【石头软了？12月23日，“野蛮人”宝能系对王石的狙击案仍在发酵，据二十一世纪经济报道称，王石23日早晨拜访瑞士信贷时说，“宝能、华润、万科都是深圳帮，都是一家人，不应该内斗”，而且还说，“我们愿意照顾前海的诉求。前海很像香港的梁伯韬，能改组就改组，不能改组股价上他也不会亏。”

对照美国1974年7月，国际镍铬公司（International Nickel，INCO）强行收购电储电池公司（Electric Storage Battery，ESB）案，高盛帮助ESB反并购功不可没。而万科和宝能系的这场恶战，背后也站着这样一家知名投行，它就是此次在股灾中声名远播的中信证券。中信证券最终会有何作为呢？观察者网特别邀请知名金融界人士，异常火爆的微信号“波音大飞机”主人吴小平来为大家侃一侃。吴小平授权观察者网发布此文。原标题：中信证券如何同时效忠王石和姚振华？】

王石23日晨拜访瑞士信贷发布演讲

铃儿响叮当，圣诞节就要到来。

选礼物，买礼物，包礼物，送礼物，拆礼物，多美好的2015。

面对年关，一家中国著名投资银行，正双手插入乱发，陷入深深沉思。该如何同时面对“大总统”王石和“野蛮人”姚振华这一对冤家客户？

这家投行是中信证券。

此司又叫大平台，绰号是“麦子店高盛”。

中信证券总部大楼，坐落在北京朝阳麦子店。这地方，明明在繁华的闹市区及高尚的外国人区，东靠北京最好吃的凯宾斯基面包店，西邻北京最好吃的Punjabi印度餐厅，听着偏偏却如此之low。

而且，中信证券前董事长王东明常常唠叨，既然咱有钱有人有道儿，那非得照着高盛的样子，把中信证券打造成本土版本的第一块投行招牌。

常年在CBD国贸二座办公的中金公司员工则对此不以为然：中信，一个老国企而已，算哪门子国际投行？中金股东群中才有真正美国大投行摩根士丹利啊。中信，最多是个麦子店级别的高盛吧。于是，一传十，十传百，“麦子店高盛”绰号，就给中信证券烙下了。

今年，“麦子店高盛”至少帮助前海人寿募集了58亿人民币可赎回资本补充债券资金。

这笔钱的相当一部分，正在有力帮助前海人寿董事长姚振华进军万科地产控股股东地位，打垮万科地产以王石为代表的管理层内部人控制。

问题来了。

多年来，万科地产和中信证券的关系一直相当热络，王石、郁亮给了中信证券很多投行生意：万科B转H，中信是保荐人；万科50亿公司债，中信是主承销商。这种背景下，中信证券如果有意无意帮助姚振华来和万科管理层对着干，这不是胳膊肘往外拐吗？

但是，保险公司体量巨大，前海人寿的发展空间更是巨大。民营保险公司与“麦子店高盛”大金融的交集，很可能是个大幅增长的惊人数字（“麦子店高盛”第一大股东中信集团控股的另一家投行，中信建投，本周将为安邦保险承销规模更大的150亿元资本补充债券）。这种想象空间，令"麦子店高盛"的银行家们极度憧憬。

难道因为一家老客户的愤怒，就要放弃如此重要新客户的支票？

生意多了，中信证券反而头疼。

弄好了，两头都是人；弄不好，两头不是人。看这意思，两头不是人，可能性更大。

问题已迫在眉睫，不容回避。

应如何正确解答？这得从中信证券董事长最崇拜的高盛投行说起。

历史经验总是重演，虚心重温有益无弊。

复盘伟大高盛的崛起历程，中信证券会对当前的角色定位更加清楚。

多年前，高盛在华尔街的地位并不高，而并购业务也不是高盛生意的主流。

高盛人只是一直小心谨慎的做点财务顾问生意，譬如把各种知名家族拥有的私人企业以合理价格出售给上市公司。

当时，摩根史丹利、花旗等著名投资银行风头正健，要风得风，要雨得雨。如果就这样循规蹈矩地发展下去，高盛可能永远没有大放光彩之日。

天行健，君子自强不息。时代并没有抛弃高盛，终于给了一个逆袭的机会。

70年代初期，摩根史丹利的部分银行家们，贪得无厌，为了挣得更多收入，开始“作恶”。

他们不再规规矩矩地开展并购咨询，敢于摒弃与传统客户多年积累的信任关系，开始为大型恶意并购项目提供专业知识、资金和影响力。

作为华尔街最知名的大投行，摩根史丹利了解很多大企业的漏洞和弱点。

因此，当恶意收购者盯上一些大公司，摩根士丹利能够相当精准、快速、周密的帮助这些“野蛮人”一举得手，或占尽便宜再撤退。

下面是个典型案例。

1974年7月，国际镍铬公司（International Nickel，INCO），愿意以每股20美金（溢价9美金）强行收购电储电池公司（Electric Storage Battery，ESB）。为了确保进攻得手，INCO请了“最佳雇佣军”摩根士丹利来搞定此事。

摩根史丹利立刻提供了一整套恶意并购作战方案，并且开始运作。

ESB得知摩根士丹利的敌对意图后，感到整个金融市场都对自己关闭了。束手无策之际，其CEO翻出高盛公司客户经理的名片，打出了求助电话。

高盛并购部负责人史蒂芬·弗里德曼立刻率队前往ESB。

通过多次彻夜研究各种自保方案，高盛终于提出正式建议：其一，寻找“白衣骑士”来对付INCO；其二，准备进行反垄断诉讼。

经过高盛接洽，联合航空制造公司（United Aircraft Building Corporation）同意作为“白衣骑士”，加入本次并购的报价竞争。

摩根士丹利无力控制被并购方的反抗，INCO最终被迫付出了每股41美元的天价，ECB股东大获其利。

这个看似普通的项目，拉开了美国大公司恶意收购和反恶意收购的历史帷幕。

而高盛，一家曾经的中级券商，就此光荣崛起，成为全球反恶意收购业务的投行第一品牌。