保留董事席位，更具戏剧性的是，与免职公告同步发布的，是妙可蓝多对柴琇提起的仲裁申请。

导火索是一笔陈年旧账，关联方担保逾期，债权人正是如今的大股东蒙牛，这场看似突然的人事地震与法律行动，实则是五年商业剧本写就的必然终章。

1月26日收盘，妙可蓝多报23.33元/股，较上个交易日微跌1.77%，市值为119亿元。

从“奶酪女王”到被免职创始人

柴琇的离场方式在商业语境中显得尤为引人注目。

公告显示，她的离任方式并非常见的“个人原因”或“工作调整”，而是直接被董事会免职。

公司公告

在中国公司治理的语境里，“免职”与“辞任”承载着截然不同的叙事。前者通常指向被动、裁决甚至冲突，后者则往往关乎体面、主动与过渡。

柴琇的离去方式，无疑属于前者。

接替她的蒯玉龙，是一位在首席财务官位置上观察了五年的蒙牛系代表，这一交接被普遍解读为控股方彻底接管运营的标志性动作。

截至2025年9月，蒙牛持有妙可蓝多约36.77%股权，柴琇及其一致行动人持股比例约为14.92%。股权结构的倾斜，早已预示了话语权的流向。

公司财报

这场风暴的中心，或为一家名为上海祥民的股权投资基金，该基金投资的吉林耀禾公司，未能如期偿还其对蒙牛的债务。

作为担保方关联人，柴琇曾出具书面承诺：由于并购基金上述担保事项导致公司面临直接或间接损失的（包括但不限于无法在合伙协议约定期限内足额、及时回收在并购基金中的出资及应得收益），其本人承诺将向公司足额补偿，并确保公司不至于因担保事项而出现损失。

妙可蓝多方面称，“曾多次通过口头沟通、书面函件等形式多次敦促承诺人柴琇履行基金事项相关承诺。”

公司公告

然而截至公告披露日，柴琇尚未履行上述足额补偿的相关承诺，且未提供履行上述足额补偿承诺的明确方案或预期。

“公司对并购基金出资形成的其他非流动金融资产，预计存在公允价值变动损失，预计将对公司净利润造成重大影响。”妙可蓝多方面表示。

据公告，这笔烂账预计导致妙可蓝多2025年度净利润减少1.19亿元-1.27亿元。

柴琇属于“草莽英雄”，吉林延边人，早年做过房地产，这让她的经营风格里天然带着地产商的高杠杆基因——敢赌、敢冲，相信“规模就是一切”。

“做事麻利，说话爽快的东北大姐，思维很清晰，身上有股不服输的劲。”有接近柴琇的人士告诉观察者网。

这种基因在创业初期是妙可蓝多成功的关键。

2016年，她带领广泽乳业转型奶酪赛道，立下"做到行业第一"的军令状，之后又敏锐地嗅到了“奶酪”这个细分赛道的机会。

“做液态奶行不通了，我必须重开一条赛道。于是当我看到奶酪后，就觉得这个赛道很好——大的乳业巨头还没有重兵布局。这就好比小双决定‘调整单杠的动作’，我果断改了方向。”柴琇曾表示。

2018年-2021年，是妙可蓝多的黄金时代。柴琇的烧钱营销显得大张旗鼓，她签下“汪汪队立大功”这个超级IP，将广告旋律刻入大众记忆，迅速打开儿童奶酪市场。

公司官网

2019-2021年间，公司营收从17.44亿飙升至44.78亿，市场占有率从3.9%跃升至35.5%。其股价曾一度达到84.5元/股，成为当之无愧的“奶酪茅”。

奶酪版图：蒙牛“一体两翼”战略的关键拼图

然而极度紧绷的资金链，也不容忽视。

为了支撑这种烧钱扩张，柴琇曾在公司治理边界上游走。2019年，妙可蓝多就因违规向关联方提供资金受到监管关注。

与此形成鲜明对比的，是蒙牛所代表的体系化商业文明，其背后大股东中粮的基因，强调合规、风控与流程。

两种商业文化的碰撞，从蒙牛入股那一刻起便已注定。

双方联姻始于2020年1月。当时蒙牛以战略投资者身份出资2.87亿元拿下5%股权，同时对子公司吉林科技增资4.58亿元。

奶酪业务，是液态奶增长见顶背景下，蒙牛必须打赢的“未来之战”。数据显示，2020年蒙牛奶酪业务收入仅8.07亿元，而妙可蓝多已达20.74亿元。

2021年，蒙牛再次以30亿的价格入股妙可蓝多，持股比例上升至28.46%，转变为妙可蓝多的控股股东。

同年，蒯玉龙以CFO身份空降，标志蒙牛开始系统植入其管理标准，财务命门被收紧，柴琇过往相对自由的资金运作空间逐渐消失。

2024年，蒙牛履行承诺，将奶酪业务正式并入妙可蓝多，形成“妙可蓝多、蒙牛奶酪、爱氏晨曦”的多品牌矩阵。

这也是“老蒙牛人”高飞担纲的第一年，他一出任总裁即坦言，困扰行业有三大顽疾：品类多元化不足，供需均衡性矛盾，产业链韧性较小。