（4）热战开始

1937年11月，希特勒秘密会见他的高级官员，宣布他为获取资源、统一雅利安人种而进行德国扩张的计划。

随后他将这些计划付诸行动，首先吞并奥地利，然后夺取了当时属于捷克斯洛伐克的一部分含石油资源的地区。欧洲和美国警惕地注视着，不想在第一次世界大战的破坏之后这么快就被卷入另一场战争。

与所有战争一样，未知远大于已知，因为（a）竞争对手大国只有在实力大致相当的情况下才会开战（否则对于明显较弱的一方来说，这将是愚蠢的自杀行为），并且（b）有太多可能的行动和反应无法预料。

热战开始时唯一知道的是，它可能会极其痛苦，甚至可能具有毁灭性。因此，明智的领导人通常只在对方将他们逼到要么战斗、要么因退让而失败的境地时才会开战。对盟国来说，那个时刻在1939年9月1日到来，当时德国入侵波兰。

德国看起来势不可挡；它很快占领了丹麦、挪威、荷兰、比利时、卢森堡和法国，并加强了与日本和意大利的联盟，后两者有共同的敌人且在意识形态上一致。

通过迅速夺取领土（例如，石油资源丰富的罗马尼亚），希特勒的军队得以保存其现有石油资源并迅速获得新资源。对自然资源的渴望和获取，仍然是纳粹战争机器将战役推向俄罗斯和中东的主要驱动力。

与苏联的战争是不可避免的；唯一的问题是何时。尽管德国和苏联签署了互不侵犯条约，德国还是在1941年6月入侵了苏联，这使德国陷入了一场代价高昂的两线战争。

1940年11月，罗斯福在承诺让美国远离战争的竞选纲领后赢得连任，尽管美国已经在采取经济行动保护其利益，尤其是在太平洋地区，通过经济支持帮助其同情的国家，并对不同情的国家实施经济制裁。

早在1940年，战争部长亨利·史汀生就发起了对日本的经济制裁，最终在1940年出台了《出口管制法》。

1940年中，美国将美国太平洋舰队调往夏威夷。10月，美国加强禁运，限制“向除英国和西半球国家以外的所有目的地出口所有钢铁”。该计划旨在切断日本的资源，以迫使其从占领的大部分地区撤退。

1941年3月，国会通过了《租借法案》，允许美国向其认为行为“对美国国防至关重要”的国家出借或租赁战争物资，这些国家包括英国、苏联。

帮助盟国对美国在地缘政治和经济上都有利，因为它通过向这些在战时挣扎维持生产的准盟国出售武器、食品和其他物品赚了很多钱。

但其动机并非纯粹是雇佣兵式的。英国资金（即黄金）耗尽，因此美国允许他们推迟到战后付款（在某些情况下完全免除付款）。虽然不是明确的宣战，但《租借法案》实际上结束了美国的中立地位。

当国家衰弱时，对立国家会利用其弱点获取利益。法国、荷兰和英国在亚洲都有殖民地。由于在欧洲战事中战线过长，它们无力保卫这些殖民地抵御日本。

从1940年9月开始，日本入侵了东南亚的几个殖民地，从法属印度支那开始，将其所谓的“南方资源区”纳入其“大东亚共荣圈”。1941年，日本夺取了荷属东印度群岛的石油储备。

日本的领土扩张对美国自身的太平洋野心构成威胁。1941年7月和8月，罗斯福的回应是冻结日本在美国的所有资产，对日本船只关闭巴拿马运河，并对日本禁运石油和天然气。

这切断了日本四分之三的贸易和80%的石油供应。日本估计其石油将在两年内耗尽。这使日本面临要么退让，要么攻击美国的选择。

1941年12月7日和8日，日本对美国在珍珠港和菲律宾的军事力量发动了协同攻击。这标志着太平洋战争正式爆发，并使美国也卷入了欧洲的战争。

虽然日本没有一个得到广泛认可的赢得战争的计划，但最乐观的日本领导人相信，美国会因为两线作战而失败，并且因为其个人主义/资本主义政治制度不如日本和德国的威权主义/法西斯主义制度及其指挥军事工业复合体。

他们还相信，他们更有意愿为国家忍受痛苦和牺牲，这是决定哪方获胜的一个重要因素。在战争中，忍受痛苦的能力甚至比施加痛苦的能力更重要。

（5）战时经济政策

正如值得注意典型的国际经济战策略一样，也值得注意国家内部典型的战时经济政策。这些包括政府几乎对所有事情的控制，因为国家将其资源从盈利转向战争。

例如，政府决定：

a）允许生产哪些物品；

b）哪些物品可以以何种数量买卖（配给制）；

c）哪些物品可以进出口；

d）价格、工资和利润；

e）对自己金融资产的访问权；

f）将个人资金转移出境的能力。

由于战争代价高昂，通常情况下，政府会：

g）发行大量被货币化的债务；

h）依赖黄金等非信贷货币进行国际交易，因为其信用不被接受；

i）更威权地治理；

j）对敌人实施各种类型的经济制裁，包括切断其进入资本市场的途径；

k）遭遇敌人对它们实施这些制裁。

当美国在珍珠港事件后加入欧洲和太平洋战争时，大多数国家都实施了典型的战时经济政策，领导人们更威权的手段得到了民众的广泛支持。

热战期间的市场波动深受政府控制以及随着胜负概率变化，各国在战役中表现的影响。

许多国家普遍关闭了股市，使股票投资者被困，无法动用他们的资本。我还应该指出，在战争期间，货币和信贷在非盟国之间通常不被普遍接受，因为人们有理由担心货币是否还有价值。

如前所述，黄金——或者在某些情况下，白银或实物交易——是战争时期的硬通货。在这种时候，价格和资本流动通常受到控制，所以很难说许多东西的真实价格是多少。

因为输掉战争通常会导致财富和权力完全丧失，那些在战争年代仍保持开放的股市的走势，很大程度上取决于各国在关键战役中的表现，因为这些结果改变了双方胜利或失败的概率。

例如，德国股市在第二次世界大战初期表现优于他国，当时德国占领了领土并确立了军事优势，而在美国、英国等盟国力量扭转战局后，其表现落后。1942年中途岛海战后，盟国股市几乎持续上涨直到战争结束，而轴心国股市则持平或下跌。

如图所示，德国和日本股市在战争结束时都关闭了，大约五年后才重新开放，重新开放时几乎价值全无，而美国股市则极为强劲。

在战争时期保护财富是困难的，因为正常经济活动受限，传统上的安全投资并不安全，资本流动性受限，当人民和国家为生存而战时，还会征收高额税收。相对于将财富再分配送到最需要的地方的需求，保护既有者的财富并非优先事项。

至于投资，应该卖出所有债务，买入黄金，因为战争是通过借贷和印钞来融资的，这会贬低债务和货币的价值，而且人们有理由不愿接受信贷。

结论

每个世界强国都有其辉煌时期，这得益于其独特的环境和其性格与文化的本质（例如，他们拥有强烈的职业道德、智慧、纪律、教育等基本要素），但它们最终都会衰落。

有些国家衰落得比其他国家更平稳，创伤更小，但终究会衰落。创伤性的衰落可能导致历史上最糟糕的时期，届时围绕财富和权力的大战在经济和人类生命方面都证明是代价极其高昂的。

尽管如此，如果处于富强阶段的国家保持生产力，收入超过支出，使制度为其大多数民众良好运作，并设法与其最重要的竞争对手建立并维持双赢关系，那么这种周期就不必如此发展。

许多帝国和王朝维持了数百年，而美国，已经245岁了，已经证明自己是寿命最长的国家之一。