“以投资者为本”资本市场“第一枪”打响，偏弱市场能否回暖？

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“以投资者为本”资本市场“第一枪”打响，偏弱市场能否回暖？
- 唐晓甫
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2024-01-29 21:05:34 字号：A- A A+ 来源：观察者网

最后更新: 2024-01-29 21:06:15

偏弱市场能否回暖？战投持有限售股仅占全市自由流通市值0.99%

此前未对限售股出借进行限制，主要是基于抑制新股不合理暴涨的问题。

不过有业内人士向观察者网指出，限售股在限售期内不能流通，在此期间融券卖出以平抑股价，违反证券法精神。而新股暴涨问题，主要应该排查是否存在违规操作问题。

对于此轮融券政策调整，国泰君安证券非银首席刘欣琦在报告中表示“融券机制的优化有助于切实保护广大投资者的合法权益，预计更多以投资者为中心的投资端改革实质性措施将会加速出台，利好证券行业长期发展。”刘欣琦进一步指出，“接下来，预计更多以投资者为中心的投资端改革实质性措施将会加速出台，实现投资者长期回报的持续提升，利好证券行业长期发展。”

但是也有研究指出，此举虽然有利于个股，但是对于股市整体利好影响相对有限。

华创证券研究员徐康在报告中指出，此轮政策调整“对个股存在一定利好。在有战略配售的336家上市公司中，平均非员工持股的战略配售规模占总股本为4.1%，有40家上市公司的比重超过10%”。

但是他同时认为融券业务对于大盘整体影响极为有限：截至26日，剔除员工战略配售部分，其他战略投资者持有的限售股市值合计约3244亿元（占全市场自由流通市值比重为0.99%），其中2324亿元为一般法人参与的战略配售，681亿元为非金融上市公司参与的战略配售，金融机构持有的战略配售总市值合计为238.8亿元。除员工持股外的战略配售规模不大，且主要以一般法人主体为主，金融机构直接参与的配售规模更低，可能并未形成大规模的融券券源。

平安证券非银金融团队王维逸也在报告中认为，对于券商而言，自2023年10月融券保证金比例上调、股份出借收紧以来，融券规模已有明显收缩，据Wind统计，截至2024年1月25日，A股融券余额仅705亿元，较2023年9月末下降13.1%；融券余额在两融余额中占比仅4.4%，较2023年9月末下滑0.7%。融券业务在两融业务中占比较小，暂停限售股出借和限制融券效率对于券商两融业务利息收入影响有限。

本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。

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