5.两个大国的统一是假象

我问他，周游下来，觉得哪些国家最有希望，哪些国家最有问题。他给我的答案和西方主流媒体的预测背道而驰。罗杰斯说他开车经过的两个大国，印度和俄罗斯，不是真正的统一国家，地方割据甚至内战，民族矛盾非常尖锐。他认为印度将来分裂大有可能。历史也许能检验罗杰斯的预言。

6.如何发现新兴市场的投资潜力？

我问罗杰斯怎么观察哪个国家有发展潜力。他告诉我，西方金融市场经常落后于经济发展，因为多数媒体分析师不会重视成长最快的新兴国家，但是投资国际金融必须注意地缘政治。他在西欧最成功的投资，就是发现了起飞前夕的奥地利股票市场。

他在1984年访问奥地利时，发现奥地利的经济非常繁荣，又是东欧和西欧间的交通要道，国内经济发展的机会很多，然而西方媒体不重视，导致奥地利的股票是被低估的。他发现奥地利的股市非常不发达，只有几十只股票上市，冷冷清清没有人买。但是奥地利首都维也纳，一战前是奥匈帝国的首都，当年股市的繁荣堪比如今的纽约和东京。一次大战后奥匈帝国被肢解，二战后奥地利被德国经济边缘化。罗杰斯立即意识到投资奥地利股市的增长前景。

维也纳（图/@视觉中国）

让他惊奇的是，即使是奥地利最大的银行，也不知道如何购买奥地利股市的股票。他立即买下尽可能多的奥地利公司的股票，并在投资杂志上做宣传，结果奥地利股市在当年涨了125%，三年后罗杰斯卖掉时，股价涨了400-500%。罗杰斯也因此被称为“奥地利股市之父”。

有趣的是，1989年柏林墙倒塌和1990年苏联瓦解之后，包括索罗斯在内的多数西方金融家和经济学家几乎全都看好推行休克疗法的东欧和俄国，看低渐进改革的中国，只有罗杰斯例外。因为他预见到旧秩序的瓦解和新秩序的建立之间，有一个很长的过程。索罗斯在俄国的投资赔的不少，罗杰斯却没有在东欧断羽。

7.调查企业的三部曲

我问罗杰斯如何选择投资的企业，罗杰斯告诉我他调查企业的三部曲。

他先看中新兴行业，追踪业内的前几名竞争者，下一步是调查他们中间谁可能成为赢家。

罗杰斯的第一步是亲自拜访这些企业的老总，听他们讲各自的发展前景。关键是罗杰斯问老总们一个尖锐问题：你主要的竞争者是谁？

罗杰斯的第二步棋，就是拜访这家公司的主要竞争对手。听完他们的介绍之后，再让他们评论自己的竞争对手。《孙子兵法》说打仗要“知己知彼”，其实观察市场竞争也是如此。

罗杰斯的第三步是做企业主打产品的市场调查。观察询问顾客的感受，看看顾客究竟喜欢哪家产品。

三个问题都调查以后，投资就能胸有成竹。罗杰斯的投资经验，成功的企业家都不难掌握，经济学的教科书却基本不提。有效市场理论只强调相信市场价格，没有市场竞争的实际知识。国内财经媒体热心宣传港台媒体的技术分析，什么K线之类，美国主流财经媒体都是不讲的。因为技术分析不能发现企业价值，只推高投机的从众风潮。中国如果普及企业调查的经验，才能帮助中国的股市成长。

8.投资策略和军事思想

我觉得罗杰斯的投资策略，很像毛泽东的集中兵力打歼灭战，而非金融理论强调的组合投资，分散风险。我就问他：你的投资策略为什么不采用金融学提倡的投资组合？

罗杰斯的回答是：如果对这些企业的差异一无所知，分散风险的策略才有意义。比如我看好奥地利股市，但是不知道二十几只股票哪个好，我就全都买一点。只要国家大盘涨，所有个股都跟着涨。但是，如果我的研究确信，某家企业会胜过其他企业，我当然要集中下注了。换言之，分散风险只是知之甚少的防错策略，不是胸有成竹的决胜策略。

我听完罗杰斯的描述，称赞他颠覆了金融学的基本理论。罗杰斯坦承他的目标只是赚钱，没有想过理论问题。我发现罗杰斯的投资策略，和《孙子兵法》和毛泽东军事思想，有共通之处。罗杰斯听了很高兴，说他从未听见有人这么议论过。

9.女儿学中文是长期投资

罗杰斯很得意他看好中国的经历。全世界时不时都在唱衰中国，他虽然一直看好中国，却不轻易购买中国的股票，他买股票要看时机，低价买进才能赚钱。只有一项投资例外，就是投资女儿的中文教育。

罗杰斯一生是工作狂，近六十岁才有女儿，非常钟爱。他女儿的第一语言不是英语，而是中文。他请了一个中国保姆，孩子牙牙学语时就学中文，就是因为他看好21世纪经济发展的机遇在中国。如今，罗杰斯的女儿已经14岁了，唐诗背得溜溜的，成了网红。中国若按购买力平价算，已成为世界第一大经济体，因此罗杰斯投资女儿的远见已几近实现。