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关于欧洲5G发展现状:所有你想知道的
关键字: 5G现状平衡资产负债表
但是,运营商必须付出一些代价。不包括其庞大的美国业务(也即T-Mobile US)在内,德国电信的资本密集度(资本支出占收入的百分比)已经从2013年的14%飙升至去年的约20%。在同一时期,Orange则已从14%上升至18%。意大利电信的国内业务增幅最大,其资本密集度从2013年的18%飙升至2018年可能创纪录的37%,其中包含了频谱费用。这些数字不能无休止地上升。
让他们更难接受的是,电信运营商建设5G网络缺乏任何直接的销售机会。如果移动通信历史是一份可靠指南的话,那么用户们不太可能为5G服务支付比4G服务更高的价格。并且运营商定价创新的空间非常小。英国的沃达丰希望针对不同网络连接速度和不限量使用的收费机制,能够吸引消费者放弃基于月度数据上限的套餐计划。但是如果其举动受到欢迎,那么竞争对手最终将会作出回应。Heavy Reading高级分析师James Crawshaw表示,沃达丰竞争激烈的纯SIM卡(SIM-only)价格资费已经引发了人们对“触底反弹”的担忧。
图:欧洲运营商资本密集度(单位:10亿欧元)
沃达丰高管在其5G发布会上试图向记者证明其采取的行动是合理的,他们表示,利润一部分将来自于5G比4G更高的“频谱效率”。其基本论点是,通过5G网络发送一个数据位要比通过4G传输便宜得多。但是差异是争论的焦点。沃达丰英国首席技术官Scott Petty在5G新闻发布会上表示,5G的成本要低4-5倍。而在2017年底,沃达丰集团首席技术官Johan Wibergh则认为,5G会便宜10倍。
无论实际数字如何,投资者们似乎都太相信未来会有更大的利润空间。沃达丰的股价在5G发布当天上涨了2%,但是该公司在今年的股价已经下跌了15%。其最近宣布推出5G服务的竞争对手BT,在同期的股价也已经下降了五分之一。
人们对频谱效率将提高收益的怀疑态度似乎是有道理的。如果不裁员或采取其他措施削减开支(如出售房地产),运营成本不太可能大幅降低。当年,4G标准同样被吹捧为是比3G更具成本效益的技术,但是沃达丰集团的盈利(扣除利息、税项、折旧和摊销前)在4G时代仅上升了两个百分点,从沃达丰英国推出4G之前的那一财年的29.9%增长至最近这一年的31.9%。频谱效率技术似乎是一种应对数据流量激增的机制,而不是获取更大利润的途径。
“5G不会改变运营商运营网络的总体成本结构。”咨询公司Northstream CEO Bengt Nordstrom表示。“5G显著降低了引入更高数据传输速度和增加更多容量的成本。如果运营商希望提高盈利能力,那将需要通过他们的数字化转型计划来实现。”
一些大型欧洲运营商的债务状况让投资者更加担忧。意大利电信去年的净债务相当于其收益的3.3倍,与大多数同行比,处于一个较高水平。德国电信的这一比例为2.65,目前正逼近2.75的舒适区上限。“我们的数据并不表明我们将偏离主干道……但的确回旋余地将非常小。”德国电信CEO Timotheus Hottges在其最近一次财报电话会议上表示。
图:德国电信CEO Timotheus Hottges
- 原标题:关于欧洲5G发展现状:所有你想知道的
- 责任编辑:徐乾昂
- 最后更新: 2019-07-27 19:08:05
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