恒丰银行股权0.7元无人接盘，20年上市路为何走进死胡同？

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恒丰银行股权0.7元无人接盘，20年上市路为何走进死胡同？
- 王力邮箱：wangli@guancha.cn
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2026-02-26 09:16:22 字号：A- A A+ 来源：观察者网

9家分支行受罚，20年上市长跑何时到终点

监管处罚数据，提供了观察恒丰银行内控状况的另一个维度。

从绝对金额看，该行的年度被罚款规模在过去5年间呈明显上升趋势：2021年约543万元，2022年约1804万元，2024年约2003万元，到2025年跳升至逾8500万元，5年间增长超过15倍。

更值得注意的是罚单结构的变化——2025年之前，受罚主体主要集中在分支机构层面，而2025年恒丰银行总行先后被国家金融监督管理总局开出6150万元罚单、被中国人民银行开出逾1060万元罚单，处罚层级从地方分行直接穿透至总行核心治理层面，释放的信号不容忽视。

2025年-2026年恒丰银行百万级处罚截图来自企业预警通

6150万元的单笔罚款，是该行近5年来规模最大的一张罚单，违规事项涉及贷款、票据、理财业务管理不审慎，以及监管数据报送不合规等，同时有4名相关负责人被追责处罚。央行的罚单则指向更基础的合规缺位，涉及占压财政存款或资金、未按规定报送大额交易及可疑交易报告、违反信用信息管理规定等8项违规，4名时任员工被处以1万至9.5万元不等的罚款。

进入2026年，这一趋势并未缓解。仅1月份，恒丰银行郑州分行、西安分行、淄博分行、东营分行、福州分行等9家分支机构相继被监管处罚，合计罚款566万元，多名责任人受罚，其中两名负责人被禁止从事银行业工作。一个月内9家分支机构同时被罚，频率之密集，在同类银行中并不多见。

频繁的罚单与上市目标之间存在明显的内在张力。按照监管惯例，申请上市的银行须在合规记录、内控体系、财务数据等方面满足较高门槛，而恒丰银行当前的处罚密度与违规类型，显然构成实质性障碍。

从上市进程来看，恒丰银行走过的20年几乎是一部反复重启的历史。2006年首提上市，此后8年在调研与筹备间打转；2015年正式启动上市准备，2016年定下明确时间表——2018年底完成H股上市，2019年底完成A股上市。但蔡国华案发打断了一切，不良率急剧攀升，上市搁置。

2020年重组完成后，时任董事长陈颖喊出“5年内上市”的目标，但5年过去，到2025年仍处于“制定备上市纲要”阶段。2023年，辛树人接任董事长；2025年6月，悬空两年多的行长职位由1982年出生的白雨石接任。人事布局的落定，被外界视为推进上市的前置条件之一，但从日程表来看，上市实质性启动仍未可期。

经营数据方面，恒丰银行近两年有所改善。2024年营业收入257.75亿元，同比增长约2%；归母净利润54.54亿元，同比增长约6%，但这一利润水平仅略高于2020年，尚未回到2022年的峰值。2025年前三季度归母净利润45.36亿元，增速逾10%，短期向好，但能否持续仍有不确定性。

截图来自恒丰银行三季报

盈利数据的改善，尚不足以覆盖资本市场对该行的综合顾虑。对于上市审核而言，治理结构的稳定性、合规记录的清洁程度、股权结构的清晰程度，都是不可绕过的评估项。而恒丰银行在这三个维度上均存在短板，且短板并非新近出现，而是有着深厚的历史根源。

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